銀行《風(fēng)險(xiǎn)管理》難點(diǎn)點(diǎn)撥4.1章

更新時(shí)間：2016-11-17 12:58:45 來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　【摘要】《風(fēng)險(xiǎn)管理》是銀行業(yè)從業(yè)資格考試科目，為幫助廣大考生備考環(huán)球網(wǎng)校銀行從業(yè)資格考試頻道編輯整理發(fā)布銀行《風(fēng)險(xiǎn)管理》難點(diǎn)點(diǎn)撥4.1章供各位考生學(xué)習(xí)，希望能夠幫助各位備考。銀行《風(fēng)險(xiǎn)管理》難點(diǎn)點(diǎn)撥4.1章

　　考點(diǎn)預(yù)測(cè)

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法：如缺口分析、久期分析、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法、外匯敞口分析★★★

　　基本概念：久期、收益率曲線、投資組合★★

　　即期、遠(yuǎn)期、期貨、互換、期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)特征★

　　利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的分類★

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制：限額管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖★★

　　經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算和配置方法：經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率和經(jīng)濟(jì)增加值★★★

　　第一節(jié) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征與分類

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)價(jià)格(利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格)的不利變動(dòng)而使銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，分別是指由于利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格的不利變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(一)利率風(fēng)險(xiǎn)

　　利率風(fēng)險(xiǎn)按照來(lái)源的不同，可以分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

　　重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限(就固定利率而言)或重新定價(jià)期限(就浮動(dòng)利率而言)之間所存在的差異。這種重新定價(jià)的不對(duì)稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值會(huì)隨著利率的變動(dòng)而發(fā)生變化。

　　2.收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)

　　重新定價(jià)的不對(duì)稱性也會(huì)使收益率曲線的斜率、形態(tài)發(fā)生變化，即收益率曲線的非平行移動(dòng)，對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)

　　基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱為利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，也是一種重要的利率風(fēng)險(xiǎn)。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但是因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利的影響。

　　4.期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)

　　期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是一種越來(lái)越重要的利率風(fēng)險(xiǎn)，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。一般而言，期權(quán)賦予其持有人買人、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權(quán)利，而非義務(wù)，都是在對(duì)期權(quán)買方有利而對(duì)期權(quán)賣方不利時(shí)執(zhí)行，因此，此類期權(quán)性工具具有不對(duì)稱的支付特征而會(huì)給期權(quán)賣方帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

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　　2016年上半年初級(jí)銀行從業(yè)資格考試真題《風(fēng)險(xiǎn)管理》

　　(二)匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)產(chǎn)生的原因，匯率風(fēng)險(xiǎn)大致可以分為外匯交易風(fēng)險(xiǎn)和外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　1.外匯交易風(fēng)險(xiǎn)

　　銀行的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自兩方面：一是為客戶提供外匯交易服務(wù)時(shí)未能立即進(jìn)行對(duì)沖的外匯敞口頭寸;二是銀行對(duì)外幣走勢(shì)有某種預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。

　　2.外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)

　　外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)殂y行資產(chǎn)與負(fù)債以及資本之間幣種的不匹配而產(chǎn)生的。

　　(三)股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(四)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、主要交易產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征

　　(一)即期

　　即期通常是指現(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易。交易的一方按約定價(jià)格買人或賣出一定數(shù)額的金融資產(chǎn)，交付及付款在合約訂立后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)完成(現(xiàn)場(chǎng))。即期交易可在世界各地的簽約方之間進(jìn)行，由于時(shí)區(qū)不同，需要向后推遲若干時(shí)間，以執(zhí)行付款指令及記錄必需的會(huì)計(jì)賬目，這就是慣例規(guī)定交付及付款最遲于現(xiàn)貨交易后2天執(zhí)行的原因。

　　(二)遠(yuǎn)期

　　遠(yuǎn)期通常包括遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約。

　　遠(yuǎn)期外匯交易是由交易雙方約定在未來(lái)某個(gè)特定日期，依交易時(shí)所約定的幣種、匯率和金額進(jìn)行交割的外匯交易。

　　遠(yuǎn)期利率合約是指交易雙方同意在合約簽訂日，提前確定未來(lái)一段時(shí)間(協(xié)定利率的期限)的貸款利率或投資利率的一種合約，協(xié)定利率的期限通常是1個(gè)月至1年，債務(wù)人通過(guò)購(gòu)買遠(yuǎn)期利率合約，固定了未來(lái)的債務(wù)成本，規(guī)避了利率可能上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人通過(guò)賣出遠(yuǎn)期利率合約，保證了未來(lái)的投資收益，規(guī)避了利率可能下降帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

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　　(三)期貨

　　期貨是在交易所進(jìn)行交易的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合同(期貨合約)，主要有利率期貨、貨幣期貨、指數(shù)期貨和商品期貨四大類。

　　目前，金融期貨交易在許多方面已經(jīng)走在商品期貨交易的前面，占整個(gè)期貨市場(chǎng)交易量的80%以上。已經(jīng)開(kāi)發(fā)出的金融期貨合約主要有三大類：一是利率期貨，指以利率為標(biāo)的的期貨合約。利率期貨主要包括以長(zhǎng)期國(guó)債為標(biāo)的的長(zhǎng)期利率期貨和以2個(gè)月的短期存款利率為標(biāo)的的短期利率期貨。二是貨幣期貨，指以匯率為標(biāo)的的期貨合約。貨幣期貨是適應(yīng)各國(guó)從事對(duì)外貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)的需要而產(chǎn)生的，目的是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前，國(guó)際上貨幣期貨合約交易所涉及的貨幣主要有英鎊、美元、歐元、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元等。三是股票指數(shù)期貨，指以股票指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約。股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價(jià)格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算，合約以現(xiàn)金清算的形式進(jìn)行交割。

　　期貨市場(chǎng)本身具有兩個(gè)基本的經(jīng)濟(jì)功能：一方面，期貨交易具有規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的功能。在經(jīng)濟(jì)的每一個(gè)環(huán)節(jié)中都存在不同程度的價(jià)格波動(dòng)，因而人們都希望通過(guò)有效的途徑轉(zhuǎn)移這種風(fēng)險(xiǎn)，期貨市場(chǎng)正是幫助人們規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所。期貨交易者可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行“套期保值”交易來(lái)達(dá)到降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。另一方面，期貨交易有助于發(fā)現(xiàn)公平價(jià)格。期貨交易所是一個(gè)公開(kāi)、公平、公正、競(jìng)爭(zhēng)的交易場(chǎng)所，它將眾多影響供求關(guān)系的因素集中于交易所內(nèi)，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)，形成一個(gè)公正的交易價(jià)格。它反映各種因素在今后某一個(gè)時(shí)期對(duì)所交易的特定商品的影響。這一交易價(jià)格被作為該商品價(jià)值的基準(zhǔn)價(jià)格，通過(guò)現(xiàn)代化的信息傳遞手段廣泛傳播，人們可以利用這一至關(guān)重要的價(jià)格信息來(lái)進(jìn)行各自的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)決策。遠(yuǎn)期和期貨都是指在確定的未來(lái)時(shí)間按確定的價(jià)格購(gòu)買或出售某項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)議。兩者的區(qū)別在于：第一，遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，貨幣、金額和期限都可靈活商定，而期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的;第二，遠(yuǎn)期合約一般通過(guò)金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)紀(jì)商柜臺(tái)交易，合約持有人面臨交易對(duì)手的違約風(fēng)險(xiǎn)，而期貨合約一般在交易所交易，由交易所承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn);第三，遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性較差，合約一般要持有到期，而期貨合約的流動(dòng)性較好，合約可以在到期前隨時(shí)平倉(cāng)。

　　(四)互換

　　互換是指交易雙方約定在將來(lái)某一時(shí)期內(nèi)相互交換一系列現(xiàn)金流的合約，較為常見(jiàn)的有利率互換和貨幣互換。

　　利率互換是兩個(gè)交易對(duì)手相互交換一組資金流量，并不涉及本金的交換，僅就利息支付的方式進(jìn)行交換。貨幣互換是指交易雙方基于不同的貨幣進(jìn)行的互換交易，貨幣互換通常需要在互換交易的期初和期末交換本金，不同貨幣本金的數(shù)額由事先確定的匯率決定，且該匯率在整個(gè)互換期間保持不變，因此，貨幣互換既明確了支付方式，又確定了匯率。

　　(五)期權(quán)

　　期權(quán)是指期權(quán)買方在簽訂期權(quán)合約時(shí)，通過(guò)支付期權(quán)賣方一筆權(quán)利金后，取得一項(xiàng)可在選擇權(quán)合約的存續(xù)期內(nèi)或到期日當(dāng)日，以約定的執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)的賣方進(jìn)行約定數(shù)量標(biāo)的交割的權(quán)利。期權(quán)交易的標(biāo)的可以是外匯、債券、股票、貴金屬、石油、商品等。

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　　三、資產(chǎn)分類

　　(一)交易賬戶和銀行賬戶

　　銀行的表內(nèi)外資產(chǎn)可分為銀行賬戶資產(chǎn)和交易賬戶資產(chǎn)兩大類。巴塞爾委員會(huì)2004年的《巴塞爾新資本協(xié)議》對(duì)其l996年《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中的交易賬戶定義進(jìn)行了修改，修改后的定義為：交易賬戶記錄的是銀行為了交易或規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的可以自由交易的金融工具和商品頭寸。記入交易賬戶其他項(xiàng)目的頭寸必須在交易方面不受任何條款的限制，或者能夠完全規(guī)避自身的風(fēng)險(xiǎn)。而且，銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)交易賬戶頭寸經(jīng)常進(jìn)行準(zhǔn)確估值，并積極管理該項(xiàng)投資組合。為交易目的而持有的頭寸是指在短期內(nèi)有目的地持有以便轉(zhuǎn)手出售、從實(shí)際或預(yù)期的短期價(jià)格波動(dòng)中獲利或者鎖定套利的頭寸，如自營(yíng)頭寸、代客買賣頭寸和做市交易形成的頭寸。與交易賬戶相對(duì)應(yīng)，銀行的其他業(yè)務(wù)歸人銀行賬戶，最典型的是存貸款業(yè)務(wù)，銀行賬戶中的項(xiàng)目通常按歷史成本計(jì)價(jià)。

　　(二)資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)差異

　　資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的差異，主要源于兩者所服從的目標(biāo)不同。銀行監(jiān)管當(dāng)局對(duì)交易賬戶的劃分主要有兩方面的考慮：一是不同賬戶的風(fēng)險(xiǎn)管理理念和方法不同;二是計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的需要。若賬戶劃分不當(dāng)，則會(huì)影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本計(jì)算的準(zhǔn)確程度;若銀行在賬戶之間隨意調(diào)節(jié)頭寸，則會(huì)為其調(diào)整所計(jì)算的資本充足率提供監(jiān)管套利的機(jī)會(huì)。因此，銀行監(jiān)管當(dāng)局對(duì)交易賬戶劃分的第一標(biāo)準(zhǔn)是特定的業(yè)務(wù)目的，即必須是以交易獲利為目的而短期持有的賬戶，在此基礎(chǔ)上，才把以公允價(jià)值計(jì)價(jià)(或市場(chǎng)計(jì)價(jià))作為它的特征之一。相比之下，《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)》的目的是反映企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，這也是會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的最終目標(biāo)，其對(duì)交易賬戶劃分的第一標(biāo)準(zhǔn)是以公允價(jià)值計(jì)價(jià)。

　　資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是直接面向風(fēng)險(xiǎn)管理，缺點(diǎn)是可操作性相對(duì)較弱?！秶?guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)金融資產(chǎn)劃分的優(yōu)點(diǎn)在于，它是基于會(huì)計(jì)核算的劃分，而且按照確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告等程序嚴(yán)格界定了四類賬戶的標(biāo)準(zhǔn)、時(shí)間和數(shù)量，以及賬戶之間變動(dòng)、終止的量化標(biāo)準(zhǔn)，有強(qiáng)大的會(huì)計(jì)核算理論和銀行流程構(gòu)架、基礎(chǔ)信息支持;缺點(diǎn)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)意義上的劃分著重強(qiáng)調(diào)的是權(quán)益和現(xiàn)金流量變動(dòng)的關(guān)系和影響，不直接面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)要求。

　　(三)我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)的分類現(xiàn)狀

　　目前，我國(guó)部分商業(yè)銀行采取的思路是，以《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和我國(guó)的《金融企業(yè)會(huì)計(jì)制度》為基礎(chǔ)，按照持有目的將資產(chǎn)分為四類進(jìn)而按照產(chǎn)品線進(jìn)行會(huì)計(jì)科目設(shè)置;在賬戶劃分過(guò)程中，充分體現(xiàn)銀行監(jiān)管部門(mén)關(guān)于銀行賬戶和交易賬戶劃分的原則，并通過(guò)科目設(shè)置體現(xiàn);劃分完畢后，通過(guò)科目歸集和管理意義上的處理，實(shí)現(xiàn)與銀行監(jiān)管部門(mén)要求的交易賬戶相對(duì)應(yīng)。這種方式既可以使資產(chǎn)分類具有可操作性，又能為分地區(qū)、分部門(mén)、分產(chǎn)品進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本配置和績(jī)效考評(píng)奠定基礎(chǔ)，不失為一種有益的嘗試。

　　為了督促商業(yè)銀行設(shè)立交易賬戶，加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》第二十九條規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)該按照本辦法的規(guī)定設(shè)立交易賬戶，交易賬戶中的所有項(xiàng)目均應(yīng)按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)。同時(shí)，明確了交易賬戶包括的三項(xiàng)內(nèi)容：商業(yè)銀行從事自營(yíng)而短期持有并旨在日后出售或計(jì)劃從買賣的實(shí)際或預(yù)期價(jià)差、其他價(jià)格變動(dòng)中獲利的金融工具頭寸;為執(zhí)行客戶買賣委托及做市而持有的頭寸;為規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的頭寸?！渡虡I(yè)銀行資本充足率管理辦法》還規(guī)定了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)范圍，即交易賬戶中的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)、全部的外匯風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。