銀行《法律法規(guī)》難點(diǎn)點(diǎn)撥14.4章

　　(二)市場風(fēng)險的管控手段

　　1.限額管理

　　常用的市場風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額。

　　(1)交易限額。交易限額是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額?？傤^寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制：凈頭寸對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實(shí)踐中，商業(yè)銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。

　　(2)風(fēng)險限額。風(fēng)險限額是指對采用一定的計(jì)量方法獲得的市場風(fēng)險規(guī)模設(shè)置限額。

　　(3)止損限額。止損限額是指所允許的最大損失額。通常，當(dāng)某項(xiàng)頭寸的累計(jì)損失達(dá)到或接近損失額時，就必須對該頭寸進(jìn)行對沖交易或立即變現(xiàn)。止損限額具有追溯力.適用于一日、一周或一個月內(nèi)等一段時間內(nèi)的累計(jì)損失。

　　2.風(fēng)險對沖

　　市場風(fēng)險對沖是指通過投資或購買與管理基礎(chǔ)資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或金融衍生產(chǎn)品來沖銷風(fēng)險的一種風(fēng)險管理策略。當(dāng)原風(fēng)險敞口出現(xiàn)虧損時，新風(fēng)險敞口能夠盈利，并且使盈利能夠盡量全部抵補(bǔ)虧損。特別需要重視的是，金融衍生產(chǎn)品自身就潛藏著巨大的市場風(fēng)險，商業(yè)銀行必須正確認(rèn)識和理解各種衍生產(chǎn)品的風(fēng)險特征、多種金融產(chǎn)品組合在一起復(fù)雜性以及利用其對沖市場風(fēng)險所需具備的強(qiáng)大知識和信息技術(shù)支持。

　　備考提示

　　市場風(fēng)險的分類以及管控手段屬于需要重點(diǎn)掌握的內(nèi)容，難度不大，考生需要熟練掌握。

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　　考點(diǎn)2 市場風(fēng)險的計(jì)量

　　1.市場風(fēng)險的計(jì)量方法

　　(1)缺口分析。利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，得到重新定價“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動，即得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。當(dāng)某一時段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)時，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，此時利率上升會導(dǎo)致凈利息收人下降;相反，當(dāng)某一時段內(nèi)的資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)大于負(fù)債時，就產(chǎn)生了正缺口，此時利率下降會導(dǎo)致凈利息收入下降。

　　(2)久期分析。久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動對銀行經(jīng)濟(jì)價值影響的一種方法。對各時段的缺口賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重.得到加權(quán)缺口.然后對所有時段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總。以此估算給定的小幅(通常小于1%)利率變動可能會對銀行經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響。各個時段的敏感性權(quán)重通常是由假定的利率變動乘以該時段頭寸的假定平均久期來確定。一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長。并且在到期日之前支付的金額越小。則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生較大的影響。

　　(3)外匯敞口分析。外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益影響的一種方法。當(dāng)銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時。所產(chǎn)生的差額就形成了外匯敞口.這時匯率變動就會給銀行當(dāng)前收益或經(jīng)濟(jì)價值帶來影響。

　　(4)風(fēng)險價值法。風(fēng)險價值(VaR)是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。目前常用的風(fēng)險價值模型技術(shù)主要有三種：方差一協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法。

　　(5)敏感性分析與情景分析。敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風(fēng)險要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響。與敏感性分析對單一因素進(jìn)行分析不同.情景分析是一種多因素分析方法.研究多種因素同時作用時可能產(chǎn)生的影響。

　　(6)壓力測試。銀行不僅應(yīng)采用各種市場風(fēng)險計(jì)量方法對在一般市場情況下所承受的市

　　場風(fēng)險進(jìn)行分析.還應(yīng)當(dāng)通過壓力測試來估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對其

　　造成的潛在損失.評估銀行在極端不利情況下的虧損承受能力。

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　　2.市場風(fēng)險資本要求的計(jì)量

　　《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》規(guī)定，商業(yè)銀行可以采用標(biāo)準(zhǔn)法或內(nèi)部模型法計(jì)量市場風(fēng)險資本要求。市場風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)為市場風(fēng)險資本要求的12.5倍。即市場風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)=市場風(fēng)險資本要求×12.5。

　　(1)標(biāo)準(zhǔn)法。標(biāo)準(zhǔn)法是將市場風(fēng)險分為利率、股票、外匯、商品以及期權(quán)風(fēng)險，銀行根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的系數(shù).分別計(jì)算交易賬戶利率產(chǎn)品和股票產(chǎn)品頭寸的特定風(fēng)險和一般市場風(fēng)險，以及交易賬戶與銀行賬戶外匯產(chǎn)品(包括黃金)與大宗商品的市場風(fēng)險。此外，針對期權(quán)產(chǎn)品.銀行還需要計(jì)算期權(quán)風(fēng)險。市場風(fēng)險資本要求等于上述五種風(fēng)險資本要求之和。

　　(2)內(nèi)部模型法。內(nèi)部模型法核心是以風(fēng)險價值為指標(biāo)來度量市場風(fēng)險。并在此基礎(chǔ)上確定資本要求。內(nèi)部模型法應(yīng)涵蓋的風(fēng)險因素包括利率風(fēng)險、股票風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品風(fēng)險，以及能有效反映與上述四大類別市場風(fēng)險相關(guān)的期權(quán)性風(fēng)險、基差風(fēng)險和相關(guān)性風(fēng)險等風(fēng)險因素。商業(yè)銀行采用內(nèi)部模型法.其最低市場風(fēng)險資本要求為一般風(fēng)險價值及壓力風(fēng)險價值之和。

　　備考提示

　　關(guān)于市場風(fēng)險的計(jì)量方法，考生需要了解有哪些方法，及其具體運(yùn)用。

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