2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考前一周模擬試卷一

　　【摘要】距離2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試還有一周時(shí)間，相信很多考生已經(jīng)進(jìn)入最后沖刺的階段，為幫助考生沖刺，環(huán)球網(wǎng)校小編為您準(zhǔn)備了“2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考前一周模擬試卷一”，預(yù)?？忌樌ㄟ^2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試，試題的內(nèi)容如下：

　　一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。請(qǐng)使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案?jìng)溥x項(xiàng)前的按鈕“○”作答)

　　1、在確定直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本時(shí)，人工用量標(biāo)準(zhǔn)不包括(　)。

　　A.直接加工操作必不可少的時(shí)間

　　B.必要的工間休息

　　C.必要的停工工時(shí)

　　D.可避免的廢品所耗用的工時(shí)

　　【答案】D

　　【解析】人工用量標(biāo)準(zhǔn)，即工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)，它是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所耗用的必要的工作時(shí)間，包括對(duì)產(chǎn)品直接加工工時(shí)、必要的間歇或停工工時(shí)，以及不可避免的廢次品所耗用的工時(shí)等，不包括可避免的廢品所耗用的工時(shí)。

　　2、下列關(guān)于比率分析法的說法中，不正確的是(　)。

　　A.效率比率反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系

　　B.資本利潤(rùn)率屬于效率比率

　　C.權(quán)益乘數(shù)屬于相關(guān)比率

　　D.由于資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，因此，資產(chǎn)負(fù)債率屬于構(gòu)成比率

　　【答案】D

　　【解析】效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)A、B的說法正確;相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)C的說法正確;構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，資產(chǎn)與負(fù)債屬于兩個(gè)不同項(xiàng)目的比較，而不是屬于部分與總體的比較，雖然“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”，但負(fù)債并不是資產(chǎn)的一部分，所以資產(chǎn)負(fù)債率屬于相關(guān)比率。選項(xiàng)D的說法不正確。

　　3、下列有關(guān)企業(yè)投資管理的說法中，正確的是(　)。

　　A.屬于企業(yè)的非戰(zhàn)略性決策

　　B.屬于企業(yè)的程序化管理

　　C.屬于企業(yè)的非程序化管理

　　D.投資價(jià)值的波動(dòng)性小

　　【答案】C

　　【解析】企業(yè)投資管理的特點(diǎn)包括：屬于企業(yè)的戰(zhàn)性投資;屬于企業(yè)的非程序化管理;投資價(jià)值的波動(dòng)性大。

　　4、股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費(fèi)行為。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是(　)。

　　A.股利無關(guān)論

　　B.信號(hào)傳遞理論

　　C.“手中鳥”理論

　　D.代理理論

　　【答案】D

　　【解析】代理理論認(rèn)為股利政策有助于緩解管理者與股東之間的代理沖突。股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費(fèi)行為(所以選項(xiàng)D的說法正確)，從而保護(hù)外部投資者的利益;其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便能通過資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少代理成本。

　　5、下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是(　)。

　　A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額

　　B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額

　　C.實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

　　D.實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

　　【答案】C

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為DOL=(EBIT+F)/EBIT，當(dāng)實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額時(shí)，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)為0，公式中分母為0，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大。所以本題的正確答案為C。

　　6、下列各項(xiàng)中，不屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的是(　)。

　　A.不可分割性

　　B.高風(fēng)險(xiǎn)性

　　C.強(qiáng)流動(dòng)性

　　D.持有目的多元性

　　【答案】A

　　【解析】證券資產(chǎn)可以分割為一個(gè)最小的投資單位，如一股股票、一份債券，所以，選項(xiàng)A不屬于證券資產(chǎn)的特點(diǎn)。

　　7、某企業(yè)從銀行獲得附有承諾的周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，年初借入800萬元，年底償還，年利率為5%。則該企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)是(　)。

　　A.1萬元

　　B.4萬元

　　C.5萬元

　　D.9萬元

　　【答案】A

　　【解析】本題考核短期借款的信用條件。企業(yè)負(fù)擔(dān)的承諾費(fèi)=(1000-800)×0.5%=1(萬元)。(參見教材第230頁)

　　8、現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能合理合法的延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間，下列方法中無法滿足現(xiàn)金管理的需求的是(　)。

　　A.使用現(xiàn)金浮游量

　　B.推遲應(yīng)付款的支付

　　C.支票代替匯票

　　D.透支

　　【答案】C

　　【解析】支票是見票即付，匯票并不是見票即付。所以，用支票代替匯票反而會(huì)縮短現(xiàn)金的支出時(shí)間。
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　　9、下列有關(guān)利益沖突與協(xié)調(diào)的說法中，不正確的是(　)。

　　A.協(xié)調(diào)相關(guān)者利益沖突，要盡可能使企業(yè)相關(guān)者的利益分配在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡

　　B.接收是一種通過所有者約束經(jīng)營(yíng)者的辦法

　　C.債權(quán)人為了保障自己的利益，可以事先規(guī)定借債的用途限制，也可以收回借款或停止借款

　　D.激勵(lì)通常包括股票期權(quán)和績(jī)效股兩種方式

　　【答案】B

　　【解析】接收是一種通過市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者的辦法，選項(xiàng)B不正確。

　　10、下列各項(xiàng)中，不屬于普通股股東擁有的權(quán)利是(　)。

　　A.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

　　B.優(yōu)先分配收益權(quán)

　　C.股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

　　D.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)

　　【答案】B

　　【解析】普通股股東的權(quán)利有：公司管理權(quán)、收益分享權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。優(yōu)先分配收益權(quán)是優(yōu)先股股東的權(quán)利。

　　11、某公司董事會(huì)召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會(huì)，擬將企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是(　)。

　　A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

　　B.有利于量化考核和評(píng)價(jià)

　　C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

　　D.有利于均衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系

　　【答案】B

　　【解析】以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量;(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系;(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為;(4)用價(jià)值代替價(jià)格，避免了過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是，以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在以下問題：(1)過于理論化，不易操作;(2)對(duì)于非上市公司，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

　　12、下列各項(xiàng)產(chǎn)品定價(jià)方法中，以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的是(　)。

　　A.目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法

　　B.保本點(diǎn)定價(jià)法

　　C.邊際分析定價(jià)法

　　D.變動(dòng)成本定價(jià)法

　　【答案】C

　　【解析】以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法主要有需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法和邊際分析定價(jià)法等。

　　13、關(guān)于債券投資，下列各項(xiàng)說法中不正確的是(　)。

　　A.對(duì)于非平價(jià)發(fā)行、分期付息、到期還本的債券而言，隨債券期限延長(zhǎng)，債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值

　　B.只有債券價(jià)值大于其購(gòu)買價(jià)格時(shí)，才值得投資

　　C.長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券

　　D.市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為不敏感

　　【答案】D

　　【解析】市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感，市場(chǎng)利率稍有變動(dòng)，債券價(jià)值就會(huì)發(fā)生劇烈的波動(dòng);市場(chǎng)利率超過票面利率后，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感性減弱，市場(chǎng)利率的提高，不會(huì)使債券價(jià)值過分降低。

　　14、下列有關(guān)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任的說法中，不正確的是(　)。

　　A.企業(yè)按法律規(guī)定保障債權(quán)人的合法權(quán)益，也是一種應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任

　　B.誠(chéng)實(shí)守信、不濫用公司人格，是公司對(duì)債權(quán)人承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任之一

　　C.過分強(qiáng)調(diào)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，可促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　D.企業(yè)有義務(wù)和責(zé)任遵從政府的管理，接受政府的監(jiān)督

　　【答案】C

　　【解析】過分地強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任而使企業(yè)價(jià)值減少，就可能導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)資金運(yùn)用的次優(yōu)化，從而使社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐減緩，選項(xiàng)C的說法不正確。

　　15、2010年10月19日，我國(guó)發(fā)布了《XBRL(可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言)技術(shù)規(guī)范系列國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和通用分類標(biāo)準(zhǔn)》。下列財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是(　)。

　　A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　B.金融環(huán)境

　　C.市場(chǎng)環(huán)境

　　D.技術(shù)環(huán)境

　　【答案】D

　　【解析】可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語言(XBRL)分類標(biāo)準(zhǔn)屬于會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)體系，而會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)體系屬于技術(shù)環(huán)境的內(nèi)容。

　　16、A企業(yè)一些債務(wù)即將到期，在其擁有足夠的償債能力的情況下，企業(yè)仍舉借新債償還舊債，其籌資動(dòng)機(jī)是(　)。

　　A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

　　B.支付性籌資動(dòng)機(jī)

　　C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)

　　D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)

　　【答案】D

　　【解析】調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。如流動(dòng)負(fù)債比例過大，使得企業(yè)近期償還債務(wù)的壓力較大，通過舉借長(zhǎng)期債務(wù)來償還部分短期債務(wù)。又如一些債務(wù)即將到期，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，可以舉借新債以償還舊債。
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　　17、關(guān)于企業(yè)投資分類，下列各項(xiàng)說法中不正確的是(　)。

　　A.根據(jù)投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的關(guān)系，企業(yè)投資可以分為直接投資和間接投資

　　B.按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項(xiàng)目投資和證券投資

　　C.更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動(dòng)資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資屬于發(fā)展性投資

　　D.按投資活動(dòng)資金投出的方向，企業(yè)投資可以劃分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資

　　【答案】C

　　【解析】維持性投資，是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常順利進(jìn)行，不會(huì)改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展全局的企業(yè)投資。維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術(shù)性投資，如更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動(dòng)資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等。所以，選項(xiàng)C的說法不正確。

　　18、甲公司目前的資本總額為2000萬元，其中普通股800萬元、長(zhǎng)期借款700萬元、公司債券500萬元。計(jì)劃通過籌資來調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為普通股50%、長(zhǎng)期借款30%、公司債券20%。現(xiàn)擬追加籌資1000萬元，個(gè)別資本成本率預(yù)計(jì)分別為：銀行借款7%，公司債券12%，普通股15%。則追加的1000萬元籌資的邊際資本成本為(　)。

　　A.13.1%

　　B.12%

　　C.8%

　　D.13.2%

　　【答案】A

　　【解析】籌集的1000萬元資金中普通股、長(zhǎng)期借款、公司債券的目標(biāo)價(jià)值分別是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(萬元)，長(zhǎng)期借款(2000+1000)×30%-700=200(萬元)，公司債券(2000+1000)×20%-500=100(萬元)，所以，目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)分別為70%、20%和10%，邊際資本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。

　　19、下列各種籌資方式中，公司在創(chuàng)立時(shí)首先選擇的籌資方式應(yīng)該是(　)。

　　A.融資租賃

　　B.向銀行借款

　　C.吸收直接投資

　　D.發(fā)行企業(yè)債券

　　【答案】C

　　【解析】一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。

　　20、在應(yīng)收賬款保理的各種類型中，由保理商承擔(dān)全部收款風(fēng)險(xiǎn)的是(　)。

　　A.明保理

　　B.暗保理

　　C.有追索權(quán)保理

　　D.無追索權(quán)保理

　　【答案】D

　　【解析】無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險(xiǎn)。

　　21、運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括(　)。

　　A.新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值

　　B.舊設(shè)備的原價(jià)

　　C.新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入

　　D.新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本

　　【答案】B

　　【解析】設(shè)備重置方案運(yùn)用年金成本方式?jīng)Q策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值。對(duì)于新設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)格就是新設(shè)備的購(gòu)價(jià)，即原始投資額;對(duì)于舊設(shè)備而言，目前市場(chǎng)價(jià)值就是舊設(shè)備的重置成本或變現(xiàn)價(jià)值。②新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入。殘值變價(jià)收入應(yīng)作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價(jià)收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，應(yīng)作為每年?duì)I運(yùn)成本的抵減。舊設(shè)備的原價(jià)是沉沒成本，不用考慮。

　　22、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是(　)。

　　A.可轉(zhuǎn)換債券兼具股權(quán)性資金特征和債務(wù)性資金特征

　　B.可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票是發(fā)行公司自己的普通股票

　　C.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至低于同期銀行存款利率

　　D.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款可以保護(hù)投資者的利益

　　【答案】B

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

　　23、出于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，比較而言，下列企業(yè)中最不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的是(　)。

　　A.電力企業(yè)

　　B.高新技術(shù)企業(yè)

　　C.汽車制造企業(yè)

　　D.餐飲服務(wù)企業(yè)

　　【答案】B

　　【解析】不同行業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異很大。高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，因此可降低債務(wù)資本比重，控制財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

　　24、企業(yè)籌資時(shí)，首先應(yīng)利用內(nèi)部籌資，然后再考慮外部籌資，下列各項(xiàng)中，屬于內(nèi)部籌資的是(　)。

　　A.利潤(rùn)留存

　　B.商業(yè)信用

　　C.發(fā)行股票

　　D.發(fā)行債券

　　【答案】A

　　【解析】?jī)?nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤(rùn)留存而形成的籌資來源，所以選項(xiàng)A是答案。其他三項(xiàng)都屬于外部籌資。

　　25、下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是(　)。

　　A.設(shè)備原價(jià)

　　B.租賃手續(xù)費(fèi)

　　C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用

　　D.墊付設(shè)備價(jià)款的利息

　　【答案】C

　　【解析】融資租賃每期租金的多少，取決于三個(gè)因素：(1)設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值;(2)利息;(3)租賃手續(xù)費(fèi)。
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　　二、多項(xiàng)選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。請(qǐng)使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案?jìng)溥x項(xiàng)前的按鈕“□”作答)

　　1、根據(jù)股票回購(gòu)對(duì)象和回購(gòu)價(jià)格的不同，股票回購(gòu)的主要方式有(　)。

　　A.要約回購(gòu)

　　B.協(xié)議回購(gòu)

　　C.杠桿回購(gòu)

　　D.公開市場(chǎng)回購(gòu)

　　【答案】A,B,D

　　【解析】股票回購(gòu)的方式主要包括公開市場(chǎng)回購(gòu)、要約回購(gòu)和協(xié)議回購(gòu)三種。其中，公開市場(chǎng)回購(gòu)是指公司在公開交易市場(chǎng)上以當(dāng)前市價(jià)回購(gòu)股票;要約回購(gòu)是指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約，并根據(jù)要約內(nèi)容進(jìn)行回購(gòu);協(xié)議回購(gòu)則是指公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票。因此本題答案為選項(xiàng)A、B、D。

　　2、在一定時(shí)期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明(　)。

　　A.收賬速度快

　　B.信用管理政策寬松

　　C.應(yīng)收賬款流動(dòng)性強(qiáng)

　　D.應(yīng)收賬款管理效率高

　　【答案】A,C,D

　　【解析】通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越少表明應(yīng)收賬款管理效率越高。在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明：(1)企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴(yán)格;(2)應(yīng)收賬款流動(dòng)性強(qiáng)，從而增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力;(3)可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益;(4)通過比較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評(píng)價(jià)客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策。因此本題答案為選項(xiàng)A、C、D。

　　3、下列股東的權(quán)利中，屬于優(yōu)先股股東優(yōu)于普通股股東權(quán)利的有(　)。

　　A.股利分配優(yōu)先權(quán)

　　B.分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)

　　C.公司管理權(quán)

　　D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

　　【答案】A,B

　　【解析】?jī)?yōu)先股股票是公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票，其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是普通股股東的權(quán)利。所以，本題正確選項(xiàng)為AB。

　　4、某企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期擁有流動(dòng)資產(chǎn)100萬元(其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為30萬元)，長(zhǎng)期融資400萬元，短期融資50萬元，則以下說法中正確的有(　)。

　　A.該企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略

　　B.該企業(yè)采取的是保守融資策略

　　C.該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較高

　　D.該企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低

　　【答案】B,D

　　【解析】營(yíng)業(yè)高峰期，該企業(yè)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=100-30=70(萬元)，大于短期融資50萬元，所以該企業(yè)采取的是保守融資策，這種類型的融資策收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低。

　　5、相對(duì)于固定預(yù)算，彈性預(yù)算的特點(diǎn)包括(　)。

　　A.預(yù)算范圍寬

　　B.過于呆板

　　C.可比性差

　　D.便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核

　　【答案】A,D

　　【解析】與按特定業(yè)務(wù)量水平編制的固定預(yù)算法相比，彈性預(yù)算法有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：(1)彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的，從而擴(kuò)大了預(yù)算的適用范圍;(2)彈性預(yù)算是按成本性態(tài)分類列示的，在預(yù)算執(zhí)行中可以計(jì)算一定實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本，以便于預(yù)算執(zhí)行的評(píng)價(jià)和考核。

　　6、某公司有A.B兩個(gè)子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制，根據(jù)我國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有(　)。

　　A.融資權(quán)

　　B.擔(dān)保權(quán)

　　C.收益分配權(quán)

　　D.經(jīng)營(yíng)權(quán)

　　【答案】A,B,C

　　【解析】總結(jié)中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán);分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)、費(fèi)用開支審批權(quán)。所以，選項(xiàng)A、B、C正確。

　　7、留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的(　)。

　　A.籌資數(shù)額有限

　　B.不存在資本成本

　　C.不發(fā)生籌資費(fèi)用

　　D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)

　　【答案】A,C

　　【解析】利用留存收益籌資的特點(diǎn)有：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用;(2)維持公司的控制權(quán)分布;(3)籌資數(shù)額有限。

　　8、下列各項(xiàng)因素中，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算結(jié)果的有(　)。

　　A.銷售單價(jià)

　　B.銷售數(shù)量

　　C.資本成本

　　D.所得稅稅率

　　【答案】A,B

　　【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)，邊際貢獻(xiàn)=銷售量×(銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本)，息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定性經(jīng)營(yíng)成本，從計(jì)算公式可以得出選項(xiàng)AB是正確答案。

　　9、一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，其所反映的信息有(　)。

　　A.盈利能力下降

　　B.存貨周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)

　　C.存貨流動(dòng)性增強(qiáng)

　　D.資產(chǎn)管理效率提高

　　【答案】C,D

　　【解析】存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo)。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快，這樣會(huì)增加企業(yè)的短期償債能力及盈利能力。

　　10、下列對(duì)企業(yè)盈利能力指標(biāo)的分析中，錯(cuò)誤的有(　)。

　　A.銷售毛利率反映產(chǎn)品每銷售1元所包含的毛利潤(rùn)是多少

　　B.總資產(chǎn)凈利率反映產(chǎn)品最終的盈利能力

　　C.銷售凈利率反映每1元銷售收入最終賺取了多少利潤(rùn)

　　D.總資產(chǎn)凈利率是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心

　　【答案】B,D

　　【解析】銷售凈利率反映產(chǎn)品最終的盈利能力，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;凈資產(chǎn)收益率是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。
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　　三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。請(qǐng)使用計(jì)算機(jī)鼠標(biāo)在計(jì)算機(jī)答題界面上點(diǎn)擊試題答案?jìng)溥x項(xiàng)前的按鈕“○”作答)

　　1、作為投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，剩余收益可以克服投資報(bào)酬率的一個(gè)缺點(diǎn)，不會(huì)導(dǎo)致投資中心管理者的短視行為。(　)

　　【答案】錯(cuò)

　　【解析】剩余收益僅反映當(dāng)期業(yè)績(jī)，單純使用這一指標(biāo)會(huì)導(dǎo)致投資中心管理者的短視行為，所以本題說法錯(cuò)誤。

　　2、影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素必然影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，但是影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素不一定影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。(　)

　　【答案】對(duì)

　　【解析】影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素必然影響息稅前利潤(rùn)，所以，必然影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，但是利息會(huì)影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)而不會(huì)影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

　　3、經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化、銷售下降，企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步降低債務(wù)水平，以減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。(　)

　　【答案】對(duì)

　　【解析】經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化、銷售下降，所以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大，因此，為了控制總風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步降低債務(wù)水平，以減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率一定越大。(　)

　　【答案】錯(cuò)

　　【解析】風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。由此可知，風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率不一定越大。

　　5、采用加權(quán)平均法預(yù)測(cè)銷售量時(shí)，權(quán)數(shù)的選取應(yīng)當(dāng)遵循“近小遠(yuǎn)大”的原則。(　)

　　【答案】錯(cuò)

　　【解析】采用加權(quán)平均法預(yù)測(cè)銷售量時(shí)，權(quán)數(shù)的選取應(yīng)當(dāng)遵循“近大遠(yuǎn)小”的原則。

　　6、滾動(dòng)預(yù)算中的逐月滾動(dòng)編制方法，是滾動(dòng)編制的，編制時(shí)補(bǔ)充下一月份的預(yù)算即可，不需要對(duì)中間月份的預(yù)算進(jìn)行調(diào)整。(　)

　　【答案】錯(cuò)

　　【解析】滾動(dòng)預(yù)算編制時(shí)，需要根據(jù)當(dāng)月的執(zhí)行情況修訂中間月份的預(yù)算，同時(shí)補(bǔ)充下一月份的預(yù)算。

　　7、在杜邦財(cái)務(wù)分析體系的說法中，總資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)。(　 )

　　【答案】錯(cuò)

　　【解析】在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)，由此可知，在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)。

　　8、雙重價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限是單位變動(dòng)成本。(　)

　　【答案】錯(cuò)

　　【解析】協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限則是單位變動(dòng)成本。當(dāng)雙方協(xié)商陷入僵持時(shí)，會(huì)導(dǎo)致公司高層的干預(yù)。

　　9、某企業(yè)2007年和2008年的銷售凈利率分別為7%和8%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5，兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)趨勢(shì)為下降。(　)

　　【答案】對(duì)

　　【解析】?jī)糍Y產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變。由于2007年的總資產(chǎn)凈利率=7%×2=14%，2008年的總資產(chǎn)凈利率=8%×1.5=12%，所以，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率下降了。

　　10、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。(　)

　　【答案】錯(cuò)

　　【解析】信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款，無需以財(cái)產(chǎn)做抵押。對(duì)于這種貸款，由于風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的安全性。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則，應(yīng)該是信用貸款利率比抵押貸款利率高，所以本題的說法不正確。
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　　四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的，可不列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。)

　　1、丁公司2013年12月31日總資產(chǎn)為600000元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為450000元，非流動(dòng)資產(chǎn)為150000元;股東權(quán)益為400000元。丁公司年度運(yùn)營(yíng)分析報(bào)告顯示，2013年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次。銷售成本為500000元，凈資產(chǎn)收益率為20%，非經(jīng)營(yíng)凈收益為-20000元。期末的流動(dòng)比率為2.5。

　　要求：

　　(1)計(jì)算2013年的存貨平均余額;

　　(2)計(jì)算2013年末的流動(dòng)負(fù)債;

　　(3)計(jì)算2013年的凈利潤(rùn);

　　(4)計(jì)算2013年的經(jīng)營(yíng)凈收益;

　　(5)計(jì)算2013年的凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)。

　　【答案】

　　(1)2013年的存貨平均余額=500000/8=62500(元)

　　(2)2013年末的流動(dòng)負(fù)債=450000/2.5=180000(元)

　　(3)2013年的凈利潤(rùn)=400000×20%=80000(元)

　　(4)2013年的經(jīng)營(yíng)凈收益=80000+20000=100000(元)

　　(5)2013年的凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=100000/80000=1.25

　　2、張先生準(zhǔn)備購(gòu)買一套新房，開發(fā)商提供了三種付款方案讓張先生選擇：

　　(1)A方案，從第4年年末開始支付，每年年末支付20萬元，一共支付8年;

　　(2)B方案，按揭買房，每年年初支付15萬元，一共支付10年;

　　(3)C方案，從第4年年初開始支付，每年年初支付19萬元，一共支付8年。

　　假設(shè)銀行利率為5%，請(qǐng)問張先生應(yīng)該選擇哪種方案。

　　已知：(P/A，5%，8)=6.4632，(P/A，5%，11)=8.3064，(P/A，5%，10)=7.7217，(P/A，5%，9)=7.1078，(P/F，5%，3)=0.8638，(P/F，5%，2)=0.9070

　　【答案】

　　A方案付款的現(xiàn)值=20×(P/A，5%，8)×(P/F，5%，3)=20×6.4632×0.8638=111.66(萬元)

　　B方案付款的現(xiàn)值=15×[(P/A，5%，9)+1]=15×(7.1078+1)=121.62(萬元)

　　C方案付款的現(xiàn)值=19×(P/A，5%，8)×(P/F，5%，2)=19×6.4632×0.9070=111.38(萬元)

　　由于C方案付款的現(xiàn)值最小，所以張先生應(yīng)該選擇C方案。
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　　3、風(fēng)華公司是中國(guó)臺(tái)灣的一家塑料玩具生產(chǎn)企業(yè)，成立于1956年，產(chǎn)品主要的市場(chǎng)是大陸內(nèi)地，產(chǎn)品只消耗一種材料。2012年第4季度按定期預(yù)算法編制2013年的企業(yè)材料預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：資料一：2013年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為12000千克，各季度末的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示。

　　2013年各季度末材料預(yù)計(jì)結(jié)存量 季度 1 2 3 4

　　材料(千克) 11000 12000 12000 13000

　　資料二：每季度材料的購(gòu)貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個(gè)季度支付;2013年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司2013年度材料的采購(gòu)預(yù)算如下表所示。

　　2013年度材料的采購(gòu)預(yù)算 項(xiàng)目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年

　　預(yù)計(jì)產(chǎn)量(件) 32000 32000 36000 40000 140000

　　材料定額單耗(千克/件) 5 5 5 5 5

　　預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量(千克) * 160000 * * 700000

　　加：期末結(jié)存量(千克) * * * * *

　　預(yù)計(jì)需要量合計(jì)(千克) 171000 (A) 192000 213000 (B)

　　減：期初結(jié)存量(千克) * 11000 12000 * *

　　預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量(千克) (C) * * 201000 (D)

　　材料計(jì)劃單價(jià)(元/千克) 10 10 10 10 10

　　預(yù)計(jì)采購(gòu)金額(元)(E)

　　要求：

　　(1)確定風(fēng)華公司材料采購(gòu)預(yù)算表中用字母表示的項(xiàng)目數(shù)值;

　　(2)計(jì)算風(fēng)華公司第一季度預(yù)計(jì)采購(gòu)現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額。

　　【答案】

　　(1)A=160000+12000=172000;B=700000+13000=713000;C=171000-12000=159000

　　D=713000-12000=701000;E=701000×10=7010000

　　(2)第1季度采購(gòu)支出=159000×10×40%+80000=716000(元)

　　第4季度末應(yīng)付賬款=201000×10×60%=1206000(元)

　　4、A公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金。現(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)：(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%。

　　(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　(3)融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每年年末支付租金1400萬元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。

　　附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表：

　　K (P/F，K，6) (P/A，K，6)

　　10% 0.5645 4.3553

　　12% 0.5066 4.1114

　　要求：

　　(1)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本;

　　(2)利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計(jì)算債券資本成本;

　　(3)利用折現(xiàn)模式計(jì)算融資租賃資本成本;

　　(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。

　　【答案】

　　(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

　　(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%

　　(3)6000=1400×(P/A，K，6)

　　(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857

　　因?yàn)?P/A，10%，6)=4.3553

　　(P/A，12%，6)=4.1114

　　所以：(12%-K)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)

　　解得：K=10.57%

　　(4)由于債券籌資的資本成本最低，所以，應(yīng)該選擇的籌資方案是發(fā)行債券籌資。
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　　五、綜合題(凡要求計(jì)算的，可不列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)兩位以上小數(shù)的，均四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。請(qǐng)?jiān)谥付ù痤}區(qū)域內(nèi)作答)

　　1、B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計(jì)還有6年，公司計(jì)劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。

　　生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，運(yùn)行成本(人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場(chǎng)上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)備雖然購(gòu)置成本較高，但運(yùn)行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。

　　B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下(單位：元)：

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備 更換新設(shè)備舊設(shè)備

　　當(dāng)初購(gòu)買和安裝成本 200000

　　舊設(shè)備當(dāng)前市值 50000 新設(shè)備購(gòu)買和安裝成本 300000

　　稅法規(guī)定折舊年限(年) 10 稅法規(guī)定折舊年限(年) 10

　　稅法規(guī)定折舊方法 直線法 稅法規(guī)定折舊方法 直線法

　　稅法規(guī)定殘值率 10% 稅法規(guī)定殘值率 10%

　　已經(jīng)使用年限(年) 5 運(yùn)行效率提高減少半成品存貨占用資金 15000

　　預(yù)計(jì)尚可使用年限(年) 6 計(jì)劃使用年限(年) 6

　　預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入 0 預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)凈收入 150000

　　年運(yùn)行成本(付現(xiàn)成本) 110000 年運(yùn)行成本

　　(付現(xiàn)成本) 85000

　　年殘次品成本(付現(xiàn)成本) 8000 年殘次品成本

　　(付現(xiàn)成本) 5000

　　B公司更新設(shè)備投資的資本成本率為10%，所得稅稅率為25%;固定資產(chǎn)的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。

　　要求：

　　(1)計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(計(jì)算過程及結(jié)果填入給定的表格內(nèi));

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn) 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量(元) 時(shí)間 系數(shù) 現(xiàn)值(元)

　　喪失的變現(xiàn)收入

　　喪失的變現(xiàn)損失抵稅

　　每年稅后運(yùn)行成本

　　每年稅后殘次品成本

　　每年折舊抵稅

　　殘值變現(xiàn)損失抵稅

　　合計(jì)

　　(2)計(jì)算B公司使用新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(計(jì)算過程及結(jié)果填入給定的表格內(nèi))。

　　更新新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn) 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量(元) 時(shí)間 系數(shù) 現(xiàn)值(元)

　　新設(shè)備的購(gòu)買和安裝成本

　　避免的營(yíng)運(yùn)資金投入

　　每年稅后運(yùn)行成本

　　每年稅后殘次品成本

　　折舊抵稅

　　殘值變現(xiàn)收入

　　殘值變現(xiàn)收益納稅

　　喪失的營(yíng)運(yùn)資金收回

　　合 計(jì)

　　(3)判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。

　　已知：(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，6)=0.5645

　　【答案】

　　(1) 繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn) 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量(元) 時(shí)間 系數(shù) 現(xiàn)值(元)

　　喪失的變現(xiàn)收入 -50000 0 1 -50000

　　喪失的變現(xiàn)損失抵稅 -15000 0 1 -15000

　　每年稅后運(yùn)行成本 -82500 1～6 4.3553 -359312.25

　　每年稅后殘次品成本 -6000 1～6 4.3553 -26131.8

　　每年折舊抵稅 18000×25%=4500 1～5 3.7908 17058.6

　　殘值變現(xiàn)損失抵稅 200000×10%×25%=5000 6 0.5645 2822.5

　　合計(jì)-430562.95

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)為-430562.95萬元，表明繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為430562.95萬元。

　　【提示】表中第二列計(jì)算的是“現(xiàn)金流量”，即現(xiàn)金“凈流量”，所以，對(duì)于現(xiàn)金流出，用負(fù)數(shù)表示。

　　(2) 更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn) 項(xiàng)目 現(xiàn)金流量(元) 時(shí)間 系數(shù) 現(xiàn)值(元)

　　新設(shè)備的購(gòu)買和安裝 -300000 0 1 -300000

　　避免的運(yùn)營(yíng)資金投入 15000 0 1 15000

　　每年稅后運(yùn)行成本 -63750 1～6 4.3553 -277650.375

　　每年稅后殘次品成本 -3750 1～6 4.3553 -16332.375

　　折舊抵稅 27000×25%=6750 1～6 4.3553 29398.275

　　殘值變現(xiàn)收入 150000 6 0.5645 84675

　　殘值變現(xiàn)收益納稅 -3000 6 0.5645 -1693.5

　　喪失的運(yùn)營(yíng)資金收回 -15000 6 0.5645 -8467.5

　　合計(jì)

　　-475070.48

　　更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)為-475070.48萬元，表明更換新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為475070.48萬元。

　　【提示】新設(shè)備的年折舊額為27000元，使用6年后變現(xiàn)時(shí)的賬面價(jià)值=300000-27000×6=138000(元)，由于殘值變現(xiàn)收入為150000元，所以，變現(xiàn)凈收益=150000-138000=12000(元)，殘值變現(xiàn)收益納稅=12000×25%=3000(元)。

　　(3)由于更換新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(475070.48元)大于繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(430562.95元)，所以，應(yīng)該繼續(xù)使用舊設(shè)備，而不應(yīng)該更新。
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