2017年中級會計職稱《財務(wù)管理》臨考沖刺試卷二

　　一、單項選擇題

　　1、企業(yè)采用貼現(xiàn)法從銀行貸款，年利率10%，則該項貸款的實際年利率約為(　　)。

　　A.9%

　　B.10%

　　C.11%

　　D.12%

　　【答案】C

　　【解析】10%/(1-10%)*11%。

　　2、因果預(yù)測分析法是指分析影響產(chǎn)品銷售量(因變量)的相關(guān)因素(自變量)以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法，因果預(yù)測分析法最常用的是(　　)。

　　A.加權(quán)平均法

　　B.移動平均法

　　C.指數(shù)平滑法

　　D.回歸直線法

　　【答案】D

　　【解析】銷售預(yù)測的定量分析法一般包括趨勢預(yù)測分析法和因果預(yù)測分析法兩大類，選項A、B、C屬于趨勢預(yù)測分析法，選項D屬于因果預(yù)測分析法。

　　3、下列采用量本利分析法計算銷售利潤的公式中，正確的是(　　)。

　　A.銷售利潤=銷售收入×變動成本率-固定成本

　　B.銷售利潤=銷售收入×(1-邊際貢獻率)-固定成本

　　C.銷售利潤=(銷售收入-盈虧臨界點銷售額)×邊際貢獻率

　　D.銷售利潤=盈虧臨界點銷售量×邊際貢獻率

　　【答案】C

　　【解析】(銷售收入-盈虧臨界點銷售額)×邊際貢獻率=安全邊際額×邊際貢獻率=銷售利潤，所以選項C正確。

　　4、一般認為在現(xiàn)代綜合評價體系中，企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容最關(guān)注的首先是(　　)。

　　A.償債能力

　　B.營運能力

　　C.盈利能力

　　D.成長能力

　　【答案】C

　　【解析】一般認為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按5：3：2的比重來分配。

　　5、有時速動比率小于1也是正常的，比如(　　)。

　　A.流動負債大于速動資產(chǎn)

　　B.應(yīng)收賬款不能實現(xiàn)

　　C.大量采用現(xiàn)金銷售

　　D.存貨過多導致速動資產(chǎn)減少

　　【答案】C

　　【解析】通常認為速動比率為1是正常的，低于1則認為短期償債能力偏低，這只是一般看法，因行業(yè)不同速動比率也有很大差別，不能一概而論。例如采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于1的速動比率也是很正常的。

　　6、下列各項中不屬于營運資金特點的是(　　)。

　　A.來源具有多樣性

　　B.數(shù)量具有波動性

　　C.實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性

　　D.投資的集中性和收回的分散性

　　【答案】D

　　【解析】投資的集中性和收回的分散性不屬于營運資金的特點，屬于固定資產(chǎn)的特點。

　　7、下列各項中，其計算結(jié)果等于項目投資方案年金凈流量的是( )。

　　A.該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)

　　B.該方案凈現(xiàn)值×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　C.該方案每年相等的現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.該方案每年相等的現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

　　【答案】B

　　【解析】年金凈流量=該方案凈現(xiàn)值/(P/A，i，n)，所以選項B正確。

　　8、企業(yè)財務(wù)管理體制明確的是(　　)。

　　A.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的權(quán)限、責任和利益的制度

　　B.企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責任和利益的制度

　　C.企業(yè)股東會、董事會權(quán)限、責任和利益的制度

　　D.企業(yè)監(jiān)事會權(quán)限、責任和利益的制度

　　【答案】B

　　【解析】企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務(wù)管理權(quán)限，企業(yè)財務(wù)管理體制決定著企業(yè)財務(wù)管理的運行機制和實施模式。
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　　9、關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是(　　)。

　　A.在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小

　　B.在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

　　C.當固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于0

　　D.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風險越大

　　【答案】C

　　【解析】在其他因素一定的情況下，產(chǎn)銷量越小、邊際貢獻越小、固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，反映企業(yè)的經(jīng)營風險也越大;當固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1。

　　10、下列各項中，不屬于股票回購方式的是(　　)。

　　A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

　　B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票

　　C.在市場上直接購買本公司普通股股票

　　D.向股東要約回購本公司普通股股票

　　【答案】A

　　【解析】股票回購方式包括：公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購。

　　11、某公司近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長階段，預(yù)計現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營能力能夠滿足未來10年穩(wěn)定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　【答案】C

　　【解析】固定股利支付率政策的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分，少盈少分，無盈不分”的股利分配原則，且該股利政策適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展階段的公司，故選項C正確。

　　12、下列各項政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.低正常股利加額外股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

　　【答案】C

　　【解析】采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。

　　13、下列關(guān)于認股權(quán)證表述錯誤的是( )。

　　A.認股權(quán)證是一種融資促進工具

　　B.認股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)

　　C.作為激勵工具的認股權(quán)證有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制

　　D.認股權(quán)證是一種擁有股權(quán)的證券

　　【答案】D

　　【解析】認股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認股權(quán)證本身是一種認購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

　　14、某股利分配理論認為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。該股利分配理論是(　　)。

　　A.代理理論

　　B.信號傳遞理論

　　C.“手中鳥”理論

　　D.所得稅差異理論

　　【答案】D

　　【解析】所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標，公司應(yīng)當采用低股利政策。一般來說，對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率;再者，即使兩者沒有稅率上的差異。由于投資者對資本利得收益的納稅時間選擇更具有彈性。投資者仍可以享受延遲納稅帶來的收益差異。

　　15、在銷售額既定的條件下，形成流動資產(chǎn)相對節(jié)約的條件是(　　)。

　　A.分析期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)小于基期

　　B.分析期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)大于基期

　　C.分析期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)等于基期

　　D.分析期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不大于基期

　　【答案】B

　　【解析】在銷售額既定的條件下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)的占用額就越少，其結(jié)果是節(jié)約了流動資產(chǎn)。

　　16、相對于其他股利政策而言，從企業(yè)支付能力的角度看，是一種穩(wěn)定的股利政策的是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　【答案】C

　　【解析】由于公司的獲利能力在年度間是經(jīng)常變動的，因此，每年的股利也應(yīng)當隨著公司收益的變動而變動。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。
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　　17、若安全邊際率為20%，正常銷售量為1000件，則盈虧臨界點銷售量為(　　)件。

　　A.200

　　B.800

　　C.600

　　D.400

　　【答案】B

　　【解析】因為安全邊際率與盈虧臨界點作業(yè)率二者之和為1，故盈虧臨界點作業(yè)率為80%，而盈虧臨界點作業(yè)率=盈虧臨界點銷售量÷正常銷售量，故盈虧臨界點銷售量=1000×80%=800(件)。

　　18、在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格中的協(xié)商價格下限時，應(yīng)當選擇的標準是(　　)。

　　A.市場價格

　　B.單位標準成本

　　C.單位變動成本

　　D.單位制造成本

　　【答案】C

　　【解析】協(xié)商價格的上限是市場價格，下限是單位變動成本，具體價格由雙方協(xié)商決定。

　　19、企業(yè)采用貼現(xiàn)法從銀行貸入一筆款項，年利率8%，銀行要求的補償性余額為10%，則該項貸款的實際利率是(　　)。

　　A.8%

　　B.8.70%

　　C.8.78%

　　D.9.76%

　　【答案】D

　　【解析】貸款的實際利率=8%/(1-8%-10%)=9.76%。

　　20、下列各項中，可能導致企業(yè)資產(chǎn)負債率變化的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是(　　)。

　　A.收回應(yīng)收賬款

　　B.用現(xiàn)金購買債券

　　C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

　　D.以固定資產(chǎn)對外投資(按賬面價值作價)

　　【答案】C

　　【解析】選項A、B、D都是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減，不會影響資產(chǎn)總額。選項C會使資產(chǎn)增加，所有者權(quán)益增加，會使資產(chǎn)負債率降低。

　　21、某企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬元，按6%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項借款的實際利率大約為(　　)。

　　A.6%

　　B.10%

　　C.12%

　　D.18%

　　【答案】C

　　【解析】本題為加息法付息，在加息法付息的條件下，實際利率大約相當于名義利率的2倍。

　　22、某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為(　　)萬元。

　　A.70

　　B.90

　　C.100

　　D.110

　　【答案】C

　　【解析】貼現(xiàn)法計息是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，到期時借款企業(yè)再償還全部貸款本金的一種利息支付方法。

　　23、反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，可能就要借款分紅的指標是(　　)。

　　A.股利發(fā)放率

　　B.每股股利

　　C.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　D.每股收益

　　【答案】C

　　【解析】每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷普通股股數(shù)，該指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，可能就要借款分紅。

　　24、下列各項中，計算結(jié)果等于股利支付率的是(　　)。

　　A.每股收益除以每股股利

　　B.每股股利除以每股收益

　　C.每股股利除以每股市價

　　D.每股收益除以每股市價

　　【答案】B

　　【解析】股利支付率是當年發(fā)放股利與當年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益。

　　25、下列各項中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財務(wù)管理目標要求的是( )。

　　A.強調(diào)股東的首要地位

　　B.強調(diào)債權(quán)人的首要地位

　　C.強調(diào)員工的首要地位

　　D.強調(diào)經(jīng)營者的首要地位

　　【答案】A

　　【解析】相關(guān)者利益最大化目標強調(diào)股東的首要地位，并強調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。
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　　二、多項選擇題

　　1、下列屬于財務(wù)績效定量評價中評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的指標有(　　)。

　　A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　B.不良資產(chǎn)比率

　　C.總資產(chǎn)增長率

　　D.資本收益率

　　【答案】A,B

　　【解析】總資產(chǎn)增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營增長的評價指標，資本收益率是衡量企業(yè)盈利能力的評價指標。

　　2、一般情況下，下列有關(guān)市盈率表述正確的有(　　)。

　　A.上市公司盈利能力的成長性越高，市盈率越高

　　B.上市公司經(jīng)營效益良好且穩(wěn)定性越好，市盈率越高

　　C.通常市場利率越高，企業(yè)的市盈率會越大

　　D.市盈率越高，表示企業(yè)股票的投資價值越高

　　【答案】A,B,D

　　【解析】市場利率與市盈率之間的關(guān)系常用公式表示：市場平均市盈率=1/市場利率，可見，市場利率越高，企業(yè)的市盈率會越小。

　　3、根據(jù)股票回購對象和回購價格的不同，股票回購的主要方式有(　　)。

　　A.要約回購

　　B.協(xié)議回購

　　C.杠桿回購

　　D.公開市場回購

　　【答案】A,B,D

　　【解析】股票回購的方式主要包括公開市場回購、要約回購和協(xié)議回購三種。

　　4、下列各項可以視為保本狀態(tài)的有(　　)。

　　A.銷售收入總額與成本總額相等

　　B.銷售收入線與總成本線相交時

　　C.邊際貢獻與固定成本相等

　　D.變動成本與固定成本相等

　　【答案】A,B,C

　　【解析】保本狀態(tài)即盈虧臨界狀態(tài)，是指能使企業(yè)不盈不虧利潤為零的狀態(tài)，當銷售總收入與成本總額相等，銷售收入線與總成本線相交，邊際貢獻與固定成本相等時，都能使利潤為零。

　　5、企業(yè)選用流動資產(chǎn)投資策略時需要考慮的影響因素包括(　　)。

　　A.企業(yè)對資產(chǎn)風險和收益的權(quán)衡

　　B.企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境

　　C.產(chǎn)業(yè)因素

　　D.影響企業(yè)政策的決策者

　　【答案】A,B,C,D

　　【解析】本題的考點是企業(yè)選用流動資產(chǎn)投資策略時需要考慮的影響因素，選項A、B、C、D均為決策需要考慮的因素。

　　6、企業(yè)如果延長信用期間，可能導致的結(jié)果有(　　)。

　　A.擴大當期銷售

　　B.延長平均收賬期

　　C.增加壞賬損失

　　D.增加收賬費用

　　【答案】A,B,C,D

　　【解析】通常，延長信用期間，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是會給企業(yè)帶來不良后果：一時使平均收賬期延長，應(yīng)收賬款占用的資金相應(yīng)增加，引起機會成本增加;二是不適當?shù)匮娱L信用期限，引起壞賬損失和收賬費用的增加。所以本題的答案是選項A、B、C、D。

　　7、下列關(guān)于安全邊際及安全邊際率的說法中，正確的有(　　)。

　　A.安全邊際是正常銷售額超過保本銷售額的部分

　　B.安全邊際率是安全邊際與正常銷售額的比

　　C.安全邊際率和保本作業(yè)率之和為1

　　D.安全邊際率數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越大

　　【答案】A,B,C

　　【解析】本題的考核點是安全邊際的含義與應(yīng)用，安全邊際是正常銷售額超過保本銷售額的部分;安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越小，企業(yè)就越安全。

　　8、作業(yè)成本管理中進行成本節(jié)約的途徑主要有(　　)。

　　A.作業(yè)消除

　　B.作業(yè)選擇

　　C.作業(yè)減少

　　D.作業(yè)共享

　　【答案】A,B,C,D

　　【解析】以上選項均為作業(yè)成本管理中進行成本節(jié)約的途徑。

　　9、維護企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營必不可少的固定成本屬于( )。

　　A.酌量性固定成本

　　B.約束性固定成本

　　C.經(jīng)營方針成本

　　D.經(jīng)營能力成本

　　【答案】B,D

　　【解析】約束性固定成本是管理當局的短期(經(jīng)營)決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。它是維護企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營必不可少的成本，也稱為經(jīng)營能力成本。

　　10、下列有關(guān)貨幣市場表述正確的有( )。

　　A.貨幣市場也稱為短期金融市場，它交易的對象具有較強的貨幣性

　　B.貨幣市場也稱為資本市場，其收益較高但風險也較大

　　C.資本借貸量大

　　D.交易的目的主要是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要

　　【答案】A,D

　　【解析】本題的考點是金融市場的分類及其特點。貨幣市場又稱短期金融市場，交易期限短，交易目的是滿足短期資金周轉(zhuǎn)的需要，所交易的金融工具具有較強的貨幣性;資本市場又稱長期金融市場，交易的主要目的是滿足長期投資性資本的需要，收益較高但風險也較大，資本借貸量大。
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　　三、判斷題

　　1、營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點。(　　)

　　【答案】錯

　　【解析】營運資金的實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性的特點。營運資金一般具有如下特點：營運資金的來源具有多樣性;營運資金的數(shù)量具有波動性;營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。

　　2、國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表貨幣時間價值。 ( )

　　【答案】錯

　　【解析】貨幣時間價值是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率。國庫券是一種幾乎沒有風險的有價證券，在通貨膨脹率很低時，其利率才可以代表貨幣時間價值。

　　3、財務(wù)分析中的效率指標，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。(　　)

　　【答案】對

　　【解析】此題考核的知識點是效率比率。效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。因此本題的說法是正確的。

　　4、一般來說，市盈率高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司股票，但是市盈率也不能說越高越好。(　　)

　　【答案】對

　　【解析】如果市盈率過高，意味著這種股票具有較高的投資風險。

　　5、利用分劈技術(shù)進行籌劃，是指在合法、合理的情況下，利用稅率的差異性直接節(jié)稅的納稅籌劃方法。(　　)

　　【答案】錯

　　【解析】利用稅率差異籌劃，是指在合法、合理的情況下，利用稅率的差異性直接節(jié)稅的納稅籌劃方法;利用分劈技術(shù)籌劃，是指在合法、合理的情況下，使所得、財產(chǎn)在兩個或更多個納稅人之間進行分劈而直接節(jié)稅的納稅籌劃技術(shù)。

　　6、上市公司盈利能力的成長性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。(　　)

　　【答案】對

　　【解析】此題主要考核市盈率的影響因素。影響企業(yè)股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成長性;(2)投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性;(3)市盈率也受到利率水平變動的影響。

　　7、因為公司債務(wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本。( )

　　【答案】錯

　　【解析】投資者投資于股票的風險較高，所以要求較高的報酬率，從企業(yè)成本開支的角度來看，由于支付債務(wù)利息還可以抵稅，所以普通股資本成本會高于債務(wù)的資本成本。

　　8、權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風險越大。(　　)

　　【答案】對

　　【解析】權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)，所以資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，財務(wù)風險越大。

　　9、在其他因素不變的條件下，一個投資中心的剩余收益的大小與企業(yè)投資人要求的最低報酬率呈反向變動。(　　)

　　【答案】對

　　【解析】因為：剩余收益=經(jīng)營利潤一平均經(jīng)營資產(chǎn)×最低投資報酬率，所以本題說法正確。

　　10、影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策和金融市場狀況。 ( )

　　【答案】錯

　　【解析】經(jīng)濟環(huán)境內(nèi)容十分廣泛，包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策及社會通貨膨脹水平等。金融市場狀況屬于企業(yè)面對的金融環(huán)境。
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　　四、計算分析題

　　1、A公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費用)：(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為10%。

　　(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　(3)融資租賃。該項租賃租期6年，每年年末支付租金1400萬元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。

　　附：時間價值系數(shù)表

　　項目 2009年 2010年

　　銷售凈利率 12% 8%

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))0.6 0.3

　　權(quán)益乘數(shù) 1.8 2

　　要求：

　　(1)利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本。

　　(2)利用非貼現(xiàn)模式(即一般模式)計算債券資本成本。

　　(3)利用貼現(xiàn)模式計算融資租賃資本成本。

　　(4)根據(jù)以上計算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。

　　【答案】

　　(1)普通股資本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

　　(2)債券資本成本=8%×(1-25%)=6%

　　(3)6000=1400×(P/A，K，6),(P/A，K，6)=6000/1400=4.2857

　　因為(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，12%，6)=4.1114

　　K=10%+ [(4.3553-4.2857)/(4.3553-4.1114)]×(12%-10%)=10.57%

　　(4)結(jié)論：應(yīng)當發(fā)行債券(或：應(yīng)選擇第二方案)。
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　　2、已知：某公司2017年第1～3月實際銷售額分別為38000萬元、36000萬元和41000萬元，預(yù)計4月份銷售額為40000萬元。

　　每月銷售收入中有70%能于當月收現(xiàn)，20%于次月收現(xiàn)，10%于第三個月收現(xiàn)，不存在壞賬。假定該公司銷售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需繳納消費稅，稅率為10%，并于當月以現(xiàn)金繳納。該公司3月末現(xiàn)金余額為80萬元，應(yīng)付賬款余額為5000萬元(需在4月份付清)，不存在其他應(yīng)收應(yīng)付款項。

　　4月份有關(guān)項目預(yù)計資料如下：采購材料8000萬元(當月付款70%);工資及其他支出8400萬元(用現(xiàn)金支付);制造費用8000萬元(其中折舊費等非付現(xiàn)費用為4000萬元);營業(yè)費用和管理費用1000萬元(用現(xiàn)金支付);預(yù)交所得稅1900萬元;購買設(shè)備12000萬元(用現(xiàn)金支付)?，F(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決。4月末現(xiàn)金余額要求不低于100萬元。

　　要求：根據(jù)上述資料，計算該公司4月份的下列預(yù)算指標：

　　(1)現(xiàn)金流入;

　　(2)現(xiàn)金流出;

　　(3)現(xiàn)金余缺;

　　(4)應(yīng)向銀行借款的最低金額;

　　(5)4月末應(yīng)收賬款余額。

　　【答案】

　　(1)現(xiàn)金流人=36000×10%+41000 x20%+40000×70%=39800(萬元)

　　(2)現(xiàn)金流出=(8000 X 70%+5000)+8400+(8000-4000) +1000+40000×10%+1900+12000=41900(萬元)

　　(3)現(xiàn)金余缺=80+39800-41900=-2020(萬元)

　　(4)應(yīng)向銀行借款的最低金額=2020+100=2120(萬元)

　　(5)4月末應(yīng)收賬款余額=41000×10%+40000×30%=16100(萬元)。
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　　五、綜合題

　　1、黃河公司運用標準成本系統(tǒng)計算甲產(chǎn)品成本，有關(guān)資料如下。(1)本期單位產(chǎn)品直接材料的標準用量為5千克，單位材料的標準價格為2元，單位產(chǎn)品的標準工時為4小時，預(yù)計標準總工時為2000小時，標準工資總額為6000元，標準制造費用總額為7200元(其中變動制造費用為5000元，固定制造費用為2200元)。

　　(2)其他情況：本期產(chǎn)品的實際產(chǎn)量為490件，耗用直接人工2100小時，支付工資6620元，支付制造費用7300元(其中變動制造費用5400元，固定制造費用1900元)，采購原材料的價格為2.1元/千克.本期領(lǐng)用原材料2050千克。

　　要求：

　　(1)編制甲產(chǎn)品標準成本卡，填寫下表。

　　甲產(chǎn)品標準成本卡

　　項目 用量標準 價格標準 單位標準成本

　　直接材料

　　直接人工

　　變動制造費用

　　固定制造費用

　　單位標準成本

　　(2)計算直接材料價格差異和直接材料用量差異，并分析它們產(chǎn)生的可能原因(每項差異說出兩個因素即可)。

　　(3)計算直接人工效率差異和直接人工工資率差異，并分析它們產(chǎn)生的可能原因(每項差異說出兩個因素即可)。

　　(4)計算變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、變動制造費用成本差異。

　　(5)計算固定制造費用成本差異、固定制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造費用產(chǎn)量差異和固定制造費用效率差異，說明固定制造費用能量差異與固定制造費用產(chǎn)量差異和固定制造費用效率差異的關(guān)系。

　　【答案】

　　(1)本月產(chǎn)品成本差異總額=17550-855×20=450(元)

　　(2)直接材料價格差異=(實際價格-標準價格)×實際用量=9000-9×900=900(元)

　　直接材料用量差異=(實際用量-實際產(chǎn)量下標準用量)×標準價格=(900-50×20)×9=-900(元)

　　(3)直接人工工資率差異=(實際工資率-標準工資率)×實際產(chǎn)量下實際工時=(-3325/950-4)×950=-475(元)

　　直接人工效率差異=(實際產(chǎn)量下實際工時-實際產(chǎn)量下標準工時)×標準工資率=(950-45×20)×4=200(元)

　　(4)變動制造費用耗費差異=實際工時×(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)=2375-3×950=-475(元)

　　變動制造費用效率差異=(實際工時-實際產(chǎn)量下標準工時)×變動制造費用標準分配率=(950-45×20)×3=150(元)

　　(5)固定制造費用耗費差異=實際固定制造費用-預(yù)算產(chǎn)量下標準固定制造費用=2850-1000×2=850(元)

　　固定制造費用效率差異=(實際產(chǎn)量下實際工時-實際產(chǎn)量下標準工時)×標準分配率=(950-45×20)×2=100(元)

　　固定制造費用能量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下標準工時-實際產(chǎn)量下標準工時)X標準分配率=(1000-45×20)×2=200(元)

　　固定制造費用產(chǎn)量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下標準工時-實際產(chǎn)量下實際工時)×標準分配率=(1000-950)×2=100(元)

　　固定制造費用成本差異=實際產(chǎn)量下實際固定制造費用-實際產(chǎn)量下標準固定制造費用=2850-20×90=1050(元)

　　或=850+200=1050(元)

　　或=850+100+100=1050(元)
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