基金法律法規(guī)知識點(diǎn)之ETF的特點(diǎn)

更新時(shí)間：2016-04-11 15:11:35 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　ETF具有下列三大特點(diǎn)

　　(一)被動(dòng)操作的指數(shù)基金基金法律法規(guī)知識點(diǎn)之ETF的特點(diǎn)

　　ETF是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制，進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)基金。ETF不但具有傳統(tǒng)指數(shù)基金的全部特色，而且是更為純粹的指數(shù)基金。

　　(二)獨(dú)特的實(shí)物申購、贖回機(jī)制（環(huán)球網(wǎng)?；?font face="Arial">基金法律法規(guī)知識點(diǎn)之ETF的特點(diǎn)）

　　所謂實(shí)物申購、贖回機(jī)制，是指投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿這只ETF指定的一籃子股票來換取;贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一籃子股票，如果想變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。實(shí)物申購、贖回機(jī)制是ETF最大的特色，使ETF省卻了用現(xiàn)金購買股票以及為應(yīng)付贖回賣出股票的環(huán)節(jié)。此外，ETF有“最小申購、贖回份額” 的規(guī)定，只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者才能參與ETF一級市場的實(shí)物申購、贖回。

　　(三)實(shí)行一級市場與二級市場并存的交易制度（環(huán)球網(wǎng)?；?font face="Arial">基金法律法規(guī)知識點(diǎn)之ETF的特點(diǎn)）

　　ETF實(shí)行一級市場與二級市場并存的交易制度。在一級市場上，只有資金達(dá)到一定規(guī)模的投資者(基金份額通常要求在30萬份以上)可以隨時(shí)在交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行以股票換份額(申購)、以份額換股票(贖回)的交易，中小投資者被排斥在一級市場之外。（環(huán)球網(wǎng)?；?font face="Arial">基金法律法規(guī)知識點(diǎn)之ETF的特點(diǎn)）

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:請各位考生查看學(xué)習(xí)“基金法律法規(guī)知識點(diǎn)之ETF的特點(diǎn)”做好復(fù)習(xí)工作，如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校基金從業(yè)頻道，我們隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!

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　　在二級市場上，ETF與普通股票一樣在市場掛牌交易。無論是資金在一定規(guī)模以上的投資者還是中小投資者，均可按市場價(jià)格進(jìn)行ETF份額的交易。一級市場的存在使二級市場交易價(jià)格不可能偏離基金份額凈值很多，否則兩個(gè)市場的差價(jià)會(huì)弓l發(fā)套利交易。套利交易會(huì)使套利機(jī)會(huì)終消失，使二級市場價(jià)格回復(fù)到基金份額凈值附近。因此，正常情況下，ETF二級市場交易價(jià)格與基金份額凈值總是比較接近。

　　ETF本質(zhì)上是一種指數(shù)基金，因此對ETF的需求主要體現(xiàn)在對指數(shù)產(chǎn)品的需求上。

　　由一級5FD_-級市場的差價(jià)所引致的套利交易則屬于一種派生需求。與傳統(tǒng)的指數(shù)基金相比，ETF的復(fù)制效果更好，成本更低，買賣更為方便(可以在交易日隨時(shí)進(jìn)行買賣)，并可以進(jìn)行套利交易，因此對投資者具有獨(dú)特的吸引力。（環(huán)球網(wǎng)?；?font face="Arial">基金法律法規(guī)知識點(diǎn)之ETF的特點(diǎn)）

　　ETF交易模式如圖3—1所示。