2013年咨詢工程師《分析與評價》講義(163)

　　三、敏感性分析的不足$lesson$

　　不能得知不確定因素對項(xiàng)目效益影響發(fā)生的可能性有多大，這是敏感性分析最大的不足之處。

　　【例題-2010年】某項(xiàng)目基本方案的財務(wù)內(nèi)部收益率為15%，對應(yīng)的原材料價格為8 000元/噸，若原材料價格為9 000元/噸，則該項(xiàng)目的財務(wù)內(nèi)部收益率為12%，該財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)對項(xiàng)目原材料價格的敏感度系數(shù)為(　)。

　　A.1.8

　　B.-1.6

　　C.-1.8

　　D.-2.0

　　[答疑編號501395130102]

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　　【例題13-1】某項(xiàng)目基本方案的項(xiàng)目財務(wù)內(nèi)部收益率為23.1%，當(dāng)原材料價格上升10%時，項(xiàng)目財務(wù)內(nèi)部收益率下降到16.6%，經(jīng)計(jì)算，原材料價格的敏感度系數(shù)為(　)。

　　A.3.916

　　B. 0.355

　　C.0.255

　　D.2.814

　　[答疑編號501395130103]

　　『正確答案』D

　　『答案解析』

　　注意在計(jì)算內(nèi)部收益率變化百分率時容易出錯。

　　【例題13-2】敏感性分析中，某項(xiàng)目在基準(zhǔn)收益率為10%的情況下，銷售價格的臨界點(diǎn)為-11.3%，當(dāng)基準(zhǔn)收益率提高到12%時，其臨界點(diǎn)更接近于(　)。

　　A.-13%

　　B.-14%

　　C.-15%

　　D.-10%

　　[答疑編號501395130104]

　　【答案】D

　　【解析】可以利用敏感性分析圖。

　　答題技巧――圖形求解

　　――找出與眾不同的一項(xiàng)

　　第三節(jié)　盈虧平衡分析

　　一、盈虧平衡分析的概念、作用與條件

　　(一)盈虧平衡分析的定義

　　1.盈虧平衡分析的定義和分類

　　盈虧平衡分析：是在一定市場和經(jīng)營管理?xiàng)l件下，根據(jù)達(dá)到設(shè)計(jì)能力時的成本費(fèi)用與收入數(shù)據(jù)，通過求取盈虧平衡點(diǎn)，研究分析成本費(fèi)用與收入平衡關(guān)系的一種方法。

　　分類：線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。

　　2.盈虧平衡點(diǎn)的定義和表達(dá)

　　盈虧平衡點(diǎn)的表達(dá)形式有多種，可以用產(chǎn)量、產(chǎn)品售價、單位可變成本和年總固定成本等絕對量表示，也可以用某些相對值表示。投資項(xiàng)目決策分析與評價中最常用的是以產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)，也有采用產(chǎn)品售價表示的盈虧平衡點(diǎn)。

　　(二)盈虧平衡分析的作用

　　通過盈虧平衡分析可以找出盈虧平衡點(diǎn)，考察企業(yè)(或項(xiàng)目)對產(chǎn)出品變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險能力。用產(chǎn)量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)越低，表明企業(yè)適應(yīng)市場需求變化的能力越大，抗風(fēng)險能力越強(qiáng);用產(chǎn)品售價表示的盈虧平衡點(diǎn)越低，表明企業(yè)適應(yīng)市場價格下降的能力越大，抗風(fēng)險能力越強(qiáng)。

　　盈虧平衡分析只適宜在財務(wù)分析中應(yīng)用。

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