2023年證券從業(yè)資格考試練習(xí)題：證券投資基金

1.下列各項(xiàng)不屬于指數(shù)化的方法的是(　　)。

A.分層抽樣法

B.優(yōu)化法

C.方差最小法

D.動(dòng)態(tài)投資回收期法

2.債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是(　　)。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.贖回風(fēng)險(xiǎn)

C.利率風(fēng)險(xiǎn)

D.再投資風(fēng)險(xiǎn)

3.大多數(shù)債券價(jià)格與收益率的關(guān)系都可以用一條(　　)彎曲的曲線(xiàn)來(lái)表示。而且(　　)的凸性有利于投資者提高債券投資收益。

A.向下，較低

B.向下，較高

C.向上，較低

D.向上，較高

4.在利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的變化幅度與短期債券的變化幅度的關(guān)系是(　　)。

A.兩者相等

B.前者大于后者

C.前者小于后者

D.沒(méi)有可比性

5.消極的債券組合管理者通常把市場(chǎng)價(jià)格看作(　　)。

A.均衡交易價(jià)格

B.非均衡交易價(jià)格

C.價(jià)格被高估

D.價(jià)格被低估

6.有偏預(yù)期理論認(rèn)為，投資者在收益率相同的情況下更愿意持有(　　)。

A.優(yōu)先股票

B.長(zhǎng)期債券

C.中期債券

D.短期債券

7.已知債券價(jià)格、債券利息、到期年數(shù)，可以通過(guò)(　　)計(jì)算債券的到期收益率。

A.終值法

B.復(fù)利法

C.單利法

D.試算法

8.(　　)是使投資組合中債券的到期期限集中于收益曲線(xiàn)的一點(diǎn)。

A.梯式策略

B.子彈式策略

C.兩極策略

D.ABC三項(xiàng)均可

9.完全預(yù)期理論認(rèn)為，下降的收益率曲線(xiàn)意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)(　　)。

A.下降

B.上升

C.保持不變

D.先上升后下降

10.目前，我國(guó)債券基金的管理費(fèi)一般低于(　　)。

A.1%

B.2.5%

C.1.5%

D.0.75%

參考答案

1.D

[解析]ABC項(xiàng)都是指數(shù)化的方法，D項(xiàng)是財(cái)務(wù)成本管理中項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)方法之一，因此本題選D。

2.C

[解析]利率風(fēng)險(xiǎn)是由于利率水平變化而引起的債券報(bào)酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。因此本題選C。

3.B

[解析]大多數(shù)債券價(jià)格與收益率的關(guān)系都可以用一條向下彎曲的曲線(xiàn)來(lái)表示，這條曲線(xiàn)的曲率就是債券的凸性。當(dāng)預(yù)期利率波動(dòng)較大時(shí)，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。因此本題應(yīng)選B。

4.B

[解析]所有證券價(jià)格趨于與利率水平變化反向運(yùn)動(dòng)，在利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的變化幅度大于短期債券價(jià)格的變化幅度。因此本題選B。

5.A

[解析]消極的債券組合管理者通常把市場(chǎng)價(jià)格看作均衡交易價(jià)格，因此他們不試圖尋找價(jià)格被低估的債券品種，而只關(guān)注債券組合的風(fēng)險(xiǎn)控制。

6.D

[解析]一般來(lái)說(shuō)，有偏預(yù)期理論認(rèn)為在收益率相同的情況下投資者更愿意持有短期債券，以保持資金較好的流動(dòng)性。因此本題選D。

7.D

[解析]根據(jù)一年付息一次的債券價(jià)格的計(jì)算公式，可知在知道題述條件后、通過(guò)試算可以解出債券的到期收益率。

8.B

[解析]子彈式策略是使投資組合債券中債券的到期期限集中于收益率曲線(xiàn)的一點(diǎn)。因此本題選B。

9.A

[解析]完全預(yù)期理論認(rèn)為，遠(yuǎn)期利率相當(dāng)于市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)期，流動(dòng)性溢價(jià)為零;而長(zhǎng)期債券的收益率可以直接和遠(yuǎn)期利率相聯(lián)系。并且進(jìn)一步推論，上升的收益率曲線(xiàn)意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平在未來(lái)會(huì)上升，下降的收益率曲線(xiàn)意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)下降。因此本題選A。

10.A

[解析]基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。目前我國(guó)股票基金大部分按照1.5%的比率計(jì)提管理費(fèi)，債券基金的管理費(fèi)一般低于1%。

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