2023年證券從業(yè)資格考試發(fā)行與承銷復習題目

1、某公司擬發(fā)行一批普通股，發(fā)行價格12元，每股發(fā)行費用2元。預定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元，其資本成本率為(　　)。

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

標準答案：c

解　　析：成本=1.2/12×(1-2/12)=0.12 即C

2、不屬于內(nèi)部融資特點的是(　　)。

A.自主性

B.有限性

C.高成本性

D.低風險性

標準答案：c

3、債券的成本可以看作是(　　)。

A.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的現(xiàn)值與目前債券的市場價格相等的一個折現(xiàn)率。

B.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值與目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。

C.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值大于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。

D.使投資者預期未來現(xiàn)金流量(利息和本金收入)的終值小于目前債券的市場價格的一個折現(xiàn)率。

標準答案：a

4、某公司擬發(fā)行面值1000元，期限5年，票面的利率8%的債券2000張，每年結息一次，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%，公司所得稅率33%，這筆債券的資本成本

A.3.45%

B.4.32%

C.5.64%

D.6.05%

標準答案：c

解　　析：成本=1000×8%×(1-33%)/ 1000×(1-5%)=0.0564 選C

5、既考慮負債帶來稅收抵免收益，又考慮負債帶來各種風險和額外費用，并對它們進行適當平衡來穩(wěn)定企業(yè)價值的是(　　)。

A.MM公司稅模型

B.米勒模型

C.破產(chǎn)成本模型

D.代理成本

標準答案：c

6、由于股東只承擔有限責任，普通股東實際上是對公司總資產(chǎn)的一項(　　)。

A.看漲期權

B.看跌期權

C.平價期權

D.以上都不對

標準答案：a

7、最容易產(chǎn)生對企業(yè)的控制權的問題的融資方式是(　　)

A.債務融資

B.股權融資

C.內(nèi)部融資

D.向銀行借款

標準答案：b

8、公司運用債券籌資，不僅取得一筆運營資本，而且還向債權人購得一項公司總資產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的(　　)。

A.看漲期權

B.看跌期權

C.平價期權

D.以上都不對

標準答案：b

9、某公司擬增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，每股發(fā)行費用3元。預定第一年分派現(xiàn)金股利每股1.5元，以后每年股利增長5%，其資本成本為(　　)。

A.17.5%

B.15.5%

C.15%

D.13.6%

標準答案：a

解　　析：成本=1.5/15×(1-3/15)+5%=0.175 即A

10、認為當企業(yè)以100%的債券進行融資，企業(yè)市場價值會達到最大的理論是(　　)。

A.凈收入理論

B.凈經(jīng)營收入理論

C.傳統(tǒng)折中理論

D.凈經(jīng)營理論

標準答案：a

11、某公司現(xiàn)有長期資本總額10000萬元，其中長期借款2000萬元，長期債券3500萬元，優(yōu)先股1000萬元，普通股3000萬元，留存收益500萬元，各種長期資本成本率分別為4%、6%、10%、14%和13%，則該公司的加權平均資本成本為(　　)。

A.9.85%

B.9.35%

C.8.75%

D.8.64%

標準答案：c

解　　析：各個別資本所占比重(權數(shù))分別為：

長期借款=2000/10000=0.2 長期債券=3500/10000=0.35

優(yōu)先股=1000/10000=0.1 普通股3000/10000=0.3

留存收益=500/10000=0.05

則 加權平均成本=各個別資本成本×個別資本成本占全部資本的比重 之和

即=0.2×4% + 0.35×6% + 0.1×10% + 0.3×14% + 0.05×13% =0.0875

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