2021年中級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》考前沖刺題：投資回收期
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單選題
1.某項目的初始投資金額是300萬元，各年的營業(yè)現(xiàn)金流量金額分別為：第1年100萬元;第2年90萬元;第3年80萬元;第4年60萬元;第5年60萬元。則該項目的投資回收期為()
A.1.67年
B.3年
C.3.5年
D.4.5年
[答案]C
[解析]考察項目投資決策前4年的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額的總額為100+90+80=270萬元，也就是收回270萬元，所以投資回收期為3+30/60=3.5年。
2.某公司持有由甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票的β系數(shù)分別是2.0、1.3和0.7，它們的投資額分別是60萬元、30萬元和10萬元。股票市場平均收益率為10%，無風(fēng)險利率為5%。則證券組合的必要收益率為()。
A.12%
B.15%
C.12.8%
D.13.3%
[答案]D
[解析]考察證券投資決策甲股票的比例=60÷(60+30+10)=60%乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%丙股票的比例=10÷(60+30+10)=10%證券組合的β系數(shù)=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66證券組合的必要收益率=5%+1.66×(10%-5%)=13.3%
3.某股票目前的市場價格為40元，上一年度每股現(xiàn)金股利4元，預(yù)計年增長速度為5%，則投資該股票的投資收益率是()
A.10%
B.10.5%
C.15%
D.15.5%
[答案]D
[解析]考察證券投資決策固定資產(chǎn)股票的收益率=D1/P+g=4*(1+5%)/40+5%=15.5%.
4.某企業(yè)擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，必要收益率為12%，有三個方案可供選擇。其中甲方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元;乙方案的內(nèi)含報酬率為10%;丙方案的壽命期為11年，其年均凈現(xiàn)值為150萬元。已知(P/A,12%,10)=5.6502。最優(yōu)的投資方案是()
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.無法判斷
[答案]A
[解析]考察項目投資決策乙方案內(nèi)含報酬率小于必要收益率，為不可行方案;甲、丙方案為可行方案，其壽命期不同，采用年均凈現(xiàn)值決策如下：甲方案年均凈現(xiàn)值=1000÷(P/A,12%,10)=1000÷5.6502=177萬元>丙方案年均凈現(xiàn)值150萬元，因此甲方案為最優(yōu)方案。
5.下列因素中，與固定增長股票價值呈同方向變化的有()
A.股利年增長率
B.股票的市場價格
C.投資的必要報酬率
D.投資的預(yù)期收益率
[答案]A
[解析]考察證券投資決策股利年增長率g越高，固定增長股票估價模型的分母(K-g)越小，股票價值越大，選項A為答案;投資的必要報酬率K越高，固定增長股票估價模型的分母(K-g)越大，股票價值越小，選項C排除;股票價值與投資的預(yù)期收益率和股票的市場價格無關(guān)。
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