中級會計職稱《中級財務管理》第八章知識點：上市公司基本財務分析

更新時間：2013-02-05 10:43:10 來源：|0

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摘要可轉(zhuǎn)換公司債券：分子的調(diào)整項目為可轉(zhuǎn)換公司債券當期已確認為費用的利息等稅后影響額;分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)化為普通股的股數(shù)加權平均數(shù)。

　　第二節(jié) 上市公司基本財務分析

　　一、上市公司特殊財務分析指標

　　1、基本每股收益

　　2、稀釋每股收益

　　企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。

　　潛在普通股主要包括：

　　(1) 可轉(zhuǎn)換公司債券：分子的調(diào)整項目為可轉(zhuǎn)換公司債券當期已確認為費用的利息等稅后影響額;分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)化為普通股的股數(shù)加權平均數(shù)。

　　(2) 認股權證、股份期權：認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤一般不變;分母的調(diào)整項目為增加的普通股數(shù)，同時還應考慮時間權數(shù)。

　　(二)每股股利

公式	每股股利=股利總額/流通股數(shù)
影響因素	受每股收益和股利政策的影響。
說明	反映每股股利和每股收益之間關系的一個指標是股利發(fā)放率，即每股股利與每股收益之比。借助該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

　　(三)市盈率

公式	市盈率=每股市價/每股收益
分析	一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。
影響因素	1、上市公司盈利能力的成長性； 2、投資者所獲報酬率的穩(wěn)定性； 3、市盈率也受到利率水平變動的影響。市場平均市盈率=

　　(四)每股凈資產(chǎn)

公式

每股凈資產(chǎn)=股東權益總額/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

分析

該指標反映了每一股在賬面上到底值多少錢，它與股票面值、發(fā)行價值、市場價值乃至清算價值等往往有較大差距。

利用該指標進行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價值。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票價值相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大，投資者所承擔的風險越小。但也不能一概而論，在市場投機氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指標往往不太受重視。

　　(五)市凈率

公式	市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)
說明	一般而言，市凈率較低的股票投資價值較高，反之則相反。但有時較低市凈率反映投資者對公司未來的不良預期，而較高的市凈率則相反。

　　二、管理層討論與分析

概念	是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。
內(nèi)容	1、報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋，包括：（1）分析企業(yè)主營業(yè)務及其經(jīng)營狀況；（2）概述企業(yè)報告期內(nèi)總體經(jīng)營情況，列示企業(yè)主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤、凈利潤的同比變動情況，說明引起變動的主要影響因素。若企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績較曾公開披露過的本年度盈利預測或經(jīng)營計劃低于10％以上或高20％于以上，應詳細說明造成差異的原因。（3）報告期企業(yè)資產(chǎn)構成、營業(yè)費用、管理費用、財務費用、所得稅等財務數(shù)據(jù)同比發(fā)生的重大變動及產(chǎn)生變化的主要影響因素。（4）結合企業(yè)現(xiàn)金流量表相關數(shù)據(jù)，說明企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的構成情況及變動原因分析。（5）對企業(yè)設備利用情況、訂單的獲取情況、產(chǎn)品的銷售或積壓情況、主要技術人員變動情況等與企業(yè)經(jīng)營相關的重要信息進行討論與分析。（6）企業(yè)主要控股企業(yè)及參股企業(yè)的經(jīng)營情況及業(yè)績分析。
內(nèi)容	2、企業(yè)未來發(fā)展的前瞻性信息（1）分析所處行業(yè)的發(fā)展趨勢及企業(yè)面臨的市場競爭格局。產(chǎn)生重大影響的，應給予管理層基本判斷的說明。（2）企業(yè)應當向投資者提示管理層所關注的未來企業(yè)發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。企業(yè)可以編制并披露新年度的盈利預測，該盈利預測必須經(jīng)過具有證券期貨相關業(yè)務資格的會計師事務所審核并發(fā)表意見。（3）企業(yè)應當披露為實現(xiàn)未來發(fā)展戰(zhàn)略所需的資金需求及使用計劃，以及資金來源情況，說明維持企業(yè)當前業(yè)務并完成在建投資項目的資金需求，未來重大的資本支出計劃。（4）企業(yè)應當針對自身特點進行風險揭示，披露的內(nèi)容應當充分、準確、具體。同時企業(yè)可以根據(jù)實際情況，介紹采取的對策和措施。

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