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2017年中級會計職稱《財務(wù)管理》第六章第四節(jié)債券投資的收益率

更新時間:2017-07-12 08:48:28 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽229收藏114

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  【摘要】2017年的中級會計職稱已進(jìn)入第一輪基礎(chǔ)階段,環(huán)球網(wǎng)校為了讓考生更好學(xué)習(xí)中級會計職稱頻道特整理并發(fā)布“2017年中級會計職稱《中級財務(wù)管理》第六章第四節(jié)債券投資的收益率”以下內(nèi)容詳細(xì)介紹了關(guān)于第六章投資管理的相關(guān)內(nèi)容,希望考生制定學(xué)習(xí)計劃并掌握第四節(jié)證券投資管理的相關(guān)知識點,供中級會計職稱考生學(xué)習(xí)。

  債券投資的收益率

  1、債券投資收益的來源(環(huán)球網(wǎng)校提供債券投資的收益率)

  債券投資的收益是投資于債券所獲得的全部投資報酬,這些投資報酬來源于:

  (1)名義利息收益

  債券各期的名義利息收益是其面值與票面利率的乘積。

  (2)利息再投資收益

  債券投資評價時有兩個假定:債券本金是到期收回的,而債券利息是分期收取的;

  將分期收到的利息重新投資于同一項目,并取得與本金同等的利息收益率。

  (3)價差收益(也稱為資本利得收益)

  指債券尚未到期時投資者中途轉(zhuǎn)讓債券,在賣價和買價之間的價差上所獲得的收益,也稱為資本利得收益。

  2、債券的內(nèi)部收益率

  債券的內(nèi)部收益率含義

  債券的內(nèi)部收益率是指按當(dāng)前的市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生預(yù)期報酬率。

  也就是債券投資項目的內(nèi)含報酬率。

  債券的內(nèi)部收益率計算

  (1)折現(xiàn)法:用內(nèi)部收益率貼現(xiàn)所決定的債券價值剛好等于債券目前購買價格。

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  計算題

  1、某公司在2015年1月1日平價發(fā)行新債券,每張面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點后4位,計算結(jié)果保留兩位小數(shù))

  要求:

  (1)2015年1月1日購買該債券并持有債券至到期日的內(nèi)部收益率是多少??

  (2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%,那么此時債券的價值是多少?

  (3)假定2016年1月1日的市價為1040元,此時購買該債券并持有債券至到期日的內(nèi)部收益率是多少?(分別采用內(nèi)插法和簡便算法進(jìn)行計算)

  【答案】

  (1)平價購入,內(nèi)含報酬率與票面利率相同,即為10%。

  (2)V=100×(P/A,8%,4)+1000×(P/F,8%,4)=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21(元)

  (3)1040=100×(P/A,R,4)+1000×(P/F,R,4)

  i=9%,100×(P/A,9%,4)+1000×(P/F,9%,4)=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)

  (R-8%)/(9%-8%)=(1040-1066.21)/(1032.37-1066.21)

  R=8.77%。

  簡便算法:=8.82%

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