銀行從業(yè)《公司信貸》最新講義：貸款項(xiàng)目評估(6)

銀行從業(yè)《公司信貸》最新講義：貸款項(xiàng)目評估(6)

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　　四、項(xiàng)目清償能力分析

　　項(xiàng)目清償能力分析主要通過計(jì)算一些反映項(xiàng)目還款能力的指標(biāo)，分析判斷項(xiàng)目還款期間的財(cái)務(wù)狀況及還款能力，分析項(xiàng)目按時(shí)償還貸款的可能性。清償能力的分析可以通過以下指標(biāo)進(jìn)行：

　　1.資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年負(fù)債水平、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及償債能力的指標(biāo)，計(jì)算公式為：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)÷資產(chǎn)合計(jì)×100%

　　資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，表明企業(yè)每百元資產(chǎn)所需償付的債務(wù)。

　　銀行從債權(quán)安全的角度考慮，總希望借款人的負(fù)債水平低一點(diǎn);而企業(yè)從加快發(fā)展考慮，會考慮維持一個(gè)較高的負(fù)債率。在分析中資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)必須結(jié)合其他指標(biāo)使用，只有對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況進(jìn)行全面的分析，才能正確判斷借款人的還款能力，而不能簡單根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行判斷。

　　2.貸款償還期

　　項(xiàng)目歸還貸款所需的時(shí)間就是貸款償還期，貸款償還期一般用于計(jì)算項(xiàng)目償還固定資產(chǎn)貸款所需的時(shí)間，這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算有兩個(gè)目的：

　?、僭谶€款時(shí)間及還款方式既定的情況下，計(jì)算項(xiàng)目能否滿足還款要求，這時(shí)可以采用綜合還貸的方式;

　?、谝宰畲竽芰Ψㄓ?jì)算項(xiàng)目貸款償還期。最大能力法即以項(xiàng)目本身投產(chǎn)以后產(chǎn)生的可還款資金償還項(xiàng)目貸款所需的時(shí)間。

　　對銀行來說，計(jì)算貸款償還期的主要任務(wù)是了解項(xiàng)目償還貸款所需的時(shí)間，分析在還款方式和還款條件既定的情況下，項(xiàng)目能否在銀行要求的時(shí)間內(nèi)歸還貸款。

　　分析項(xiàng)目的還款能力時(shí)，除了進(jìn)行還款指標(biāo)計(jì)算外，還必須把項(xiàng)目的還款資金來源分析作為評估的重點(diǎn)，主要分析項(xiàng)目有哪些還款資金來源，各種來源的可能性如何，項(xiàng)目本身的利潤是否已按規(guī)定提取了公積金和公益金后再拿來還款。

　　3.流動比率

　　流動比率( Current Ratio，CR)也稱營運(yùn)資金比率(Working Capital Rati-o)或真實(shí)比率( Real Ratio)，是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。流動比率反映了企業(yè)用來償還負(fù)債的能力，與流動比率相對應(yīng)的是速動比率，一般情況下都是一起對二者進(jìn)行分析。

　　4.速動比率

　　速動比率( Quick Ratio，QR)，又稱“酸性測驗(yàn)比率”(Acid - test Rati-o)，是指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。

　　速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，但存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)人。

　　速動比率計(jì)算公式為：

　　速動比率=(流動資產(chǎn)一存貨一預(yù)付賬款一待攤費(fèi)用)/流動負(fù)債總額×100%

　　一般來說，流動比率和速動比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng);反之亦成立。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)在2：1以上，速動比率應(yīng)在1:1以上。流動比率2：1，表示流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負(fù)債得到償還;速動比率1:1，表示現(xiàn)金等具有即時(shí)變現(xiàn)能力的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債相等，可以隨時(shí)償付全部流動負(fù)債。

　　流動比率過高，即流動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債太多，可能是存貨積壓，也可能是持有現(xiàn)金太多，或者兩者兼而有之;速動比率過高，即速動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債太多，說明現(xiàn)金持有太多。企業(yè)的存貨積壓，說明企業(yè)經(jīng)營不善，存貨可能存在問題;現(xiàn)金持有太多，說明企業(yè)理財(cái)不善，資金利用效率過低。

　　五、財(cái)務(wù)評價(jià)的基本報(bào)表

　　對項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，必須利用現(xiàn)代會計(jì)的一系列報(bào)表，在這些財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

　　1.基本財(cái)務(wù)報(bào)表

　　根據(jù)方法與參數(shù)的規(guī)定，基本財(cái)務(wù)報(bào)表有：①現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流量表(全部投資)、現(xiàn)金流量表(自有資金);②損益表;③資金來源與運(yùn)用表;④資產(chǎn)負(fù)債表;⑤借款還本付息表。

　　在評估中，為編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表，還必須編制一些輔助報(bào)表，輔助報(bào)表可以根據(jù)計(jì)算需要編制，一般有以下這些：①固定資產(chǎn)投資估算表;②流動資金估算表;③投資計(jì)劃與資金籌措表;④固定資產(chǎn)折舊費(fèi)計(jì)算表;⑤無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表;⑥總成本費(fèi)用估算表;⑦產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入和銷售稅金及附加估算表;⑧投入物成本計(jì)算表(用于計(jì)算生產(chǎn)中投人物成本和進(jìn)項(xiàng)稅)。

　　2.評估報(bào)表設(shè)置說明

　　跟以往的報(bào)表比較，本套評估報(bào)表的最大特點(diǎn)是銷售收入中不含增值稅的銷項(xiàng)稅，總成本中不含進(jìn)項(xiàng)稅，銷售稅金中不含增值稅，這是根據(jù)現(xiàn)行的新稅制和企業(yè)實(shí)際會計(jì)核算辦法設(shè)置的。

　　3.基本財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和使用說明

　　評估中報(bào)表的編制是通過對各報(bào)表填人相應(yīng)的數(shù)據(jù)，計(jì)算一定的指標(biāo)來完成的。各報(bào)表的數(shù)據(jù)來源有兩個(gè)，分別是原始數(shù)據(jù)和從其他報(bào)表采集的數(shù)據(jù)。原始數(shù)據(jù)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況填人，其他數(shù)據(jù)可以從對應(yīng)的報(bào)表中采集。下面介紹各主要報(bào)表的用途及注意事項(xiàng)。

　　(1)全部投資現(xiàn)金流量表

　　為了使負(fù)債水平不同和籌資成本不同的項(xiàng)目具有共同的比較基礎(chǔ)，評估中需要將全部投資假設(shè)為自有資金，編制全部投資現(xiàn)金流量表，并把它作為評估的主要報(bào)表。通過該表計(jì)算的指標(biāo)是判斷項(xiàng)目效益情況的主要依據(jù)。

　　(2)自有資金現(xiàn)金流量表

　　該表從投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額為計(jì)算基礎(chǔ)，用于計(jì)算自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等評價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。自有資金現(xiàn)金流量表是從項(xiàng)目投資者的角度分析項(xiàng)目的盈利能力。這兩張報(bào)表所計(jì)算出的指標(biāo)都不能從正面直接回答項(xiàng)目今后償還銀行貸款的能力。

　　(3)損益表

　　該表由損益表和利潤分配表合并而成，反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用于計(jì)算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標(biāo)。所得稅要按項(xiàng)目適用稅率進(jìn)行測算，稅收的減免要以國家的有關(guān)規(guī)定為依據(jù)。

　　(4)資金來源與運(yùn)用表

　　該表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余及短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及還款計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。如果項(xiàng)目的籌資方案已經(jīng)確定，銀行通過該表可以了解到項(xiàng)目今后的還款資金來源情況，從另外一個(gè)角度判斷項(xiàng)目的還款能力。

　　(5)資產(chǎn)負(fù)債表

　　該表綜合項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的增減變化和對應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等指標(biāo)并進(jìn)行清償能力分析。

　　企業(yè)還清貸款以后，在評估階段難以對項(xiàng)目的盈余資金的使用做出安排，累計(jì)盈余資金將越來越大(而項(xiàng)目實(shí)施后不可能讓大量的盈余資金閑置在企業(yè))，所計(jì)算的流動比率及速動比率的指標(biāo)值將越來越大，這種計(jì)算結(jié)果跟項(xiàng)目實(shí)施后的實(shí)際情況是不相符的。

　　現(xiàn)行的評估教材都要求編制整個(gè)計(jì)算期的資產(chǎn)負(fù)債表，但從銀行的角度看，評估中的資產(chǎn)負(fù)債表只需編制到還清貸款(中長期貸款)時(shí)為止即可。

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