風(fēng)險(xiǎn)管理 復(fù)習(xí)輔導(dǎo)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量(5)

　　4.3.2 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)$lesson$

　　1. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容和種類(lèi)

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括如下全部或部分內(nèi)容：

　　① 按業(yè)務(wù)、部門(mén)、地區(qū)和風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別分別統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頭寸;

　?、?按業(yè)務(wù)、部門(mén)、地區(qū)和風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別分別計(jì)量的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平;

　?、?對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頭寸和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平的結(jié)構(gòu)分析;

　　④ 盈虧情況;

　?、?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制方法及程序的變更情況;

　?、?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序的遵守情況;

　?、?市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額的遵守情況，包括對(duì)超限額情況的處理;

　?、?事后檢驗(yàn)和壓力測(cè)試情況;

　?、?內(nèi)部和外部審計(jì)情況

　　⑩ 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本分配情況

　　⑪ 對(duì)改進(jìn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策、程序以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急方案的建議;

　　⑫ 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的其他情況。

　　從國(guó)外的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告具有多種形式和作用。

　?、?投資組合報(bào)告

　?、?風(fēng)險(xiǎn)分解“熱點(diǎn)”報(bào)告

　?、?最佳投資組合組織報(bào)告

　?、?最佳風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略報(bào)告

　　2. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的路徑和頻度

　?、僭谡Ｊ袌?chǎng)條件下，通常每周向高級(jí)管理層報(bào)告一次;在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的情況下，需要進(jìn)行實(shí)時(shí)報(bào)告，但主要通過(guò)信息系統(tǒng)直接傳遞。

　　②后臺(tái)和前臺(tái)所需的頭寸報(bào)告，應(yīng)當(dāng)每日提供，并完好打印、存檔、保管。

　?、埏L(fēng)險(xiǎn)值和風(fēng)險(xiǎn)限額報(bào)告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。

　?、軕?yīng)高級(jí)管理層或決策部門(mén)的要求，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)有能力隨時(shí)提供各種滿足特定需要的風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，以輔助決策。

　　4.3.3 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制

　　1. 限額管理

　　常用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額等。

　?、俳灰紫揞~是指對(duì)總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額。

　?、陲L(fēng)險(xiǎn)限額是指對(duì)采用一定的計(jì)量方法所獲得的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模設(shè)置限額，例如對(duì)采用模型法計(jì)量得出的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額，對(duì)期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額等。

　?、壑箵p限額是指所允許的最大損失額。

　　2. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

　　4.4　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本配置

　　4.4.1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算與配置

　　巴塞爾委員會(huì)在1996年的《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》中，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型主要提出了以下定量要求：置信水平采用99%的單尾置信區(qū)間;持有期為10個(gè)營(yíng)業(yè)日;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素價(jià)格的歷史觀測(cè)期至少為1年;至少每3個(gè)月更新一次數(shù)據(jù)。在此基礎(chǔ)上，計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本的公式為：

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管資本=(附加因子+最低乘數(shù)因子3)×VaR

　　同時(shí)，《資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充規(guī)定》要求采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本的銀行對(duì)模型進(jìn)行事后檢驗(yàn)，以檢驗(yàn)并提高模型的準(zhǔn)確性和可靠性。

　　4.4.2 經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率和經(jīng)濟(jì)增加值在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用

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