期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識之期貨市場風(fēng)險識別一

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　　期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識之期貨市場風(fēng)險識別匯總

　　單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))

　　1.股指期貨投資者交易保證金不足，且未在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足的，其部分或全部持倉將被(　　)。[2010年9月真題]

　　A.自行平倉

　　B.協(xié)議平倉C強(qiáng)行平倉

　　D.強(qiáng)制減倉

　　【解析】如果期貨價格波動較大，致使股指期貨投資者交易保證金不足，且不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足的，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險。

　　2.(　　)是指由于交易所的風(fēng)險管理制度不健全或者執(zhí)行風(fēng)險管理制度不嚴(yán)、交易者違規(guī)操作等原因所造成的風(fēng)險。[2010年6月真題]

　　A.交易所的管理風(fēng)險

　　B.交易所的技術(shù)風(fēng)險

　　C.交易所的操作風(fēng)險

　　D.交易者的操作風(fēng)險

　　【解析】期貨交易所的風(fēng)險主要包括交易所的管理風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險。其中，管理風(fēng)險是指由于交易所的風(fēng)險管理制度不健全或者執(zhí)行風(fēng)險管理制度不嚴(yán)、交易者違規(guī)操作等原因所造成的風(fēng)險。

　　3.如果期貨價格波動較大，保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足的話，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險，這種風(fēng)險屬于(　　)。[2009年9月真題]

　　A.交割風(fēng)險

　　B.交易風(fēng)險

　　C.信用風(fēng)險

　　D.代理風(fēng)險

　　【解析】交易風(fēng)險是指交易者在交易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。它包括由于市場流動性差，期貨交易難以迅速、及時、方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險，以及如果期貨價格波動較大，保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補(bǔ)足的話，交易者可能面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險。

　　4.(　　)是期貨市場充分發(fā)揮功能的前提和基礎(chǔ)。

　　A.合理的投資方式

　　B.健全的組織機(jī)構(gòu)

　　C.資金的有效監(jiān)管

　　D.有效的風(fēng)險管理

　　【解析】有效的風(fēng)險管理是期貨市場充分發(fā)揮功能的前提和基礎(chǔ)。只有實行有效的風(fēng)險管理，保證市場公開、公平、公正，才能吸引大批的套期保值者、投機(jī)者和套利者參與交易，增強(qiáng)市場的流動性;才能避免市場壟斷和操縱，使期貨市場形成的價格真正反映供求狀況，起到發(fā)現(xiàn)價格的功能。

　　5.(　　)是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險。

　　A.市場風(fēng)險

　　B.信用風(fēng)險

　　C.流動性風(fēng)險

　　D.操作風(fēng)險

　　【解析】市場風(fēng)險是因價格變化使持有的期貨合約的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險。

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　　6.(　　)是指由于交易對手不履行履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險。

　　A._作風(fēng)險

　　B.信用風(fēng)險

　　C.流動性風(fēng)險

　　D.法律風(fēng)險

　　【解析】信用風(fēng)險是指由于交易對手不履行履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險。期貨交易由交易所擔(dān)保履約責(zé)任而幾乎沒有信用風(fēng)險。

　　7.如果買賣雙方均能在既定價格水平下獲得所需的交易?，那么這個期貨市場就是(　　)。

　　A.有廣度的

　　B.窄的

　　C.缺乏深度的

　　D.有深度的

　　【解析】廣度是指在既定價格水平下滿足投資者交易需求的能力：如果買賣雙方均能在既定價格水平下獲得所需的交易量，那么市場就是有廣度的;而如果買賣雙方在既定價格水平下均要受到成耷量的限制，那么市場就是窄的。

　　8.如果追加數(shù)量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么這個期貨市場就是(　　)。

　　A.有廣度的

　　B.窄的

　　C.缺乏深度的

　　D.有深度的

　　【解析】深度是指市場對大額交易需求的承接能力：如果很小的需求變動就引起價格大幅度波動，那么市場就是缺乏深度的;如果較大的需求變動對價格沒有太大影響，那么市場就是有深度的。

　　9.(　　)是指當(dāng)投資者的資金無法滿足保證金要求時，其持有的頭寸•面臨強(qiáng)制平倉的風(fēng)險。

　　A.流通量風(fēng)險

　　B.成交量風(fēng)險

　　C.資金量風(fēng)險

　　D.持倉量風(fēng)險

　　10.下列期貨市場中，市場流動性最強(qiáng)的是(　　)。

　　A.深度大、廣度小的市場P.深度大、廣度大的市場

　　C.深度小、廣度大的市場

　　D.深度適中、廣度適中的市場

　　【解析】通常用市場的_度和廣度奉衡量期貨市場的流動性。廣度越大，深度越大，市場流動性越強(qiáng)。

　　參考答案：1C 2A 3B 4D 5A 6B 7A 8C 9C 10B

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　　11.(　　)是指因信息系統(tǒng)故障或內(nèi)部控制方面的缺陷導(dǎo)致意外損失的可能性。

　　A.法律風(fēng)險

　　B.信用風(fēng)險

　　C.流動性風(fēng)險

　　D.操作風(fēng)險

　　【解析】操作風(fēng)險是指期貨公司或投資者在交易過程中因操作不當(dāng)或內(nèi)部控制制度的觫陷或信息系統(tǒng)故障而?致意外損失的可能性。該類風(fēng)險貫穿于期貨交易的整個流程，期貨公司和投資者必須時刻警惕。

　　12.(　　)是指在期貨袞易中，由于相關(guān)行為與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突致使無法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險。

　　A.法律風(fēng)險

　　B.信用風(fēng)險

　　C.市場風(fēng)險

　　D.操作風(fēng)險

　　【解析】法律風(fēng)險是指在期貨袞易中，由于相關(guān)行為(如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等)與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突致使無法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險。

　　13.下列(　　)屬于期貨市場的法律風(fēng)險。

　　A.投資者與不具有期貨代理資格的機(jī)構(gòu)簽訂經(jīng)紀(jì)代理合同

　　B.期貨公司信息系統(tǒng)故障而導(dǎo)致意外損失的可能性

　　C.期貨合約無法及時以合理價格建立或了結(jié)頭寸

　　D.交易對手不履行履約責(zé)任的風(fēng)險

　　【解析】B項屬于操作風(fēng)險;C項屬于流動性風(fēng)險;D項屬于信用風(fēng)險。

　　14.(　　)來自于期貨市場之外，對期貨市場的相關(guān)主體可能產(chǎn)生影響。

　　A.可控風(fēng)險

　　B.不可控風(fēng)險

　　C.代理風(fēng)險

　　D.交易風(fēng)險

　　【解析】不可控風(fēng)險是指風(fēng)險的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險承擔(dān)者所控制的風(fēng)險，這類風(fēng)險來自期貨市場之外，具體包括兩類：①宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險，這類風(fēng)險是通過影響供求關(guān)系進(jìn)而影響相關(guān)期貨品種的價格而產(chǎn)生的;②政策性風(fēng)險，如果政策不合理、政策變動過頻或者政策發(fā)布缺乏透明度等，都可能在不同程度上對期貨市場的相關(guān)主體產(chǎn)生直接或間接的影響，造成不可預(yù)期的損失，進(jìn)而引發(fā)風(fēng)險。

　　15.政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素等變化的風(fēng)險屬于(　　)。

　　A.可控風(fēng)險

　　B.不可控風(fēng)險

　　C.代理風(fēng)險

　　D.交易風(fēng)險

　　【解析】不可控風(fēng)險的類別之一是宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險，這類風(fēng)險是通過影響供求關(guān)系進(jìn)而影響相關(guān)期貨品種的價格而產(chǎn)生的，具體可分為不可抗力的自然因素變動的風(fēng)險，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素等變化的風(fēng)險。

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　　16.(　　)是指通過期貨市場相關(guān)主體采取措施可以控制或可以管理的風(fēng)險。

　　A.可控風(fēng)險

　　B.不可控風(fēng)險

　　C.代理風(fēng)險

　　D.交易風(fēng)險

　　【解析】可控風(fēng)險是指通過期貨市場相關(guān)主體采取措施可以控制或管理的風(fēng)險，如交易所的管理風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險等。這些風(fēng)險可以通過市場主體采取一些措施進(jìn)行防范、控制和管理。

　　17.(　　)是指客戶在選擇期貨公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險。

　　A.可控風(fēng)險

　　B.不可控風(fēng)險

　　C.代理風(fēng)險

　　D.交易風(fēng)險

　　【解析】代理風(fēng)險是指客戶在選擇期貨公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險?？蛻粼谶x擇期貨公司時應(yīng)對期貨公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，如果選擇不當(dāng)，就會給客戶將來的業(yè)務(wù)帶來不便和風(fēng)險。

　　18.下列屬于期貨公司風(fēng)險的是(　　)。

　　A.交易所的風(fēng)險管理制度不健全或執(zhí)行風(fēng)險管理制度不嚴(yán)

　　B.期貨公司從業(yè)人員操作失誤給客戶帶來損失的風(fēng)險

　　C.客戶投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產(chǎn)生的風(fēng)險

　　D.對期貨市場監(jiān)管不力、法制不健全

　　【解析】A項屬于期貨交易所的風(fēng)險;C項屬于客戶的風(fēng)險;D項屬于政府及監(jiān)管部門的風(fēng)險。

　　19.因客戶資信狀況惡化而出現(xiàn)違規(guī)行為屬于(　　)。

　　A.期貨公司風(fēng)險

　　B.期貨交易所風(fēng)險

　　C.客戶風(fēng)險

　　D.政府風(fēng)險―

　　【解析】期貨公司風(fēng)險分兩種，其一就是由于客戶方面的原因而給期貨公司帶來的風(fēng)險，如客戶資信狀況惡化、客戶有違規(guī)行為等。

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　　20.以下不屬于期貨市場風(fēng)險成因的是(　　)。

　　A.價格波動

　　B.杠桿效應(yīng)

　　C.行政干預(yù)

　　D.非理性投機(jī)

　　【解析】期貨市場風(fēng)險的成因主要有四個方面：價格波動、杠桿效應(yīng)、非理性投機(jī)和市場機(jī)制不健全。

　　21.期貨市場高風(fēng)險的主要原因是(　　)。

　　A.價格波動

　　B.非理性投機(jī)

　　C.杠桿效應(yīng)

　　D.對沖機(jī)制

　　【解析】期貨市場實行保證金制度，交易者只需支付期貨合約一定比例的保證金即可進(jìn)行交易，這種以小博大的高杠桿效應(yīng)放大了期貨市場的價格波動風(fēng)險。期貨交易的杠桿效應(yīng)是區(qū)別于其他投資工具的主要標(biāo)志，也是期貨市場高風(fēng)險的主要原因。

　　22.(　　)是期貨交易中不可缺少的組成部分，既是價格風(fēng)險的承擔(dān)者也是價格發(fā)現(xiàn)的參與者，不僅促進(jìn)形成合理價格，而且提高市場流動性。

　　A.實物交割者

　　B.套期保值者

　　C.投機(jī)者

　　D.市場管理者

　　參考答案：11D 12A 13A 14B 15B 16A 17C 18B 19A 20C 21C 22C

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