2011年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》真題及解析(三)

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　　41.下列關(guān)于美國期貨市場(chǎng)中介結(jié)構(gòu)的說法不正確的是(　　)。

　　A.期貨傭金商可以獨(dú)立開發(fā)客戶和接受指令

　　B.介紹經(jīng)紀(jì)商在國際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個(gè)人

　　C.期貨交易顧問為客戶提供期貨交易決策咨詢或進(jìn)行價(jià)格預(yù)測(cè)

　　D.介紹經(jīng)紀(jì)商主要的業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，不必通過期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算

　　42.開盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)在每一交易日開始前(　　)分鐘內(nèi)進(jìn)行。

　　A.5

　　B.15C.20

　　D.30

　　43.在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為稱為(　　)。

　　A.期權(quán)交易

　　B.過度投機(jī)

　　C.套利交易

　　D.期貨投機(jī)

　　44.某交易所主機(jī)中，綠豆期貨前一成交價(jià)為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價(jià)2825元，現(xiàn)有賣方報(bào)價(jià)每噸2818元，二者成交則成交價(jià)為每噸(　　)元。

　　A.2825

　　B.2821

　　C.2820

　　D.2818

　　45.無風(fēng)險(xiǎn)利率水平也會(huì)影響期權(quán)的時(shí)問價(jià)值，當(dāng)利率提高時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)(　　)。

　　A.增加

　　B.減少

　　C.上下劇烈波動(dòng)

　　D.上下輕微波動(dòng)

　　46.以下關(guān)于期貨的結(jié)算說法錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.期貨的結(jié)算實(shí)行逐日盯市制度，即客戶開倉后，當(dāng)天的盈虧是將交易所結(jié)算價(jià)與客戶開倉價(jià)比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價(jià)與當(dāng)天結(jié)算價(jià)比較的結(jié)果

　　B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價(jià)與其平倉價(jià)的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

　　C.期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當(dāng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉

　　D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差

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　　47.賣出看漲期權(quán)的投資者的最大收益是(　　)。

　　A.無限大的

　　B.所收取的全部權(quán)利金

　　C.所收取的全部盈利及履約保證金

　　D.所收取的全部權(quán)利金以及履約保證金

　　48.(　　)是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用和主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據(jù)它來確定。

　　A.利率

　　B.基準(zhǔn)利率

　　C.拆放利率

　　D.票面利率

　　49.對(duì)于會(huì)員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規(guī)定就(　　)。

　　A.越低

　　B.越高.

　　C.根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定

　　D.與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)

　　50.和單向的普通投機(jī)交易相比，套利交易具有的特點(diǎn)是(　　)。

　　A.成本較高

　　B.風(fēng)險(xiǎn)較小

　　C.高風(fēng)險(xiǎn)高利潤

　　D.保證金比較高

　　51.銅和鋁都可以用來作為電線的生產(chǎn)原材料，兩者之間具有較強(qiáng)的可代替性，銅價(jià)格上升會(huì)引起鋁的需求量上升，從而導(dǎo)致鋁價(jià)格上漲。當(dāng)銅和鉛的價(jià)格脫離了正常水平時(shí)，可以利用這兩個(gè)品種進(jìn)行(　　)。

　　A.跨市套利

　　B.跨品種套利

　　C.跨價(jià)套利

　　D.蝶式套利

　　52.在期貨交易中，當(dāng)現(xiàn)貨商利用期貨市場(chǎng)來抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)時(shí)，這個(gè)過程稱為(　　)。

　　A.杠桿作用

　　B.套期保值

　　C.風(fēng)險(xiǎn)分散

　　D.投資“免疫”策略

　　53.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，即(　　)。

　　A.期貨投機(jī)者

　　B.期貨交易所

　　C.期貨結(jié)算部門

　　D.其他套期保值者

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　　54.空頭套期保值者是指(　　)。

　　A.在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭

　　B.在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做空頭

　　C.在現(xiàn)貨市場(chǎng)做多頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭

　　D.在現(xiàn)貨市場(chǎng)做空頭，同時(shí)在期貨市場(chǎng)做多頭

　　55.下列(　　)有權(quán)要求會(huì)員提供一切有關(guān)的賬目和交易記錄。

　　A.理事會(huì)

　　B.仲裁委員會(huì)

　　C.交易規(guī)則委員會(huì)

　　D.交易行為管理委員會(huì)

　　56.期貨交易和交割的時(shí)間順序是(　　)。

　　A.同步進(jìn)行的

　　B.通常交易在前，交割在后

　　C.通常交割在前，交易在后

　　D.無先后順序。

　　57.價(jià)格下跌很多，僅造成需求的少量增加，稱之為需求(　　)。

　　A.無彈性

　　B.有彈性

　　C.其他

　　D.缺乏彈性

　　58.在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用(　　)來進(jìn)行交割。

　　A.10年期國債

　　B.大于10年期的國債

　　C.小于10年期的國債

　　D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債

　　59.最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)是(　　)。

　　A.圓弧形態(tài)

　　B.頭肩頂(底)

　　C.雙重頂(底)

　　D.三重頂(底)

　　60.關(guān)于“基差”，下列說法不正確的是(　　)。

　　A.基差是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的差

　　B-基差風(fēng)險(xiǎn)源于套期保值者

　　C.當(dāng)基差減小時(shí)，空頭套期保值者可以減小損失

　　D.基差可能為正、負(fù)或零

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　　答案解析

　　41.D【解析】介紹經(jīng)紀(jì)商主要的業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算。

　　42.A【解析】開盤價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。

　　43.D【解析】在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為稱為期貨投機(jī)。

　　44.C【解析】當(dāng)買人價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。

　　45.B【解析】無風(fēng)險(xiǎn)利率水平也會(huì)影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，當(dāng)利率提高時(shí)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)減少。不過，利率水平對(duì)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的影響是十分有限的。

　　46.D【解析】期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時(shí)，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn);當(dāng)客戶處于虧損狀態(tài)時(shí)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會(huì)被強(qiáng)制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差。

　　47.B【解析】賣出看漲期權(quán)的投資者的最大收益為：所收取的全部權(quán)利金。

　　48.B【解析】基準(zhǔn)利率是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用和主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據(jù)它來確定。

　　49.A【解析】隨著交割月的臨近，規(guī)定會(huì)員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期日的順利交割。

　　50.B【解析】考查套利交易的特點(diǎn)

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　　51.B【解析】交易者可以通過期貨市場(chǎng)賣出被高估的商品合約，買入被低估商品合約進(jìn)行套利，等有利時(shí)機(jī)出現(xiàn)后分別平倉，從中獲利，這屬于跨品種套利。

　　52.B【解析】在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場(chǎng)來抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)損失時(shí)，可以通過期貨市場(chǎng)獲利;反之則從現(xiàn)貨市場(chǎng)獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。

　　53.A【解析】期貨投資者和套利者是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

　　54.B【解析】空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。

　　55.D【解析】考查會(huì)員制期貨交易所的機(jī)梅設(shè)置。

　　56.B【解析】期貨交易中，交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來的某一時(shí)候交收實(shí)貨。

　　57.D【解析】考查彈性定義的具體應(yīng)用。

　　58.D【解析】在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債來進(jìn)行交割。

　　59.B【解析】頭肩頂和頭肩底是價(jià)格形態(tài)中出現(xiàn)最多的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，也是最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

　　60.C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格。C項(xiàng)對(duì)于空頭套期保值者，如果基差意外地?cái)U(kuò)大，套期保值者的頭寸就會(huì)得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會(huì)惡化。對(duì)于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

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