2014年期貨從業(yè)資格基礎(chǔ)知識講義：外匯期貨交易

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　　第四節(jié) 外匯期貨交易

　　一、外匯期貨套期保值交易

　　外匯期貨套期保值是指在期貨市場和現(xiàn)匯市場上做幣種相同、數(shù)量相等、方向相反的交易，通過在即期外匯市場和外匯期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制而使其價值大致保持不變，實(shí)現(xiàn)保值。

　　1.外匯期貨賣出套期保值

　　外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場上處于多頭地位的人，為防止匯率下跌的風(fēng)險，在外匯期貨市場上賣出期貨合約。

　　適用情形：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值;②出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。

　　2.外匯期貨買入套期保值

　　外匯期貨買入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的人，為防止匯率上升帶來的風(fēng)險，在期貨市場上買進(jìn)外匯期貨合約。

　　適用情形：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值;②國際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。

　　二、外匯期貨投機(jī)和套利交易

　　(一)外匯期貨投機(jī)交易

　　外匯期貨投機(jī)交易是指通過買賣外匯期貨合約，從外匯期貨價格的變動中獲利并同時承擔(dān)風(fēng)險的交易行為。投機(jī)者根據(jù)對外匯期貨價格走勢的預(yù)測，購買或出售一定數(shù)量的某一交割月份的外匯期貨合約，有意識地使自己處于外匯風(fēng)險暴露之中。一旦外匯期貨價格的走勢與自己的預(yù)測一致，則出售或購買以上合約進(jìn)行對沖，可從中賺取買賣差價。如果外匯期貨價格的走勢與自己的預(yù)測相反，投機(jī)者則要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險損失。外匯期貨投機(jī)交易可分為空頭投機(jī)交易和多頭投機(jī)交易兩種類型。

　　1、空頭投機(jī)交易?？疹^投機(jī)交易，是指投機(jī)者預(yù)測外匯期貨價格將要下跌，從而先賣后買，希望高價賣出、低價買入對沖的交易行為。

　　2、多頭投機(jī)交易。多頭投機(jī)交易，是指投機(jī)者預(yù)測外匯期貨價格將要上升，從而先買后賣，希望低價買入、高價賣出對沖的交易行為。

　　(二)外匯期貨套利交易

　　外匯期貨套利交易，是指交易者同時買進(jìn)和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，此后一段時間再將其手中合約同時對沖，從兩種合約相對的價格變動中獲利的交易行為。外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為跨市場套利、跨幣種套利和跨月套利三種類型。

　　1.跨市場套利。跨市場套利，是指交易者根據(jù)對同-4,1,匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預(yù)測、在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

　　2.跨幣種套利?？鐜欧N套利是交易者根據(jù)對交割月份相同而幣種不同的期貨合約在某一交易所的價格走勢的預(yù)測，買進(jìn)某一幣種的期貨合約，同時賣出另一幣種相同交割月份的期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

　　3.跨月套利。跨月套利，是指交易者根據(jù)對幣種相同而交割月份不同的期貨合約在某一交易所的價格走勢的預(yù)測，買進(jìn)某一交割月份的期貨合約，同時賣出另一交割月份的同種期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

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