2010期貨考試重點(diǎn)概念：大戶操縱

　　期貨市場(chǎng)雖是一種“完全競(jìng)爭(zhēng)”的市場(chǎng)，但仍難免受一些勢(shì)力雄厚的大戶的操縱和控制，造成投機(jī)性的價(jià)格起伏。美國(guó)白銀大王享特兄弟在1980年初炒白銀不幸失手就是一個(gè)典型的范例。

　　1979年初，亨特兄弟以每盎司6一7美元的價(jià)格開始在紐約和芝加哥交易所大量購買白銀。年底，已控制紐約商品交易所53%的存銀和芝加哥商品交易所69%的存銀，擁有1.2億盎司的現(xiàn)貨和0.5億盎司的期貨。在他們的控制下，白銀價(jià)格不斷上升。1980年1月17日白銀價(jià)格漲至每盎司48.7美元，半年時(shí)間上漲了四倍。在黃金市場(chǎng)的刺激下，白銀價(jià)格在1月21日達(dá)到50.35美元的歷史最高峰，比一年前上漲八倍多。這種瘋狂投機(jī)活動(dòng)，造成白銀的市場(chǎng)供求狀況與生產(chǎn)和消費(fèi)實(shí)際脫節(jié)，市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重地偏離其價(jià)值，最終必然會(huì)猛跌下來。此時(shí)，美國(guó)政府為了抑制通貨膨脹，緊縮銀根，利率大幅上調(diào)，期貨投機(jī)者紛紛退場(chǎng)，致使銀價(jià)暴跌。到3月底，跌至每盎司10.8美元，使白銀市場(chǎng)幾乎陷入崩潰的境地。亨特兄弟在這場(chǎng)投機(jī)風(fēng)潮中損失達(dá)數(shù)億美元。

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