期貨從業(yè)考試輔導(dǎo):Gamma值的規(guī)律

　　與delta不同，無論看漲期權(quán)或是看跌期權(quán)的gamma值均為正值：

　　期貨價格上漲，看漲期權(quán)之delta值由0向1移動，看跌期權(quán)的delta值從-1向0移動，即期權(quán)的delta值從小到大移動，gamma值為正。

　　期貨價格下跌，看漲期權(quán)之delta值由1向0移動，看跌期權(quán)的delta值從0向-1移動，即期權(quán)的Delta值從大到小移動，Gamma值為正。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　對于期權(quán)部份來說，無論是看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，只要是買入期權(quán)，部位的Gamma值為正，如果是賣出期權(quán)，則部位Gamma值為負(fù)。

　　平值期權(quán)的Gamma值最大，深實值或深虛值期權(quán)的Gamma值則趨近于0。隨著到期日的臨近，平值期權(quán)Gamma值還會急劇增加。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　期權(quán)交易者必須注意期權(quán)Gamma值的變化對部位風(fēng)險狀況的影響。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格變化一個單位時，新的delta值便等于原來的delta值加上或減去Gamma值。因此Gamma值越大，Delta值變化越快。進行Delta中性套期保值，Gamma絕對值越大的部位，風(fēng)險程度也越高，因為進行中性對沖需要調(diào)整的頻率高;相反，Gamma絕對值越小的部位，風(fēng)險程度越低。

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