2021年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》每日一練(4月2日)

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試題部分

1、對(duì)規(guī)模大的企業(yè)而言，從事套期保值的平均成本()規(guī)模小的企業(yè)?！締芜x題】

A.高于

B.低于

C.等于

D.無法比較

2、2015年7月，大豆市場(chǎng)上基差為-50元/噸。某生產(chǎn)商由于擔(dān)心9月份收獲后出售時(shí)價(jià)格下跌，在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行了賣出套期保值操作。8月份，有一經(jīng)銷愿意購買大豆現(xiàn)貨。雙方協(xié)定以低于9月份大豆期貨合約價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為雙方買賣的現(xiàn)貨價(jià)格，并由經(jīng)銷商確定9月份任何一天的大連商品交易所的大豆期貨合約價(jià)格為基準(zhǔn)期貨價(jià)格。則下列說法不正確的是()?！締芜x題】

A.生產(chǎn)商賣出大豆時(shí)，基差一定為-10元/噸

B.生產(chǎn)商在期貨市場(chǎng)上可能盈利也可能虧損

C.不論經(jīng)銷商選擇的基準(zhǔn)期貨價(jià)格為多少，生產(chǎn)商的盈虧狀況都相同

D.若大豆價(jià)格不跌反漲，則生產(chǎn)商將蒙受凈虧損

3、基差可以用來表示市場(chǎng)所處的狀態(tài)，它是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間實(shí)際運(yùn)行變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為負(fù)值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為()?！締芜x題】

A.正向市場(chǎng)

B.現(xiàn)貨溢價(jià)

C.逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)

D.反向市場(chǎng)

4、利用期貨工具進(jìn)行套期保值操作，要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，必須具備的條件()。【多選題】

A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)

B.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物

C.期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來

D.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相同，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易替代物

5、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括()?！径噙x題】

A.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：B

答案解析：對(duì)企業(yè)而言，套期保值作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的可選擇手段，并不一定適合所有企業(yè)。這是因?yàn)椋灼诒Ｖ挡僮魇且豁?xiàng)專業(yè)性極高的操作，且在操作中也要涉及諸多成本，例如機(jī)構(gòu)及人員費(fèi)用、管理費(fèi)用、資金占用成本等。因此，企業(yè)在權(quán)衡是否進(jìn)行套期保值時(shí)，要進(jìn)行收益與成本的分析。如果套期保值成本過高，即使企業(yè)面臨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也不傾向于利用期貨市場(chǎng)。從這個(gè)角度看，套期保值操作具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，即對(duì)規(guī)模大的企業(yè)而言，從事套期保值的平均成本要低于規(guī)模小的企業(yè)。

2、正確答案：D

答案解析：生產(chǎn)商在賣出大豆的時(shí)候，雙方協(xié)定以低于9月份大豆期貨合約價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為雙方買賣的現(xiàn)貨價(jià)格。因此對(duì)生產(chǎn)商來說，此時(shí)，基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=-10元/噸，選項(xiàng)A正確；由于期貨市場(chǎng)的9份期貨價(jià)格未知，因此生產(chǎn)商在期貨市場(chǎng)上可能盈利也可能虧損，選項(xiàng)B正確；由于生產(chǎn)商進(jìn)行的是賣出套期保值，建倉時(shí)的基差已經(jīng)確定為-50元/噸，而現(xiàn)貨交收時(shí)的基差也確定是-10元/噸，因此無論期貨價(jià)格為多少，生產(chǎn)商最終仍然能獲得40元/噸的凈盈利，選項(xiàng)C正確；選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

3、正確答案：A

答案解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。

4、正確答案：A、B、C

答案解析：要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，在套期保值操作中應(yīng)滿足以下條件：(一)在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)(二)在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物(三)期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)

5、正確答案：A、B、C、D

答案解析：套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，是企業(yè)經(jīng)營中最常見的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)疫情形勢(shì)變化及疫情防控要求，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)確定2021年第一次期貨從業(yè)資格考試于7月17日舉行，現(xiàn)距離7月考試報(bào)名還有一段時(shí)間，小編建議考生可以提前填寫 免費(fèi)預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)提醒2021年7月期貨從業(yè)資格報(bào)名時(shí)間通知，讓您在學(xué)習(xí)中不錯(cuò)過任何重要資訊。

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