2019年期貨從業(yè)資格《投資分析》套期保值的風(fēng)險(xiǎn)分析

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1.企業(yè)在套期保值中常見的問題

(1)定位不明確。

(2)認(rèn)為套期保值沒有風(fēng)險(xiǎn)。

(3)認(rèn)為套期保值不需要分析行情。

(4)管理運(yùn)作不規(guī)范。

(5)教條式套期保值。

2.套期保值的風(fēng)險(xiǎn)

(1)管理與運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。管理與運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)套期保值日常管理與運(yùn)作過程中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括資金管理風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)。

(2)交割風(fēng)險(xiǎn)。交割風(fēng)險(xiǎn)主要來自以下幾個(gè)方面：交割商品是否符合交易所規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn);交貨的運(yùn)輸環(huán)節(jié)較多，在交貨時(shí)間上能否保證;在交貨環(huán)節(jié)中成本的控制是否到位;交割庫是否會(huì)因庫容問題導(dǎo)致無法入庫;替代品種升貼水問題;交割中存在增值稅問題等。

(3)操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是由不完善的內(nèi)部工作流程、風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)、員工職業(yè)道德問題、信息和交易系統(tǒng)以及外部事件導(dǎo)致交易過程中發(fā)生損失。

(4)基差風(fēng)險(xiǎn)。基差的風(fēng)險(xiǎn)是指基差的不確定性。

(5)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指套期保值者在期貨市場上因交易合約缺乏流動(dòng)性，導(dǎo)致所選定的期貨合約無法及時(shí)以合理的價(jià)格達(dá)到建倉或平倉目的的風(fēng)險(xiǎn)。

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