期貨《套期保值》知識(shí)點(diǎn)：套期保值有沒有風(fēng)險(xiǎn)

更新時(shí)間：2016-11-08 16:50:14 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　有人認(rèn)為，套期保值頭寸建立之后，期貨與現(xiàn)貨的風(fēng)險(xiǎn)被對(duì)沖了，不論價(jià)格漲跌，都是一邊盈利另一邊虧損，因而套期保值是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，即使具有風(fēng)險(xiǎn)，也僅限于基差風(fēng)險(xiǎn)。

　　上述說法在理論上是成立的，但沒有考慮到在實(shí)際操作中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際操作中，套期保值的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在期貨虧損上。盡管在這種情況下，企業(yè)在現(xiàn)貨上是有利的。但由于期貨交易上的虧損必須及時(shí)用現(xiàn)金彌補(bǔ)，而現(xiàn)貨上的額外收益或好處是在未來逐漸體現(xiàn)出來的，并不能現(xiàn)在就起到彌補(bǔ)期貨虧損的作用。如果在套期保值中，企業(yè)嚴(yán)格遵守?cái)?shù)量對(duì)等的原則，有足夠的思想準(zhǔn)備及維持頭寸的資金，一直堅(jiān)持到最后，最終的損失可能不會(huì)很大。因?yàn)檫@些損失可以在后來的現(xiàn)貨上逐漸收回。但是，如果企業(yè)沒有足夠的追加保證金，套期保值很可能中途流產(chǎn)。一旦套期保值計(jì)劃失敗，或者在套期保值數(shù)量上還夾雜著部分投機(jī)頭寸，則最終導(dǎo)致的損失很可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)貨上的收益。失敗的套期保值案例，幾乎都是因?yàn)闆]有處理好這種風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的。

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