期貨《投資分析》例題及答案解析(1)

編輯推薦：期貨投資分析考試樣卷附答案（2016年版）

　　1.下列有關(guān)技術(shù)分析在期貨市場(chǎng)與其他市場(chǎng)上的應(yīng)用差異的敘述，正確的有()。

　　A.期貨市場(chǎng)價(jià)格短期走勢(shì)的重要性強(qiáng)于股票等現(xiàn)貨市場(chǎng)，技術(shù)分析更為重要

　　B.分析價(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)需對(duì)主力合約進(jìn)行連續(xù)處理或者編制指數(shù)

　　C.期貨市場(chǎng)上的持倉量是經(jīng)常變動(dòng)的，而股票流通在外的份額數(shù)通常是已知的

　　D.支撐和阻力線在期貨市場(chǎng)中的強(qiáng)度要稍大些，缺口的技術(shù)意義也相對(duì)較大

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】D項(xiàng)，支撐和阻力線在期貨市場(chǎng)中的強(qiáng)度要稍小些，缺口的技術(shù)意義也相對(duì)較小，強(qiáng)度不及股票市場(chǎng)。

　　2.通常構(gòu)建期貨連續(xù)圖的方式包括()。

　　A.現(xiàn)貨日連續(xù)

　　B.主力合約連續(xù)

　　C.固定換月連續(xù)

　　D.價(jià)格指數(shù)

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】在即將到期的期貨合約和隨后的期貨合約銜接點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格缺口，從而造成數(shù)據(jù)失真，所以要構(gòu)造期貨連續(xù)長(zhǎng)期圖。通常，構(gòu)建期貨連續(xù)圖有四種方式，現(xiàn)貨月連續(xù)、主力合約連續(xù)、固定換月連續(xù)以及價(jià)格指數(shù)等。

　　3.1973年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家()引進(jìn)概率統(tǒng)計(jì)上隨機(jī)變量函數(shù)的一些定理和積分求值，推導(dǎo)出不支付紅利的股票期權(quán)定價(jià)公式。

　　A.布萊克

　　B.馬科維茨

　　C.羅斯

　　D.斯科爾斯

　　【正確答案】AD

　　【答案解析】1973年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊克和斯科爾斯引進(jìn)概率統(tǒng)計(jì)上隨機(jī)變量函數(shù)的一些定理和積分求值，推導(dǎo)出不支付紅利的股票期權(quán)定價(jià)公式，從此期權(quán)有了明確科學(xué)的價(jià)格定價(jià)依據(jù)，很快形成一個(gè)完整的市場(chǎng)，并迅速推廣到全世界，直至現(xiàn)在，期權(quán)占據(jù)著金融王國的重要位置。

　　4.股票期權(quán)定價(jià)思想所引發(fā)的金融革命表現(xiàn)在()。

　　A.增強(qiáng)了金融市場(chǎng)的安全性

　　B.預(yù)測(cè)遠(yuǎn)期價(jià)格成為可能

　　C.提供了全新的保值和投資手段

　　D.極大地豐富了金融市場(chǎng)

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】股票期權(quán)定價(jià)公式成為整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，這個(gè)期權(quán)公式的定價(jià)思想所引發(fā)的。

　　金融革命表現(xiàn)在：預(yù)測(cè)遠(yuǎn)期價(jià)格成為可能，不僅使期權(quán)為指數(shù)、貨幣、利率、期貨交易提供了全新的保值和投資手段，還極大地豐富了金融市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)了對(duì)各種金融產(chǎn)品的價(jià)值研究，提高了操作的理論水平。由此可以推斷，沒有布萊克一斯科爾斯定價(jià)模型，期權(quán)就不可能發(fā)展這么快，全球金融衍生品市場(chǎng)也就不可能有今天的高度發(fā)展。

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　　5.一個(gè)完整的投資決策流程一般包括()等幾個(gè)方面。

　　A.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置

　　B.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置

　　C.組合構(gòu)建或標(biāo)的選擇

　　D.風(fēng)險(xiǎn)管理和績(jī)效評(píng)估

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】一般來說，在金融投資領(lǐng)域，從事統(tǒng)計(jì)計(jì)量等的量化研究有助于搞好風(fēng)險(xiǎn)管理，設(shè)計(jì)投資組合，選擇交易時(shí)機(jī)，評(píng)估市場(chǎng)特性等。比如，一個(gè)完整的投資決策流程一般包括戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置、組合構(gòu)建或標(biāo)的選擇、風(fēng)險(xiǎn)管理和績(jī)效評(píng)估等幾個(gè)方面，每一個(gè)步驟都涉及眾多的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)與方法。

　　6.指數(shù)編制是指在()的前提下，通過各種方法把商品期貨合約連接起來，作為衡量商品期貨行情的標(biāo)準(zhǔn)。

　　A.保證盈利性

　　B.保證流動(dòng)

　　C.反映宏觀經(jīng)濟(jì)基本狀況

　　D.反映政策方向

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】在指數(shù)化投資中，統(tǒng)計(jì)分析方法有很好的應(yīng)用。商品指數(shù)化投資涉及指數(shù)編制問題。指數(shù)編制是指在保證流動(dòng)性和反映宏觀經(jīng)濟(jì)基本狀況的前提下，通過各種方法把商品期貨合約連接起來，作為衡量商品期貨行情的標(biāo)準(zhǔn)。

　　7.下列()過程需要應(yīng)用大量的統(tǒng)計(jì)分析方法。

　　A.指數(shù)化投資

　　B.市場(chǎng)中性策略

　　C.商品擇時(shí)問題

　　D.金融投資中的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　【正確答案】ABCD

　　【答案解析】除上述四項(xiàng)外，在金融投資領(lǐng)域、宏觀經(jīng)濟(jì)周期和影響因素分析以及金融投資組合構(gòu)建或者投資標(biāo)的物的選擇等方面，統(tǒng)計(jì)分析方法也有廣泛的應(yīng)用。

　　8.對(duì)期貨投資分析來說，期貨交易是()的領(lǐng)域。

　　A.信息量大

　　B.信息量小

　　C.信息敏感度強(qiáng)

　　D.信息變化頻度高

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】對(duì)期貨投資分析來說，期貨交易是信息量大、信息敏感度強(qiáng)、信息變化頻度高的領(lǐng)域。隨著市場(chǎng)日趨復(fù)雜，數(shù)字已成為傳遞信息最直接的載體，加上未來的經(jīng)濟(jì)是被網(wǎng)絡(luò)覆蓋與籠罩的數(shù)字化經(jīng)濟(jì)，大量的數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)工具將在期貨分析研究中發(fā)揮不可或缺的重要影響。

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