期貨《投資分析》必備考點(diǎn)十二：套期保值的應(yīng)用

期貨《投資分析》必備考點(diǎn)匯總

　　2.套期保值的應(yīng)用

　　(1)套期保值的作用。

　　①鎖定原材料的成本或產(chǎn)品的銷售利潤(rùn)。這對(duì)于產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)固定或生產(chǎn)成本相對(duì)固定的企業(yè)來(lái)講尤為重要。

　?、阪i定加工利潤(rùn)。對(duì)加工企業(yè)來(lái)講，原材料和產(chǎn)品都是由市場(chǎng)來(lái)定價(jià)的，都有必要進(jìn)行套保，在買入保值的同時(shí)也要賣出套保，才能達(dá)到鎖定加工利潤(rùn)的目的。

　?、蹘?kù)存管理。庫(kù)存管理包括降低企業(yè)庫(kù)存成本和鎖定庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。

　　④利用期貨市場(chǎng)主動(dòng)掌握定價(jià)權(quán)。有了期貨市場(chǎng)之后，企業(yè)可以在買入實(shí)物原材料的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)數(shù)量的期貨合約，在期貨價(jià)格下跌之后平倉(cāng)，這樣企業(yè)既保證了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性，又掌握了定價(jià)權(quán)的主動(dòng)性。

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　　(2)套期保值的方式。

　?、傺h(huán)套保。企業(yè)可以利用在期貨市場(chǎng)不斷地移倉(cāng)換月來(lái)達(dá)到循環(huán)保值的目的，從而避免期貨主力合約與非主力合約成交的顯著差異帶來(lái)的不利影響。

　?、谔桌妆！Ｆ髽I(yè)通過套利的思維模式進(jìn)行套保，這種模式本質(zhì)上也是鎖定成本，只是將套利和套保的思維模式結(jié)合使用。

　?、垲A(yù)期套保?，F(xiàn)貨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)日益復(fù)雜，市場(chǎng)環(huán)境千變?nèi)f化，要根據(jù)企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)和營(yíng)銷情況，結(jié)合市場(chǎng)走向預(yù)期分析，靈活確定套保的時(shí)機(jī)。

　?、懿呗蕴妆?。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好和可承受度，靈活科學(xué)地選擇套保比率，進(jìn)行具有策略性的套期保值。國(guó)內(nèi)外有經(jīng)驗(yàn)的套期保值企業(yè)實(shí)際上很少采取完全對(duì)等的保值辦法。

　?、萜跈?quán)套保。在風(fēng)險(xiǎn)可控的原則下，可選擇期權(quán)為主、期貨為輔的套保組合。

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