期貨《基礎(chǔ)知識》第五章第3節(jié)知識點：期現(xiàn)套利

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　　四、期現(xiàn)套利

　　知識點：

　　期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進(jìn)行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。

　　1.正向期現(xiàn)套利

　　當(dāng)期貨價格對現(xiàn)貨價格的升水大于持有成本時，套利者可以實施正向期現(xiàn)套利，即在買入(持有)現(xiàn)貨的同時賣出同等數(shù)量的期貨，等待期現(xiàn)價差收斂時平掉套利頭寸或通過交割結(jié)束套利。適合生產(chǎn)廠商和貿(mào)易中間商。

　　2.反向期現(xiàn)套利

　　反向套利是構(gòu)建現(xiàn)貨空頭和期貨多頭的套利行為(在期現(xiàn)套利中就是做空基差)。由于現(xiàn)貨市場上不存在做空機(jī)制，反向套利的實施會受到極大的限制

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　　3.期現(xiàn)套利的注意事項

　　(1)商品必須符合期貨交割要求。

　　(2)要保證運輸和倉儲。

　　(3)有嚴(yán)密的財務(wù)預(yù)算。

　　(4)注意增值稅風(fēng)險。

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