2016年期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識章節(jié)知識點: 股票指數(shù)與股指期貨

編輯推薦：2016年期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識章節(jié)知識點匯總

　　第九章 第一節(jié) 股票指數(shù)與股指期貨

　股指期貨(Stock Index Futures)全稱是股票價格指數(shù)期貨(也可簡稱為股價指數(shù)期貨、期指)，是指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣。其標的物是股票價格指數(shù)。全球首支股指期貨是1982 年2 月美國堪薩斯期貨交易所上市的價值線綜合平均指數(shù)期貨。

　　一、股票指數(shù)的概念與主要股票指數(shù)

　　1. 股票指數(shù)是衡量和反映所選擇的一組股票的價格變動指標。不同股票市場有不同的股票指數(shù)，同一股票市場也可以有多個股票指數(shù)。不同股票指數(shù)的區(qū)別在于其具體的編制方法不同，即具體的抽樣和計算方法不同。通常的計算方法有三種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。

　　2. 世界上影響范圍較大、具有代表性的股票指數(shù)有以下幾種：

　　(1) 道瓊斯平均價格指數(shù)，包括道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(DJIA)、道瓊斯運輸業(yè)平均指數(shù)(DJTA)、道瓊斯公用事業(yè)平均指數(shù)(DJUA)和道瓊斯綜合平均指數(shù)(DJCA)。其中，DJIA 最著名，應(yīng)用也最為廣泛，它屬于價格加權(quán)型指數(shù)，其成分股由美國最大和最具流動性的30 支藍籌股構(gòu)成。最初采用簡單算術(shù)平均法，1928 年后在計點的股票除權(quán)或除息時采用修正連接技術(shù)，通過改變指數(shù)除數(shù)，使指數(shù)保持連續(xù)性。

　　(2) 標準普爾500 指數(shù)，最初由233 中股票組成，1957 年調(diào)整后樣本擴大到500 種(其中工業(yè)股425 種、鐵路股15 種、公用事業(yè)股60 種)。采用加權(quán)算術(shù)平均法，以1941~1943 年這3 年作為基期，機器價格是這3 年的均價，基期指數(shù)定為10。

　　(3) 道瓊斯歐洲STOXX50 指數(shù)，由在歐盟成員國法國、德國等12 國資本市場上市的50只超級藍籌股組成，于1998 年2 月28 日引入市場，基準值是1,000 點，基準日期是1991 年12 月31 日，并定于每年9 月修訂一次。其加權(quán)方式是以50 只成分股的浮動市值來計算，規(guī)定任意一只成分股在指數(shù)中的權(quán)重上限為10%。

　　(4) 金融時報指數(shù)(又稱富時指數(shù))由英國來的證券交易所編制，在《金融時報》(FinancialTimes)上發(fā)表。根據(jù)樣本股票的種數(shù)，有30 種、100 種和500 種股票指數(shù)。其中FESE 100是英國最具代表性的股價指數(shù)，自1984 年1 月3 日起編制并公布，基值定為1,000，成分股是100 家有代表性的大藍籌公司股票，代表了倫敦市場81%的市值，是英國經(jīng)濟的“晴雨表”。

　　(5) 日經(jīng)225 指數(shù)(Nikkei 225)是《日本經(jīng)濟新聞》編制并公布的以反映日本股票市場價格變動的股價指數(shù)，以在東京證券交易所第一市場上市的225 種股票為樣本股，包括制造業(yè)、金融業(yè)、運輸業(yè)等行業(yè)。從1950 年9 月開始編制，最初計算成分股的修正平均股價，以1950年算出的平均股價176.21 元為基數(shù)，1975 年5 月1 日《日本經(jīng)濟新聞》采用道式修正法計算。

　　(6) 中國中國香港恒生指數(shù)由中國香港恒生銀行于1969 年11 月24 日開始編制用以反映中國香港股市行情，最初成分股是在中國香港上市的較有代表性的33 只股票，最初以1964 年7 月31 日為基期，基期指數(shù)為100，以成分股的發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法計算，后由于技術(shù)原因改為以1984 年1 月13 日為基期，基期指數(shù)定為975.47。截止2010 年9 月，成分股增至45 個。

　　(7) 滬深300 指數(shù)由中證指數(shù)公司編制、維護和發(fā)表，并于2005 年4 月8 日推出，以2004年12 月31 日為基期，以該日300 只成分股的調(diào)整市值為基準值，基期指數(shù)定為1,000 點。

　　每半年定期調(diào)整一次，每次調(diào)整比例不超過10%。在加權(quán)計算中，滬深300 指數(shù)以調(diào)整股本作為權(quán)重，調(diào)整股本是對自由流通股本分級靠檔后獲得的，以調(diào)整后的自由流通股本為權(quán)重。指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場約60%的市值。

　　 環(huán)球網(wǎng)校友情提示：請各位考生學(xué)習知識點“2016年期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識章節(jié)知識點: 股票指數(shù)與股指期貨”，要想獲取更多內(nèi)容，請登錄環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格頻道或論壇，我們愿與廣大考生朋友探討交流，共求進步！