2016年期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識章節(jié)知識點(diǎn): 外匯與外匯期貨概述

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　　第七章 第一節(jié) 外匯與外匯期貨概述

　　一、外匯的概念

　　二、匯率及其標(biāo)價(jià)方法

　　匯率就是指以一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格，即兩種不同貨幣的比價(jià)，表明一個(gè)國家貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比率。標(biāo)價(jià)方法分為直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。

　　1. 直接標(biāo)價(jià)法被中國等絕大多數(shù)國家使用，是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位(1、100 或1,000 個(gè)單位)的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價(jià)方法，如100美元/679.73 美元。直接標(biāo)價(jià)法下，外國貨幣的數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額則隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而變化。外匯匯率的漲跌與本國貨幣標(biāo)價(jià)數(shù)額的增減趨勢一致，本國貨幣標(biāo)價(jià)數(shù)的提高表示匯率上漲，表明單位外幣所能換取的本幣增多，外國貨幣升值，本國貨幣貶值;反之，本國貨幣標(biāo)價(jià)數(shù)的減少表示匯率下降，表明外國單位貨幣所能換取的本幣減少，外國貨幣貶值，本國貨幣升值。

　　2. 間接標(biāo)價(jià)法被英國、美國和歐元區(qū)采用，是指以外幣表示本幣的價(jià)格，即以一定單位(1、100 或1,000 個(gè)單位)的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額外國貨幣的標(biāo)價(jià)方法，如1美元/英鎊0.6433。間接標(biāo)價(jià)法下本國貨幣的數(shù)額固定不變，外國貨幣的數(shù)額隨著本國貨幣或外國貨幣幣值的變化而變化。外匯匯率的漲跌與外國貨幣標(biāo)價(jià)數(shù)額的增減是反方向的，外國貨幣標(biāo)價(jià)數(shù)的提高表示匯率下跌，表明單位本幣所能換取的外幣增多，本國貨幣升值，外國貨幣貶值;反之，則相反。

　　3. 美元標(biāo)價(jià)法通行于國際金融市場，是指以若干以非美元貨幣表示一定單位美元的價(jià)值的標(biāo)價(jià)方法，美元與非美元貨幣的匯率作為基礎(chǔ)，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算得出。

　　目前，除英鎊、歐元、澳元、新西蘭元等幾種貨幣外，其他貨幣都以美元為基準(zhǔn)貨幣進(jìn)行標(biāo)價(jià)，如USD/JPY=83.31;英鎊、歐元、澳元、新西蘭元的標(biāo)價(jià)則采用以本身為基準(zhǔn)貨幣，以美元為標(biāo)價(jià)貨幣的方法，如EUR/USD=1.2971、GBP/USD=1.5516。

　　三、外匯風(fēng)險(xiǎn)

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)，又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，因匯率變動(dòng)而引起的價(jià)值變化給外匯持有者或外匯交易者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。分為交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和儲備風(fēng)險(xiǎn)。

　　1. 交易風(fēng)險(xiǎn)是指在約定以外幣計(jì)價(jià)成交的交易過程中，由于結(jié)算時(shí)的匯率與交易發(fā)生時(shí)即簽訂合同時(shí)的匯率不同而引起虧損的可能性。主要表現(xiàn)是：(1)以即期或延期付款為支付條件的商品或服務(wù)的進(jìn)出口，在裝運(yùn)貨物或提供服務(wù)后而尚未收支貨款或服務(wù)費(fèi)用期間，外匯匯率變化所造成的風(fēng)險(xiǎn);(2)以外幣計(jì)價(jià)的國際信貸活動(dòng)，在債權(quán)債務(wù)未清償前所存在的風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)待交割的遠(yuǎn)期外匯合同的一方，在該合同到期時(shí)，由于外匯匯率變化，交易的一方可能要拿出更多或較少貨幣去換取另一種貨幣的風(fēng)險(xiǎn);(4)國外籌資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。借入一種外幣而需要換成另一種貨幣使用，籌資人在借入貨幣與使用貨幣之間由于匯率變動(dòng)而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2. 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱折算風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外匯匯率的變動(dòng)而引起的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中某些外匯資金項(xiàng)目金額變動(dòng)的可能性。當(dāng)公司將其以外幣計(jì)量的資產(chǎn)負(fù)債、收入費(fèi)用等折算成以本幣表示的有關(guān)項(xiàng)目時(shí)，匯率的變動(dòng)很可能給公司造成由貨幣轉(zhuǎn)換帶來的賬面損失。

　　3. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)又稱經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，指意料之外的匯率變動(dòng)引起企業(yè)產(chǎn)品成本、銷售價(jià)格、產(chǎn)銷數(shù)量等發(fā)生變化，從而導(dǎo)致企業(yè)未來經(jīng)營收益變化的不確定性。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的分析很大程度上取決于公司的預(yù)測能力，預(yù)測的準(zhǔn)確程度直接影響公司在融資、銷售與生產(chǎn)方面的戰(zhàn)略決策。

　　4. 儲備風(fēng)險(xiǎn)是指國家、銀行、公司等持有的儲備性外匯資產(chǎn)因匯率變化而使實(shí)際價(jià)值減少的可能性。

　　綜述，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是對過去已發(fā)生了的以外幣計(jì)價(jià)交易因匯率變動(dòng)而造成的資產(chǎn)或負(fù)債的變化，是賬面價(jià)值的變化;交易風(fēng)險(xiǎn)和儲備風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前交易或結(jié)算中因匯率變化而造成的實(shí)際的經(jīng)濟(jì)損失或經(jīng)濟(jì)收益;經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是因匯率變化對未來的經(jīng)營收益所產(chǎn)生的潛在影響。

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