行業(yè)動(dòng)態(tài)：風(fēng)險(xiǎn)管理“工具箱”需更完備

　　【摘要】立夏已至，黑色系期貨品種市場(chǎng)卻逐步“降溫”。在前期黑色品種的大幅上漲行情中，一些實(shí)體企業(yè)參與賣出套保，雖鎖定了利潤(rùn)，卻失去了獲得超額收益的機(jī)會(huì)，這也凸顯了推出商品期權(quán)的緊迫性。環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試頻道轉(zhuǎn)載發(fā)布【行業(yè)動(dòng)態(tài)】目前國(guó)內(nèi)期市還存在風(fēng)險(xiǎn)管理工具不完備、產(chǎn)業(yè)客戶參與度不夠、投資者結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題，這些問(wèn)題亟待通過(guò)創(chuàng)新去逐一解決。更多相關(guān)信息請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校。詳情如下：

　　一噎之故，絕谷不食;一蹶之故，卻足不行。如果產(chǎn)業(yè)客戶因此對(duì)期貨這一避險(xiǎn)工具產(chǎn)生抵觸情緒，無(wú)疑是不足取的。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，期貨市場(chǎng)固然有風(fēng)險(xiǎn)，但若沒(méi)有期貨市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。

　　目前國(guó)內(nèi)期市還存在風(fēng)險(xiǎn)管理工具不完備、產(chǎn)業(yè)客戶參與度不夠、投資者結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題，這些問(wèn)題亟待通過(guò)創(chuàng)新去逐一解決。

　　美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘曾說(shuō)過(guò)，衍生品工具具有一種與生俱來(lái)化解各種風(fēng)險(xiǎn)的能力，并能將這些風(fēng)險(xiǎn)分配給那些最有能力且又最愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者。

　　就目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況而言，投資者手中的風(fēng)險(xiǎn)管理工具不是多了，而是太少。當(dāng)前，與鋼鐵相關(guān)的一些期貨品種還沒(méi)有上市，商品期貨期權(quán)長(zhǎng)期缺位。另外，期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化和風(fēng)險(xiǎn)管理需求的個(gè)性化之間存在著突出矛盾。在成熟、高效的市場(chǎng)中，不同的品種、工具應(yīng)該相互補(bǔ)充。

　　上世紀(jì)70年代以來(lái)，期權(quán)交易在全世界迅速發(fā)展。美國(guó)農(nóng)業(yè)部從1993年開(kāi)始，就在伊利諾斯州、印第安納州等地開(kāi)展農(nóng)業(yè)期權(quán)試點(diǎn)，鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)入期權(quán)市場(chǎng)，以規(guī)避谷物價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　從發(fā)達(dá)市場(chǎng)的情況來(lái)看，期權(quán)交易有利于抑制期貨市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，并穩(wěn)定投資者心態(tài)。此外，由于交易策略豐富靈活，期權(quán)被認(rèn)為是“化危機(jī)為契機(jī)”的有效工具。實(shí)體企業(yè)利用期權(quán)套期保值，既節(jié)約成本，又不會(huì)錯(cuò)過(guò)對(duì)自己有利的行情;普通投資者也可以利用期權(quán)交易為持有的期貨頭寸買一份“保險(xiǎn)”。

　　世界交易所聯(lián)合會(huì)(WFE)的調(diào)查顯示，2008年金融危機(jī)后，全球期權(quán)成交量并未受限，反而大幅增長(zhǎng)。2009—2012年，全球期權(quán)年均成交量上升至106億手。另?yè)?jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)的最新統(tǒng)計(jì)，2015年全球場(chǎng)內(nèi)期權(quán)總交易量約103億手，同比增長(zhǎng)6.2%。

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　　【摘要】立夏已至，黑色系期貨品種市場(chǎng)卻逐步“降溫”。在前期黑色品種的大幅上漲行情中，一些實(shí)體企業(yè)參與賣出套保，雖鎖定了利潤(rùn)，卻失去了獲得超額收益的機(jī)會(huì)，這也凸顯了推出商品期權(quán)的緊迫性。環(huán)球網(wǎng)校期貨從業(yè)資格考試頻道轉(zhuǎn)載發(fā)布【行業(yè)動(dòng)態(tài)】目前國(guó)內(nèi)期市還存在風(fēng)險(xiǎn)管理工具不完備、產(chǎn)業(yè)客戶參與度不夠、投資者結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題，這些問(wèn)題亟待通過(guò)創(chuàng)新去逐一解決。更多相關(guān)信息請(qǐng)關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校。詳情如下：

　　今年全國(guó)兩會(huì)期間，多位代表委員呼吁加強(qiáng)期貨市場(chǎng)品種創(chuàng)新，建議推出更多期貨品種，并盡快研究推出商品期權(quán)。如今，商品期權(quán)推出的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒。經(jīng)過(guò)這輪商品大幅波動(dòng)行情后，相關(guān)產(chǎn)業(yè)及期貨業(yè)的人士更加期盼期權(quán)工具的推出。

　　當(dāng)前，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變、我國(guó)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求無(wú)疑變得更加強(qiáng)烈。莫為浮云遮望眼，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。雖然期貨市場(chǎng)有時(shí)會(huì)出現(xiàn)交易過(guò)熱的狀況，但市場(chǎng)在自我完善的同時(shí)不宜放緩創(chuàng)新的步伐。

　　今年發(fā)布的“十三五”規(guī)劃綱要明確提出“積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨等衍生品市場(chǎng)創(chuàng)新”。放眼未來(lái)，在期貨、期權(quán)、互換等一系列工具的共同作用下，我國(guó)期貨及衍生品市場(chǎng)將能更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

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