2012年咨詢工程師《方法與實(shí)務(wù)》精講(18)

　　2.財務(wù)計劃資產(chǎn)負(fù)債的分析和評價$lesson$

　　財務(wù)計劃資產(chǎn)負(fù)債的分析和評價一般通過編制資產(chǎn)負(fù)債表來進(jìn)行。該表是分析企業(yè)未來實(shí)際可能發(fā)生的財務(wù)狀況質(zhì)量的重要報表。根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)可以計算資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等比率指標(biāo)。

　　這些指標(biāo)可以用于評價資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金收支風(fēng)險及債務(wù)清償能力，因而是評價財務(wù)可持續(xù)性的重要指標(biāo)。它們的含義和計算公式如下：

　　(1)資產(chǎn)負(fù)債率。

　　是指企業(yè)一定時期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。其計算公式為：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額) *100%

　　資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債得來的，是評價企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的風(fēng)險較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的融資能力

　　。國際上公認(rèn)的較好的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)是60%。但是難以簡單地用資產(chǎn)負(fù)債率的高或低來進(jìn)行判斷，因?yàn)檫^高的資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險太大;過低的資產(chǎn)負(fù)債率則表明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠。

　　實(shí)踐表明，行業(yè)間資產(chǎn)負(fù)債率差異也較大。實(shí)際分析時應(yīng)結(jié)合國家總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件進(jìn)行判定。

　　(2)流動比率。

　　流動比率是企業(yè)一定時期流動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率。其計算公式為：

　　流動比率=(流動資產(chǎn)/流動負(fù)債) *100%

　　流動比率衡量企業(yè)資金流動性的大小，考慮流動資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)系，判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前，可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力。

　　該指標(biāo)越高，說明償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng);但該指標(biāo)過高，說明企業(yè)資金利用效率低，對企業(yè)的運(yùn)營也不利。國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是200%。

　　但行業(yè)間流動比率會有很大差異，一般說來，若行業(yè)生產(chǎn)周期較長，流動比率就應(yīng)相應(yīng)提高;反之，就可以相對降低。

　　(3)速動比率。=

　　速動比率是企業(yè)一定時期的速動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率，其計算公式為：

　　速動比率=(速動資產(chǎn)/流動負(fù)債) *100%

　　式中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)―存貨

　　速動比率指標(biāo)是對流動比率指標(biāo)的補(bǔ)充，是在分子剔除了流動資產(chǎn)中的變現(xiàn)能力較差的存貨后，計算企業(yè)實(shí)際的短期債務(wù)償還能力，較流動比率更能反映企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力。

　　該指標(biāo)越高，說明償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。與流動比率一樣，該指標(biāo)過高，說明企業(yè)資金利用效率低，對企業(yè)的運(yùn)營也不利。國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率為100%。同樣，行業(yè)間該指標(biāo)也有較大差異，實(shí)踐中應(yīng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)分析判斷。

　　第六章 國民經(jīng)濟(jì)評價方法

　　第一節(jié) 國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與效益的識別方法

　　一、國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與效益的識別

　　(一)基本原則是：

　　1、凡投資項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所作的貢獻(xiàn)，均計為投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益;

　　2、凡國民經(jīng)濟(jì)為投資項(xiàng)目付出的代價，均計為投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。

　　3、在考察投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用時，應(yīng)遵循國民經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用計算范圍相對應(yīng)的原則。

　　國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用和效益可分為直接國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與直接國民經(jīng)濟(jì)效益以及間接國民經(jīng)濟(jì)費(fèi)用與間接國民經(jīng)濟(jì)效益。

　　(二)直接效益與直接費(fèi)用

　　1.直接效益：由項(xiàng)目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項(xiàng)目計算范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效益，一般表現(xiàn)為項(xiàng)目為社會生產(chǎn)提供的物質(zhì)產(chǎn)品、科技文化成果和各種各樣的服務(wù)所產(chǎn)生的效益。

　　大多在財務(wù)評價中能夠得以反映，但值得注意的是有時會有一定程度的失真，因而需要用影子價格等來調(diào)整。

　　2.直接費(fèi)用：項(xiàng)目使用投入物所產(chǎn)生并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計算的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，一般表現(xiàn)為投入項(xiàng)目的各種物料、人工、資金、技術(shù)以及自然資源而帶來的社會資源的消耗。

　　一般在財務(wù)評價中能夠得以反映，但有時也有一定程度的失真，也需要用影子價格等來調(diào)整。

　　(三)間接效益與間接費(fèi)用

　　1.間接效益：由項(xiàng)目引起而在直接效益中沒有得到反映的效益。一般在財務(wù)評價中不會得到反映。

　　2.間接費(fèi)用：由項(xiàng)目引起而在直接費(fèi)用中沒有得到反映的費(fèi)用。一般在財務(wù)評價中沒有得到反映。

　　3.外部效果：項(xiàng)目的間接效益和間接費(fèi)用的統(tǒng)稱。包括

　　(1)環(huán)境影響; (2)技術(shù)擴(kuò)散效果;(3)“上、下游”企業(yè)相鄰效果;(4)乘數(shù)效果; (5)價格影響

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