2016年咨詢工程師《分析與評(píng)價(jià)》講義第二章5節(jié)

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　　第五節(jié)項(xiàng)目(企業(yè))投資戰(zhàn)略(了解)

　　一、企業(yè)投資戰(zhàn)略及其影響因素(略)

　　二、三元投資決策系統(tǒng)

　　任何一個(gè)層次上的投資主體，都有三類決策，即戰(zhàn)略決策、結(jié)構(gòu)決策和項(xiàng)目及其組合的優(yōu)化決策(簡(jiǎn)稱為項(xiàng)目決策)。

　　戰(zhàn)略決策是全面性的，核心內(nèi)容是依據(jù)投資主體的發(fā)展方向及行動(dòng)方針確定投資總規(guī)模;結(jié)構(gòu)決策是根據(jù)投資總規(guī)模確定如何組織人力、物力、資金、時(shí)序，才能有效地將這些資源分配到各投資方向并確定相應(yīng)的規(guī)模，以期最優(yōu)地實(shí)現(xiàn)投資主體的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo);項(xiàng)目決策是確定在選定的結(jié)構(gòu)下最有效地實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的投資項(xiàng)目和投資方案的組合。

　　就企業(yè)投資決策系統(tǒng)而言，戰(zhàn)略決策確定在既定的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)之下整個(gè)企業(yè)的投資規(guī)模。它決定著投資結(jié)構(gòu)決策(投資方向及其相應(yīng)的比例)。投資戰(zhàn)略最終要落實(shí)到項(xiàng)目一級(jí)進(jìn)行。一個(gè)投資項(xiàng)目可能有若干個(gè)相互替代的投資方案，企業(yè)要從中選優(yōu);企業(yè)也可能希望同時(shí)上若干個(gè)投資項(xiàng)目，但資金不夠，必須進(jìn)行取舍。也就是說(shuō)，企業(yè)必須科學(xué)地排列投資項(xiàng)目、方案的優(yōu)先順序，并選擇最優(yōu)項(xiàng)目、方案或其組合。

　　例題：任何一個(gè)層次上的投資主體，都有三類決策，即戰(zhàn)略決策、結(jié)構(gòu)決策和項(xiàng)目及其組合的優(yōu)化決策(簡(jiǎn)稱為項(xiàng)目決策)，但最終要落實(shí)到()進(jìn)行。

　　A. 企業(yè)一級(jí) B. 項(xiàng)目一級(jí)

　　C. 政府一級(jí)D. 法人一級(jí)

　　答案：B

　　三、企業(yè)投資戰(zhàn)略的基本類型及其選擇

　　當(dāng)企業(yè)對(duì)環(huán)境和自身做出盡可能透徹的分析之后，即可開始選擇適當(dāng)?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)而確定投資戰(zhàn)略。

　　企業(yè)有創(chuàng)新發(fā)展和穩(wěn)定發(fā)展兩種基本戰(zhàn)略，相應(yīng)的投資也有兩種基本戰(zhàn)略，即創(chuàng)新發(fā)展型投資戰(zhàn)略和穩(wěn)定發(fā)展型投資戰(zhàn)略。企業(yè)選擇創(chuàng)新發(fā)展還是穩(wěn)定發(fā)展，取決于市場(chǎng)前景和企業(yè)態(tài)勢(shì);而選擇投資戰(zhàn)略方向(產(chǎn)品—市場(chǎng)選擇)與確定投資戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)(競(jìng)爭(zhēng)分析)的具體內(nèi)容恰恰是經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的核心(產(chǎn)品—市場(chǎng)—競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇)，它們構(gòu)成經(jīng)營(yíng)投資戰(zhàn)略選擇的前提。企業(yè)投資有三大基本選擇，即投資戰(zhàn)略類型選擇、投資時(shí)機(jī)選擇和投資規(guī)模選擇，以及最后的綜合選擇，即投資項(xiàng)目的優(yōu)化組合才是投資戰(zhàn)略選擇本體。它們的相互關(guān)系如圖2—5所示(略)。

　　例題：在企業(yè)投資戰(zhàn)略的三大基本選擇之后，要()進(jìn)行綜合選擇，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目?jī)?yōu)化組合。

　　A. 依據(jù)市場(chǎng)分析B. 依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素

　　C. 依據(jù)競(jìng)爭(zhēng)能力D. 依據(jù)籌資能力

　　答案：D

　　例題：企業(yè)投資戰(zhàn)略的三大基本選擇是()。

　　A. 選擇投資戰(zhàn)略方向B. 選擇投資戰(zhàn)略類型C. 確定投資戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)

　　D. 選擇投資時(shí)機(jī)E. 選擇投資規(guī)模

　　答案：B D E

　　(一)戰(zhàn)略方向

　　企業(yè)的戰(zhàn)略方向是指產(chǎn)品和市場(chǎng)的綜合選擇，共有5種可能的選擇：

　　(1)維持原有產(chǎn)品的市場(chǎng)，條件是原市場(chǎng)需求穩(wěn)定，原產(chǎn)品處于其壽命周期的飽和期的前期。

　　(2)利用原有產(chǎn)品發(fā)展某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。

　　(3)改善現(xiàn)有產(chǎn)品，維持原有市場(chǎng)，條件是原市場(chǎng)需求穩(wěn)定，原產(chǎn)品處于壽命周期的飽和期后期。

　　(4)發(fā)展新的細(xì)分市場(chǎng)。

　　(5)發(fā)展新產(chǎn)品。

　　(二)戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)

　　企業(yè)的戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)取決于產(chǎn)品性能和價(jià)格的協(xié)調(diào)選擇。在圖2—6所示的產(chǎn)品性能—價(jià)格平面上選擇什么部位占領(lǐng)市場(chǎng)，反映著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。共有7種戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)可供選擇。

　　(1)領(lǐng)導(dǎo)者，某產(chǎn)品市場(chǎng)占有率最大的企業(yè)即所謂的領(lǐng)導(dǎo)者，其產(chǎn)品性能和價(jià)格成為市場(chǎng)規(guī)范。其他企業(yè)可以根據(jù)自己的特點(diǎn)，選擇以下6種戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)中的一種或幾種與之展開競(jìng)爭(zhēng)。

　　(2)聲望競(jìng)爭(zhēng)者，這是由于歷史或其他原因造成的。該企業(yè)的產(chǎn)品聲譽(yù)好，故其性能相同的產(chǎn)品可以高于“領(lǐng)導(dǎo)者”產(chǎn)品的價(jià)格出售。

　　(3)性能競(jìng)爭(zhēng)者，其產(chǎn)品性能好，故價(jià)格也高于領(lǐng)導(dǎo)者的。

　　(4)價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)者，其產(chǎn)品性能好，但價(jià)格與領(lǐng)導(dǎo)者相同。

　　(5)跟隨者，價(jià)格和性能都與領(lǐng)導(dǎo)者的一致。

　　(6)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)者，產(chǎn)品性能與領(lǐng)導(dǎo)者的相同，但價(jià)格低。

　　(7)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)者，產(chǎn)品性能和價(jià)格都比領(lǐng)導(dǎo)者的低。

　　(三)投資戰(zhàn)略類型的選擇

　　企業(yè)投資戰(zhàn)略類型(投資策略)依賴于企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中的弱強(qiáng)、市場(chǎng)時(shí)機(jī)和市場(chǎng)占有率。根據(jù)這3個(gè)因素選擇投資策略，則有表2—4所示的12種類型。

　　經(jīng)營(yíng)成功的企業(yè)投資一般是將多種產(chǎn)品分布在壽命周期的不同階段進(jìn)行組合，主要模式有4種：

　　(1)投資側(cè)重于導(dǎo)入期產(chǎn)品，兼顧成長(zhǎng)期和成熟期，這是一種頗具開發(fā)實(shí)力且創(chuàng)新意識(shí)強(qiáng)的企業(yè)通常選擇的模式，是一種為獲得領(lǐng)先地位而勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。

　　(2)投資側(cè)重于成長(zhǎng)期和成熟期，幾乎放棄導(dǎo)入期和衰退期，這是一種實(shí)力不足而力求穩(wěn)妥快速盈利的企業(yè)通常選擇的模式，是一種重視盈利而回避風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。

　　(3)投資均衡分布于4個(gè)階段，這是一種綜合實(shí)力極強(qiáng)而且跨行業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)通常選擇的模式，是一種選擇多角化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略謀求企業(yè)總體利益最大的策略。

　　(4)投資側(cè)重于導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期而放棄成熟期、衰退期，多見于開發(fā)能力強(qiáng)而生產(chǎn)能力弱的企業(yè)。

　　不同的企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)總戰(zhàn)略選擇上述4種投資組合之一或某一模式的變形。

　　(五)投資規(guī)模選擇

　　投資規(guī)模選擇包括兩層意思：?jiǎn)蝹€(gè)投資項(xiàng)目的規(guī)模選擇和企業(yè)總體投資規(guī)模的確定。

　　影響投資項(xiàng)目規(guī)模的因素如圖2—7所示，其中的物質(zhì)技術(shù)條件決定著企業(yè)能夠達(dá)到的規(guī)模，社會(huì)需要決定投資項(xiàng)目需要達(dá)到的規(guī)模，經(jīng)濟(jì)效益決定著投資項(xiàng)目實(shí)際達(dá)到的規(guī)模。
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