2015證券從業(yè)資格《發(fā)行與承銷》考點(diǎn)速記:股票的上市操作

更新時(shí)間：2015-03-09 15:20:32 來源：|0

瀏覽

證券從業(yè)資格報(bào)名、考試、查分時(shí)間免費(fèi)短信提醒

摘要 2015證券從業(yè)資格《發(fā)行與承銷》考點(diǎn)速記:股票的上市操作，環(huán)球網(wǎng)校小編精心整理，小編預(yù)祝你證券從業(yè)資格考試順利通過！

　　第五章首次公開發(fā)行股票并上市的操作

　　【考點(diǎn)一】中國證監(jiān)會關(guān)于新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見

　　(1)為了進(jìn)一步健全機(jī)制、提高效率，中國證監(jiān)會于2009年6月10日公布了《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》，對新股發(fā)行體制進(jìn)行了改革和完善，以適應(yīng)市場的更大發(fā)展。

　　(2)中國證監(jiān)會于2010年10月11日發(fā)布了《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》，提出了第二階段改革措施。

　　(3)證監(jiān)會制定了《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》，于2012年4月28日公布之日起實(shí)施。

　　【考點(diǎn)二】首次公開發(fā)行股票的估值和詢價(jià)

　　一、股票的估值方法

　　對擬發(fā)行股票的合理估值是定價(jià)的基礎(chǔ)。通常的估值方法有兩大類：一類是相對估值法;另一類是絕對估值法。

　　1.相對估值法

　　相對估值法亦稱可比公司法，是指對股票進(jìn)行估值時(shí)，對可比較的或者有代表性的公司進(jìn)行分析，尤其注意有著相似業(yè)務(wù)的公司，以獲得估值基礎(chǔ)。

　　(1)市盈率法

　　①市盈率的計(jì)算公式。市盈率是指股票市場價(jià)格與每股收益的比率，計(jì)算公式為：

　　市盈率=股票市場價(jià)格÷每股收益

　　每股收益通常指每股凈利潤。

　?、诿抗蓛衾麧櫟拇_定方法。a.全面攤薄法。全面攤薄法就是用全年凈利潤除以發(fā)行后總股本，直接得出每股凈利潤。b.加權(quán)平均法。在加權(quán)平均法下，每股凈利潤的計(jì)算公式為：

　　基本每股收益可參照如下公式計(jì)算：

　　基本每股收益=PO÷S

　　式中，PO為歸屬于公司普通股股東的凈利潤或扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于普通股股東的凈利潤;S為發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)。

　　(2)市凈率法

　　市凈率是指股票市場價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率，計(jì)算公式為：

　　市凈率=股票市場價(jià)格÷每股凈資產(chǎn)

　　2.絕對估值法

　　絕對估值法亦稱貼現(xiàn)法，主要包括公司貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF)、現(xiàn)金分紅折現(xiàn)法(DDM)。

　　相對估值法反映的是市場供求決定的股票價(jià)格，絕對估值法體現(xiàn)的是內(nèi)在價(jià)值決定價(jià)格，即通過對企業(yè)估值，而后計(jì)算每股價(jià)值，從而估算股票的價(jià)值。

　　成績查詢?nèi)肟?/FONT>

　　解讀

　　投資分析考點(diǎn)速記匯總

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準(zhǔn)模擬題匯總

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校證券從業(yè)資格頻道或論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!

　　二、首次公開發(fā)行股票的詢價(jià)與定價(jià)

　　首次公開發(fā)行股票，可以通過向詢價(jià)對象詢價(jià)的方式確定股票發(fā)行價(jià)格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價(jià)等其他合法可行的方式確定發(fā)行價(jià)格，發(fā)行人應(yīng)在發(fā)行公告中說明本次發(fā)行股票的定價(jià)方式。

　　采用詢價(jià)方式定價(jià)的，發(fā)行人和主承銷商可以根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果直接確定發(fā)行價(jià)格，也可以通過初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。

　　【考點(diǎn)三】首次公開發(fā)行股票的發(fā)行方式

　　一、首次公開發(fā)行股票的基本原則

　　為確保股票的順利發(fā)行，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)遵循以下基本原則：

　　(1)“公開、公平、公正”原則。

　　(2)高效原則。

　　(3)經(jīng)濟(jì)原則。

　　二、向戰(zhàn)略投資者配售

　　首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。

　　戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，并應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個(gè)月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計(jì)算。

　　三、向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對象配售

　　發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對象配售股票，并應(yīng)當(dāng)與網(wǎng)上發(fā)行同時(shí)進(jìn)行。發(fā)行人及其主承銷商向詢價(jià)對象配售股票的數(shù)量原則上不低于本次公開發(fā)行新股及轉(zhuǎn)讓老股(簡稱為本次發(fā)行)總量的50%。

　　四、向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售

　　以上海證券交易所為例，介紹以上網(wǎng)資金申購方式公開發(fā)行股票的辦法。

　　上網(wǎng)發(fā)行資金申購流程：

　　(1)投資者申購(T日)。

　　(2)資金凍結(jié)(T+1日)。

　　(3)驗(yàn)資及配號(T+2日)。

　　(4)搖號抽簽、中簽處理(T+3日)。

　　(5)資金解凍(T+4日)。

　　深圳證券交易所資金申購上網(wǎng)實(shí)施辦法與上海證券交易所略有不同，除了放寬投資者申購上限外，在申購單位上，上海證券交易所規(guī)定每一申購單位為1000 股，申購數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍;而深圳證券交易所則規(guī)定申購單位為500股，每一證券賬戶申購數(shù)量不少于 500股，超過500股的必須是500股的整數(shù)倍。

　　五、股票發(fā)行中的其他發(fā)行方式

　　(1)“全額預(yù)繳、比例配售、余款即退”方式。

　　(2)“全額預(yù)繳、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”方式。

　　(3)與儲蓄存款掛鉤方式。

　　(4)上網(wǎng)競價(jià)方式。

　　(5)市值配售方式。

　　成績查詢?nèi)肟?/FONT>

　　解讀

　　投資分析考點(diǎn)速記匯總

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準(zhǔn)模擬題匯總

　　六、超額配售選擇權(quán)

　　首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

　　超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一項(xiàng)選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價(jià)格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數(shù)額115%的股份向投資者發(fā)售。

　　七、中止發(fā)行機(jī)制

　　詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下、提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上、提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。

　　【考點(diǎn)四】首次公開發(fā)行股票的具體操作

　　對于每一只股票的發(fā)行，已參與網(wǎng)下發(fā)行的配售對象不得再通過網(wǎng)上申購新股。參加網(wǎng)下發(fā)行的配售對象再通過網(wǎng)上申購新股的，有關(guān)部門依據(jù)具體情況暫停或取消其網(wǎng)下配售對象資格。證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國證券法》第二十八條的規(guī)定采用包銷或者代銷方式。

　　公開發(fā)行證券的，主承銷商應(yīng)當(dāng)在證券上市后10日內(nèi)向中國證監(jiān)會報(bào)備承銷總結(jié)報(bào)告，總結(jié)說明發(fā)行期間的基本情況及證券上市后的表現(xiàn)，并提供相關(guān)文件。

　　【考點(diǎn)五】股票的上市保薦

　　一、股票上市的條件

　　根據(jù)《中華人民共和國證券法》及證券交易所上市規(guī)則的規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市必須符合下列條件：

　　第一，股票經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)已公開發(fā)行。

　　第二，公司股本總額不少于人民幣5000萬元。

　　第三，公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。

　　第四，公司最近3年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載。

　　第五，證券交易所要求的其他條件。

　　二、股票鎖定的一般規(guī)定

　　發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份，自發(fā)行人股票上市之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。發(fā)行人向證券交易所申請其首次公開發(fā)行股票上市時(shí)，控股股東和實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)承諾：自發(fā)行人股票上市之日起36個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接和間接持有的發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前已發(fā)行股份，也不由發(fā)行人回購該部分股份。

　　三、股票的上市保薦和持續(xù)督導(dǎo)

　　1.上市保薦

　　保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為經(jīng)中國證監(jiān)會注冊登記并列人保薦機(jī)構(gòu)名單，同時(shí)具有證券交易所會員資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu);保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在簽訂保薦協(xié)議時(shí)指定兩名保薦代表人具體負(fù)責(zé)保薦工作，并作為保薦機(jī)構(gòu)與證券交易所之間的指定聯(lián)絡(luò)人。保薦代表人應(yīng)當(dāng)為經(jīng)中國證監(jiān)會注冊登記并列入保薦代表人名單的自然人。

　　2.持續(xù)督導(dǎo)

　　首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為股票上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩個(gè)完整會計(jì)年度;在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后3個(gè)完整會計(jì)年度。持續(xù)督導(dǎo)的期間自股票或者可轉(zhuǎn)換公司債券上市之日起計(jì)算。

　　成績查詢?nèi)肟?/FONT>

　　解讀

　　投資分析考點(diǎn)速記匯總

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準(zhǔn)模擬題匯總

　　四、股票上市申請

　　經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行的股票發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人方可向證券交易所申請其股票上市。

　　五、中小企業(yè)板塊

　　中小企業(yè)板塊是在深圳證券交易所主板市場中設(shè)立的一個(gè)運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立的板塊，集中安排符合主板發(fā)行上市條件的企業(yè)中規(guī)模較小的企業(yè)上市。

　　六、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行、上市、持續(xù)督導(dǎo)

　　1.創(chuàng)業(yè)板發(fā)行

　　發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營3年以上的股份有限公司。發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票經(jīng)營業(yè)績應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(1)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長;或者最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。

　　(2)最近1期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。

　　(3)發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。

　　2.創(chuàng)業(yè)板上市

　　發(fā)行人申請股票在深圳證券交易所上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(1)股票已公開發(fā)行。

　　(2)公司股本總額不少于3000萬元。

　　(3)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。

　　(4)公司股東人數(shù)不少于200人。

　　(5)公司最近3年無重大違法行為，財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載。

　　(6)深圳證券交易所要求的其他條件。

　　3.創(chuàng)業(yè)板督導(dǎo)

　　首次公開發(fā)行股票的，持續(xù)督導(dǎo)期間為股票上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后3個(gè)完整會計(jì)年度;上市后發(fā)行新股的，持續(xù)督導(dǎo)期間為股票上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩個(gè)完整會計(jì)年度;申請恢復(fù)上市的，持續(xù)督導(dǎo)期間為股票恢復(fù)上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后1個(gè)完整會計(jì)年度。持續(xù)督導(dǎo)期間自股票上市或者恢復(fù)上市之日起計(jì)算。

　　成績查詢?nèi)肟?/FONT>

　　解讀

　　投資分析考點(diǎn)速記匯總

　　2014年證券從業(yè)資格考試標(biāo)準(zhǔn)模擬題匯總