證券投資基金 學習輔導：股票投資組合管理(1)

　　第一節(jié) 股票投資組合的目的$lesson$

　　一、分散風險

　　系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險

　　二、實現(xiàn)收益最大化

　　減少收益波動性的基礎上，在較長時期內(nèi)獲得最大收益。

　　第二節(jié) 股票投資組合管理基本策略

　　一、消極型管理是有效市場的最佳選擇。

　　如果股票市場是一個有效的市場，股票的價格反映了影響它的所有信息，那么股票市場上不存在“價值低估”或“價值高估”的股票。市場永遠是對的

　　不應當嘗試獲得超出市場的投資回報，努力獲得與大盤同樣的收益水平，減少交易成本。

　　二、積極型管理的目標：超越和戰(zhàn)勝市場。

　　市場存在錯誤定價的股票。通過買入“價值低估”的股票、賣出“價值高估”的股票，獲取超出市場平均水平的收益率。

　　第三節(jié) 股票投資風格管理

　　一、股票投資風格分類體系

　　――就是按照不同標準將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構成一個系統(tǒng)的分類體系。

　　1 按公司規(guī)模分類

　　分為：小型資本股票、大型資本股票、混合型資本股票

　　2 按股票價格行為的分類

　　分為：增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類

　　3 按公司成長性分類

　　分為：增長類、收益類

　　二、股票投資風格指數(shù)

　　――股票投資風格指數(shù)是對股票投資風格進行業(yè)績評價的指數(shù)。

　　三、股票風格管理

　　1 消極的股票風格管理及應用

　　――指選定一種投資風格后，不論市場發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風格。

　　2 積極的股票風格管理及應用

　　――指通過對不同類型股票的收益狀況做出的預測和判斷，主動改變投資風格的管理方式。

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