證券基礎(chǔ)知識:股票的價值與價格

　　股票價值

　　賬面價值 - 股票凈值 - 每股凈資產(chǎn)：每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值，公司凈資產(chǎn) / 發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　清算價值：公司清算時每一股份所代表的實際價值。 理論上應(yīng)該與帳面價值一致，前提是清算時的資產(chǎn)實際銷售額與財務(wù)報表上的帳面價值一致。實際上往往低于前者，一是清算時壓價出售，二是發(fā)生清算成本

　　內(nèi)在價值 - 理論價值：是股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場利率

　　股票的價格

　　股票的價格由價值決定，但股票本身并沒有價值，只是因為能夠給持有者帶來收益(股息和資本利得)。股票交易實際上是對股票未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，價格是對未來收益的評定。

　　購買股票的動機是由于能夠給持有者帶來預(yù)期收益，即期值，包括股票的未來股息收入、資本利的以及股本增值收益 ?? 現(xiàn)值理論。

　　股票市場價格 = 預(yù)期股息 / 市場利率

　　股票市場價格：由價值決定，同時受到許多因素的影響，其中供求關(guān)系是最直接的因素，其它因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響價格

　　影響股票價格的因素

　　公司經(jīng)營狀況

　　宏觀經(jīng)濟因素

　　政治因素

　　心理因素

　　證券主管部門的政策與措施

　　認為操縱因素

　　公司經(jīng)營狀況

　　公司資產(chǎn)凈值

　　盈利水平

　　公司派息政策

　　股票分割

　　增資和減資

　　銷售收入

　　原材料供應(yīng)及價格變化

　　主要經(jīng)營者更替

　　公司改組或合并

　　意外災(zāi)害

　　宏觀經(jīng)濟因素

　　經(jīng)濟增資

　　經(jīng)濟周期循環(huán)

　　貨幣政策

　　財政政策

　　市場利率

　　通貨膨脹

　　匯率變化

　　國際收支狀況

　　普通股票股東的權(quán)利

　　公司重大決策的參與權(quán)：參加股東大會

　　公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)

　　其他權(quán)利：優(yōu)先認股權(quán)

　　公司盈余和剩余資產(chǎn)的分配權(quán)

　　權(quán)力表現(xiàn)形式：從公司經(jīng)營利潤中分配股息和紅利;獲得解散清算后的剩余資產(chǎn)

　　分配股息紅利的條件：從法律上講，只能用留存利潤支付，不能減少注冊資本;無力償還債務(wù)時不能支付股利。從公司的分配決策上講，對現(xiàn)金的需要、面臨的經(jīng)濟環(huán)境以及獲取資金的能力等。

　　分配順序是：經(jīng)營收入 ? 納所得稅 ? 彌補虧損 ? 提取法定盈余公積金、公益金 ? 優(yōu)先股股利 ? 任意盈余公積金，之后分配股息等。

　　分配剩余資產(chǎn)的條件：公司解散清算;分配之前必須支付下列費用：撥付清算費用 - 支付員工工資 - 銀行貸款 - 公司債務(wù)和其它住債務(wù)

?09年證券市場基礎(chǔ)知識重點與難點匯總