證券發(fā)行與承銷復習資料:資產支持證券的發(fā)行與承銷

    一、信貸資產證券化業(yè)務的參與者

    1、發(fā)起機構。信貸資產證券化發(fā)起機構是指通過設立特定目的信托轉讓信貸資產的金融機構。

    2、受托機構。特定目的信托受托機構是指在信貸資產證券化過程中，因承諾信托而負責管理特定目的信托財產并發(fā)行資產支持證券的機構。受托機構由依法設立的信托投資公司或銀監(jiān)會批準的其他機構擔任。

    信托投資公司擔任特定目的信托受托機構，應具備有關條件。

    3、信用增級機構。

    （1）信用增級是指在信貸資產證券化交易結構中通過合同安排所提供的信用保護。

    （2）信用增級可采用內部信用增級和/或外部信用增級的方式。

    內部增級包括但不限于超額抵押、資產支持證券分層結構、現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶等方式。外部增級包括但不限于備用信用證、擔保和保險等方式。

    （3）金融機構提供信用增級，應當在信貸資產證券化的相關法律文件中明確規(guī)定信用增級的條件、保護程度和期限，并將因提供信用增級而承擔的義務和責任與因擔當其他角色而承擔的義務和責任進行明確的區(qū)分。

    （4）商業(yè)銀行為信貸資產證券化交易提供信用增級，應當按照有關規(guī)定計提資本。

    4、貸款服務機構。

    （1）貸款服務機構是指在信貸資產證券化交易中，接受受托機構委托，負責管理貸款的機構。

    （2）貸款服務機構可以是信貸資產證券化的發(fā)起機構。

    （3）貸款服務機構根據與受托機構簽署的貸款服務合同，收取證券化資產的本金、利息和其他收入，并及時、足額轉入受托機構在資金保管機構開立的資金賬戶。貸款服務機構應當制定管理證券化資產的政策和程序，由專門的業(yè)務部門負責履行貸款管理職能。

    （4）銀監(jiān)會根據貸款服務機構在信貸資產證券化業(yè)務活動中所承擔義務和責任的經濟實質，判斷其是否形成證券化風險暴露。

    5、資金保管機構。

    （1）資金保管機構是指在信貸資產證券化交易中，接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。

    （2）受托機構應當選擇具備規(guī)定（7條）條件的商業(yè)銀行擔任資金保管機構。

    （3）信貸資產證券化發(fā)起機構和貸款服務機構不得擔任同一交易的資金保管機構。

    （4）資金保管機構應當為每項信貸資產證券化信托資金單獨設賬，單獨管理，并將所保管的信托資金與其自有資產和管理的其他資產嚴格分開管理。

    二、銀監(jiān)會對資產支持證券的管理

    三、中國人民銀行對資產支持證券發(fā)行的核準

    四、資產支持證券發(fā)行的操作要求

    余額管理：資產支持證券的發(fā)行可采取一次性足額發(fā)行或限額內分期發(fā)行的方式（與金融債一樣）；信用評級；承銷機構；其他事項等等。

    資產支持證券可向投資者定向發(fā)行，此時，可免于信用評級。定向發(fā)行的資產支持證券只能在認購人之間轉讓。

    五、信息披露

    六、會計處理規(guī)定

    七、稅收政策安排

    八、專項資產管理計劃

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