《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》的說(shuō)明

按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門(mén)認(rèn)真落實(shí)黨的十九大、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、政府工作報(bào)告、十九屆中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議的精神，實(shí)施穩(wěn)健中性貨幣政策，繼續(xù)推進(jìn)金融改革開(kāi)放，規(guī)范金融秩序，堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。為進(jìn)一步有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)社會(huì)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，更好地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，制定了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)。

一、制定背景

《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(銀發(fā)〔2018〕106號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)自4月27日發(fā)布實(shí)施以來(lái)，在規(guī)范資產(chǎn)管理市場(chǎng)秩序、防范金融風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮了積極作用。為更好地貫徹落實(shí)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)制定了《通知》，就過(guò)渡期內(nèi)有關(guān)具體的操作性問(wèn)題進(jìn)行明確，以促進(jìn)《指導(dǎo)意見(jiàn)》平穩(wěn)實(shí)施。

《通知》的主要內(nèi)容包括：一是進(jìn)一步明確公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍;二是進(jìn)一步明晰過(guò)渡期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的估值方法;三是進(jìn)一步明確過(guò)渡期的宏觀審慎政策安排。

二、公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍

《通知》對(duì)《指導(dǎo)意見(jiàn)》第十條進(jìn)行了進(jìn)一步闡釋?zhuān)鞔_公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品除主要投資標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)和上市交易的股票外，還可以適當(dāng)投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)非標(biāo))，但應(yīng)當(dāng)符合《指導(dǎo)意見(jiàn)》關(guān)于非標(biāo)投資的期限匹配、限額管理、信息披露等監(jiān)管規(guī)定。同時(shí)，為給予金融機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品和培育投資者一定時(shí)間，《通知》進(jìn)一步明確，過(guò)渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)可以適當(dāng)發(fā)行一部分老產(chǎn)品投資一些新資產(chǎn)，但這些新資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先滿足國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域和重大工程建設(shè)續(xù)建項(xiàng)目以及中小微企業(yè)的融資需求。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，老產(chǎn)品的整體規(guī)模必須控制在《指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布前存量產(chǎn)品的整體規(guī)模之內(nèi)，所投資新資產(chǎn)的到期日不得晚于2020年底。

三、資產(chǎn)管理產(chǎn)品的估值方法

《通知》按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》的要求，對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，金融資產(chǎn)堅(jiān)持公允價(jià)值計(jì)量原則，鼓勵(lì)使用市值計(jì)量?？紤]到部分資產(chǎn)尚不具備以市值計(jì)量的條件，過(guò)渡期內(nèi)封閉期在半年以上的定期開(kāi)放式資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品適用攤余成本計(jì)量。

四、過(guò)渡期結(jié)束后的安排

為認(rèn)真落實(shí)《指導(dǎo)意見(jiàn)》關(guān)于“確保平穩(wěn)過(guò)渡”的要求，《通知》明確提出，對(duì)于過(guò)渡期結(jié)束后難以消化的存量非標(biāo)，可以轉(zhuǎn)回銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，人民銀行在宏觀審慎評(píng)估(MPA)考核時(shí)將合理調(diào)整有關(guān)參數(shù)予以支持。同時(shí)，為解決表外回表占用資本問(wèn)題，支持商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行二級(jí)資本債補(bǔ)充資本。

對(duì)于因特殊原因難以回表的非標(biāo)和過(guò)渡期后仍未到期的少量股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，《通知》明確，經(jīng)金融監(jiān)管部門(mén)同意后，金融機(jī)構(gòu)可以合理妥善處理。

此外，為促進(jìn)有序整改，《通知》按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》要求，由金融機(jī)構(gòu)自主制定整改計(jì)劃，監(jiān)管部門(mén)予以監(jiān)督指導(dǎo)。

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