2017年證券投資基金重點解讀基金凈值收益率的計算

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2017年證券投資基金重點解讀基金凈值收益率的計算”的新聞，為考生發(fā)布證券從業(yè)資格考試的相關考試重點，希望大家認真學習和復習，預?？忌寄茼樌ㄟ^考試。2017年證券投資基金重點解讀基金凈值收益率的計算的具體內(nèi)容如下：

　　第十五章　基金績效衡量

　　第二節(jié)　基金凈值收益率的計算

　　命題點一　簡單(凈值)收益率

　　簡單(凈值)收益率的計算不考慮分紅再投資時詢價值的影響，其計算公式與股票持有期收益率的計算類似，即

　　式中，R代表簡單收益率;MAVt、MAVt-1代表期末、期初基金的份額凈值;D代表在考察期內(nèi)，每份基金的分紅金額。

　　命題點二　時間加權收益率

　　時間加權收益率由于考慮到了分紅再投資，更能準確地對基金的真實投資表現(xiàn)作出衡量。

　　時間加權收益率的假設前提是紅利以除息前一日的單位凈值減去每份基金分紅后的份額凈值立即進行了再投資。分別計算分紅前后的分段收益率，時間加權收益率可由分段收益率的連乘得到：

　　時間加權收益率反映了l元投資在不取出的情況下(分紅再投資)的收益率，這樣更科學一些。

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　　命題點三　算術平均收益率與幾何平均收益率

　　算術平均收益率法與幾何平均收益率法的區(qū)別：算術平均收益率法將所有的收益率加起來除以收益率的個數(shù);幾何平均收益率是將所有收益率相乘，所以幾何平均收益率更科學一些，而算術平均數(shù)則高估了投資的收益率。

　　假設某基金第一年的收益率為50%，第二年的收益率為一50%，該基金的年算術平均收益率為0，年幾何平均收益率為一13.45，所以如果前一年有收益，前一年投資所得在第二年也損失了相應的百分比，如果前面虧損后面贏利也是這個道理。

　　命題點四　年(度)化收益率

　　有時需要將階段收益率換算成年收益率，這就涉及年度化收益率的計算，年化收益率有簡單年化收益率與精確年化收益率之分。

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