2014年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí):企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法
2013年真題交流專區(qū):初級(jí)經(jīng)濟(jì)法、初級(jí)實(shí)務(wù) 、中級(jí)經(jīng)濟(jì)法、中級(jí)實(shí)務(wù)、中級(jí)財(cái)務(wù)
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企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法
企業(yè)綜合分析方法有很多,傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評(píng)分法等。
(一)杜邦分析法
含義:杜邦分析法,又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系,簡(jiǎn)稱杜邦體系,是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。
該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn),以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心,重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響,以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。因其最初由美國杜邦企業(yè)成功應(yīng)用,故得名。
公式:
凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
【指標(biāo)提示】
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)
總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)
銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)
權(quán)益乘數(shù)相關(guān)問題
(1)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益(在杜邦分析中一般分子分母均應(yīng)用平均數(shù))
(2)權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率成同方向變化,并且二者是可以相互推算的
權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)(資產(chǎn)負(fù)債率也根據(jù)平均數(shù)計(jì)算)
(二)沃爾評(píng)分法
企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一是亞歷山大?沃爾。他在20世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念,他把若干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來,以此來評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平,被稱為沃爾評(píng)分法。他選擇了七種財(cái)務(wù)比率,分別給定了其在總評(píng)價(jià)中所占的比重,總和為100分。然后,確定標(biāo)準(zhǔn)比率,并與實(shí)際比率相比較,評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分,求出總評(píng)分。
【現(xiàn)代沃爾評(píng)分法】
現(xiàn)代社會(huì)與沃爾的時(shí)代相比,已有很大變化。一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是盈利能力,其次是償債能力,再次是成長(zhǎng)能力,它們之間大致可按5:3:2的比重來分配。盈利能力的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率,這三個(gè)指標(biāo)可按2:2:1的比重來安排。償債能力有四個(gè)常用指標(biāo)。成長(zhǎng)能力有三個(gè)常用指標(biāo)(都是本年增量與上年實(shí)際量的比值)。如果仍以100分為總評(píng)分。
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