中級會計職稱《中級財務管理》課后練習題：第五章

　　計算分析題

　　1.ABC公司預測2012年度賒銷收入為1440000元，信用條件是(1.5/10，1/15，N/30)，其變動成本率為60%，企業(yè)的資本成本率為12%。預計占賒銷額50%的客戶會利用1.5%的現(xiàn)金折扣，占賒銷額30%的客戶會利用1%的現(xiàn)金折扣，其余的在信用期付款。(一年按360天計算)

　　要求：

　　(1)計算2012年度有關應收賬款的下列指標：

　?、倨骄宅F(xiàn)期;

　?、谄骄囝~;

　?、蹤C會成本。

　　(2)計算2012年度現(xiàn)金折扣成本。

　　【正確答案】

　　(1)①應收賬款的平均收現(xiàn)期=50%×10+30%×15+20%×30=15.5(天)。

　　②應收賬款的平均余額=日賒銷額×平均收現(xiàn)期=1440000/360×15.5=62000(元)。

　　③應收賬款的機會成本=應收賬款的平均余額×變動成本率×資本成本率=62000×60%×12%=4464(元)。

　　(2)現(xiàn)金折扣成本=1440000×50%×1.5%+1440000×30%×1%=15120(元)。

　　2.F公司是一家小家電制造商，2011年8月份的銷售額為100萬元，9月份銷售額為90萬元。根據(jù)公司市場部的銷售預測，預計2011年第四季度10～12月份的月銷售額分別為112萬元、120萬元和110萬元。根據(jù)公司財務部一貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當月收款60%，次月收款30%，第三個月收款10%。

　　公司預計2011年年末有45萬元的資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將12月份全部應收賬款進行保理，保理資金回收比率為85%。

　　要求：

　　(1)計算2011年11月份的現(xiàn)金收入合計。

　　(2)計算2011年12月份應收賬款保理資金回收額。

　　(3)判斷2011年12月份應收賬款保理收到的資金能否滿足當月資金需求。

　　【正確答案】

　　(1)11月份現(xiàn)金收入合計=90×10%+112×30%+120×60%=114.6(萬元)。

　　(2)12月份應收賬款=120×10%+110×40%=56(萬元)

　　12月份應收賬款保理資金回收額=56×85%=47.6(萬元)。

　　(3)12月份應收賬款保理資金回收額47.6萬元>年末公司的資金缺口45萬元，所以12月份應收賬款保理收到的資金能夠滿足年末資金需求。

　　3.ABC公司擬采購一批輔助生產(chǎn)設備，價值25萬元，供應商規(guī)定的付款條件如下：

　　立即付款，付243750元;

　　第20天付款，付245000元;

　　第50天付款，付247500元;

　　第80天付款，付全額。

　　(一年按360天計算)

　　要求：

　　(1)假設銀行短期貸款利率為10%：

　?、儆嬎惴艞壃F(xiàn)金折扣的信用成本率;

　?、谟嬎愀鱾€時點付款的凈收益;

　　③分析確定對該公司最有利的付款日期。

　　(2)假設目前有一短期投資報酬率為20%，確定對該公司最有利的付款日期。

　　【正確答案】

　　(1)①立即付款：折扣率=(250000-243750)/250000=2.5%

　　第20天付款，折扣率=(250000-245000)/250000=2%

　　第50天付款，折扣率=(250000-247500)/250000=1%

　　因此，付款條件可以寫為(2.5/0，2/20，1/50，N/80)。

　　放棄(立即付款)折扣的資金成本=[2.5%/(1-2.5%)]×[360/(80-0)]=11.54%

　　放棄(第20天付款)折扣的資金成本=[2%/(1-2%)]×[360/(80-20)]=12.24%

　　放棄(第50天付款)折扣的資金成本=[1%/(1-1%)]×[360/(80-50)]=12.12%

　　②立即付款凈收益=(250000-243750)-243750×80×10%/360=833.33(元)

　　第20天付款凈收益=(250000-245000)-245000×60×10%/360=916.67(元)

　　第50天付款凈收益=(250000-247500)-247500×30×10%/360=437.5(元)

　?、蹜x擇20天付款。因為放棄折扣的資金成本均大于銀行短期貸款利率10%，所以應選擇享受折扣，但這是一個多重折扣的題，所以應選擇享受折扣凈收益最大的方案，20天付款享受折扣凈收益最大。

　　(2)因為短期投資收益率20%比放棄各折扣的代價均高，所以應放棄折扣去追求更高的收益，即應選擇第80天付款。

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