中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》課后練習(xí)題：第四章籌資管理

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.下列項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于反指標(biāo)的是( )。

　　A.凈現(xiàn)值率

　　B.投資回收期

　　C.內(nèi)部收益率

　　D.總投資收益率

　　【答案】B

　　【解析】項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中只有靜態(tài)投資回收期為反指標(biāo)，即越小越好，其余均為正指標(biāo)，即越大越好。

　　2.某企業(yè)擬新建一條生產(chǎn)線，建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為10年，建設(shè)投資分三次投入，投資額分別為120萬元 、150萬元和100萬元，流動(dòng)資金投資額為20萬元，建設(shè)期資本化借款利息為5萬元，則該項(xiàng)目原始投資為( )萬元。

　　A.370

　　B.390

　　C.375

　　D.395

　　【答案】B

　　【解析】原始投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資=(120+150+100)+20=390(萬元)。

　　3.某新建項(xiàng)目所需進(jìn)口設(shè)備的離岸價(jià)為100萬美元，國(guó)際運(yùn)費(fèi)率為5%，國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為3%，關(guān)稅稅率為10%，國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%，外匯牌價(jià)為1美元=6.70元人民幣，則該設(shè)備進(jìn)口關(guān)稅為( )萬元。

　　A.67

　　B.70.35

　　C.82.0805

　　D.72.4605

　　【答案】D

　　【解析】進(jìn)口關(guān)稅=100×(1+5%)×(1+3%)×6.70×10%=72.4605(萬元)

　　4.某企業(yè)的年?duì)I業(yè)收入為1200萬元，年經(jīng)營(yíng)成本為720萬元，年銷售費(fèi)用為200萬元，產(chǎn)成品最多周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，則該企業(yè)產(chǎn)成品的需用額為( )萬元。

　　A.240

　　B.104

　　C.96

　　D.56

　　【答案】B

　　5.某項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年年初流動(dòng)資產(chǎn)需用額為160萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為55萬元，投產(chǎn)第二年年初流動(dòng)資產(chǎn)需用額為300萬元，流動(dòng)負(fù)債需用額為140萬元，則該項(xiàng)目流動(dòng)資金投資總額為( )萬元。

　　A.105

　　B.160

　　C.300

　　D.460

　　【答案】B

　　【解析】第一年所需流動(dòng)資金=160-55=105(萬元)

　　首次流動(dòng)資金投資額=105-0=105(萬元)

　　第二年所需流動(dòng)資金=300-140=160(萬元)

　　第二年流動(dòng)資金投資額=本年流動(dòng)資金需用額-上年流動(dòng)資金需用額=160-105=55(萬元)

　　流動(dòng)資金投資合計(jì)=105+55=160(萬元)

　　6.項(xiàng)目投資決策中，完整的運(yùn)營(yíng)期是指( )。

　　A.建設(shè)期+試產(chǎn)期

　　B.建設(shè)期+試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期

　　C.試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期

　　D.項(xiàng)目計(jì)算期-試產(chǎn)期

　　【答案】C

　　【解析】運(yùn)營(yíng)期包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩部分。項(xiàng)目計(jì)算期=建設(shè)期+運(yùn)營(yíng)期，運(yùn)營(yíng)期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期。

　　7.某公司打算投資一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資1000萬元(不需要安裝)，為該項(xiàng)目計(jì)劃借款融資1000萬元，年利率5%，到期還本付息。該項(xiàng)目可以持續(xù)5年。估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)20萬元，變動(dòng)成本是每件60元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為10年，估計(jì)凈殘值為10萬元。銷售部門估計(jì)各年銷售量均為5萬件，該公司可以接受130元/件的價(jià)格，所得稅稅率為25%。則該項(xiàng)目第1年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為( )萬元。

　　A.231

　　B.330

　　C.272.25

　　D.173.25

　　【答案】C

　　【解析】年折舊=(1000-10)/10=99(萬元)

　　年息稅前利潤(rùn)=(130-60)×5-(99+20)=231(萬元)

　　項(xiàng)目第1年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤(rùn)×(1-T)+折舊=231×(1-25%)+99=272.25(萬元)。

　　8.下列屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)缺點(diǎn)的是( )。

　　A.沒有利用凈現(xiàn)金流量

　　B.無法從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平

　　C.沒有考慮時(shí)間價(jià)值

　　D.沒有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)性

　　【答案】B

　　【解析】?jī)衄F(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是綜合考慮了資金時(shí)間價(jià)值、項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的全部?jī)衄F(xiàn)金流量和投資風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)是無法從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平。

　　9.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，其凈現(xiàn)值為250元，當(dāng)折現(xiàn)率為14%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-50元。該方案的內(nèi)部收益率為( )。

　　A.13.67%

　　B.14.33%

　　C.13.33%

　　D.12.67%

　　【答案】A

　　【解析】?jī)?nèi)部收益率=12%+(14%-12%)×[250/(250+50)]=13.67%

　　10.一個(gè)完全具備財(cái)務(wù)可行性的投資項(xiàng)目，其內(nèi)部收益率指標(biāo)必須( )。

　　A.大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率

　　B.小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率

　　C.大于或等于0

　　D.小于0

　　【答案】A

　　【解析】?jī)?nèi)部收益率大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率時(shí)，方案可行。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.按投資的方向不同，可以將投資分為( )。

　　A.對(duì)內(nèi)投資

　　B.對(duì)外投資

　　C.直接投資

　　D.間接投資

　　【答案】AB

　　【解析】按照投資的方向不同可以將投資分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。按照投資行為的介入程度分為直接投資和間接投資。

　　2.項(xiàng)目投資與其他形式的投資相比，具有的特點(diǎn)有( )。

　　A.投資回收期長(zhǎng)

　　B.變現(xiàn)能力差

　　C.投資風(fēng)險(xiǎn)大

　　D.投資金額較少

　　【答案】ABC

　　【解析】項(xiàng)目投資與其他形式的投資相比，具有：投資金額大、投資回收期長(zhǎng)、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。

　　3.甲投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量如下：NCF0=-100萬元，NCF1=-10萬元，NCF2～6=35萬元。則下列說法正確的有( )。

　　A.項(xiàng)目的建設(shè)期為1年

　　B.項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期為6年

　　C.項(xiàng)目的原始投資為100萬元

　　D.項(xiàng)目計(jì)算期為6年

　　【答案】AD

　　【解析】項(xiàng)目的原始總投資包括建設(shè)期內(nèi)的建設(shè)投資和流動(dòng)資金投資，該項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)的全部原始投資=100+10=110(萬元);項(xiàng)目的建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期為5年，計(jì)算期為6年。

　　4.企業(yè)投資的程序包括的主要步驟有( )。

　　A.投資方案的執(zhí)行

　　B.提出投資領(lǐng)域和投資對(duì)象

　　C.投資方案的再評(píng)價(jià)

　　D.投資方案比較與選擇

　　【答案】ABCD

　　【解析】企業(yè)投資的程序主要包括以下步驟：(1)提出投資領(lǐng)域和投資對(duì)象;(2)評(píng)價(jià)投資方案的可行性;(3)投資方案比較與選擇;(4)投資方案的執(zhí)行;(5)投資方案的再評(píng)價(jià)。

　　5.關(guān)于項(xiàng)目投資中流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目的估算，下列式子中正確的有( )。

　　A.流動(dòng)負(fù)債需用額=應(yīng)付賬款需用額+預(yù)收賬款需用額

　　B.應(yīng)收賬款需用額=年?duì)I業(yè)收入/應(yīng)收賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　C.現(xiàn)金需用額=年職工薪酬/現(xiàn)金的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　D.預(yù)收賬款需用額=年預(yù)收的營(yíng)業(yè)收入金額/預(yù)收賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　【答案】AD

　　【解析】應(yīng)收賬款需用額=年經(jīng)營(yíng)成本/應(yīng)收賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù);現(xiàn)金需用額=(年職工薪酬+年其他費(fèi)用)/現(xiàn)金的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　　6.在項(xiàng)目建設(shè)階段上，最主要的現(xiàn)金流出量項(xiàng)目有( )。

　　A.流動(dòng)資金投資

　　B.建設(shè)投資

　　C.經(jīng)營(yíng)成本

　　D.各種稅款

　　【答案】AB

　　【解析】流動(dòng)資金投資和建設(shè)投資通常屬于完整工業(yè)投資項(xiàng)目建設(shè)期的現(xiàn)金流出量。選項(xiàng)C、D屬于項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的主要現(xiàn)金流出量項(xiàng)目。

　　7.下列有關(guān)靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的表述正確的有( )。

　　A.能正確反映投資方式不同對(duì)項(xiàng)目的影響

　　B.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素

　　C.能夠直觀地反映原始投資的返本期限

　　D.直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息

　　【答案】CD

　　【解析】靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)是能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計(jì)算也不難，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點(diǎn)是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，不能正確反映投資方式不同對(duì)項(xiàng)目的影響。

　　8.下列各項(xiàng)中，可以直接利用凈現(xiàn)金流量信息計(jì)算的指標(biāo)有( )。

　　A.靜態(tài)投資回收期

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.總投資收益率

　　D.內(nèi)部收益率

　　【答案】ABD

　　【解析】總投資收益率無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息計(jì)算。

　　9.直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率的方法需要滿足的條件有( )。

　　A.建設(shè)起點(diǎn)第0期凈現(xiàn)金流量等于全部原始投資的負(fù)值

　　B.項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入

　　C.建設(shè)期為零

　　D.投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等

　　【答案】ABCD

　　【解析】直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率的方法所要求的充分而必要的條件是：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，建設(shè)起點(diǎn)第0期凈現(xiàn)金流量等于全部原始投資的負(fù)值;投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，第1～n期每期凈現(xiàn)金流量屬于普通年金形式。

　　10.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的有( )。

　　A.凈現(xiàn)值率

　　B.內(nèi)部收益率

　　C.凈現(xiàn)值

　　D.靜態(tài)投資回收期

　　【答案】AC

　　【解析】?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)是方案本身的報(bào)酬率，其指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。靜態(tài)投資回收期的計(jì)算不考慮時(shí)間價(jià)值，因而也不受折現(xiàn)率高低的影響。

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