中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》第三章知識(shí)點(diǎn)：債權(quán)籌資

更新時(shí)間：2013-01-31 11:24:08 來(lái)源：|0

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摘要政策性銀行貸款；商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款。信用貸款：風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行通常收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。

　　第三節(jié) 債權(quán)籌資

　　一、銀行借款

　　(一)銀行借款的種類

分類標(biāo)準(zhǔn)	分類
按提供貸款的機(jī)構(gòu)	政策性銀行貸款；商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款。【注】其他金融機(jī)構(gòu)貸款一般較商業(yè)銀行貸款的期限要長(zhǎng)，要求的利率要高，對(duì)借款企業(yè)的信用要求和擔(dān)保的選擇比較嚴(yán)格。
按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無(wú)擔(dān)保要求	1、信用貸款：風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行通常收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。 2、擔(dān)保貸款：包括保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款。
按企業(yè)取得貸款的用途	基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款

　　(二)銀行借款的程序和保護(hù)性條款

保護(hù)性條款	內(nèi)容
例行性保護(hù)條款	①要求定期向提供貸款的金融機(jī)構(gòu)提交財(cái)務(wù)報(bào)表； ②不準(zhǔn)在正常情況下出售較多的非產(chǎn)成品存貨； ③如期清償繳納的稅金和其他到期債務(wù)； ④不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)保或抵押； ⑤不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負(fù)債。
一般性保護(hù)條款	對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條款。 ①保持企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性，一般規(guī)定了企業(yè)必須保持的最低營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額和最低流動(dòng)比率數(shù)值； ②限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出，如限制支付現(xiàn)金股利等規(guī)模。 ③限制企業(yè)資本支出的規(guī)模； ④限制公司再舉債規(guī)模，目的是以防止其他債權(quán)人取得對(duì)公司資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)。 ⑤限制公司的長(zhǎng)期投資
特殊性保護(hù)條款	只有在特殊情況下才能生效，具體包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)；借款的用途不得改變；違約罰款條款。

　　(三)銀行借款的籌資特點(diǎn)

特點(diǎn)	說(shuō) 明
（1）籌資速度快	與發(fā)行債券、融資租賃等債權(quán)籌資方式相比，銀行借款的程序相對(duì)簡(jiǎn)單，所花時(shí)間較短，公司可以迅速獲得所需資金。
（2）資本成本較低	利用銀行借款籌資，比發(fā)行債券和融資租賃的利息負(fù)擔(dān)要低。無(wú)須支付證券發(fā)行費(fèi)用、租賃手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用。
（3）籌資彈性較大	可與銀行等貸款機(jī)構(gòu)協(xié)商。借款籌資對(duì)公司具有較大的靈活性，特別是短期借款更是如此。
（4）限制條款多	與債券籌資相比較，銀行借款合同對(duì)借款用途有明確規(guī)定，通過(guò)借款的保護(hù)性條款，對(duì)公司資本支出額度、再籌資、股利支付等行為有嚴(yán)格的約束，以后公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)政策必將受到一定程序的影響。
（5）籌資數(shù)額有限	銀行借款的數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的制約，不可能像發(fā)行債券、股票那樣一次籌集到大筆資金，無(wú)法滿足公司大規(guī)?；I資的需要。

　　二、發(fā)行公司債券

發(fā)行債券的資格、條件與種類	1、發(fā)行資格：我國(guó)公司法規(guī)定，只有股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上國(guó)有公司或國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司有資格發(fā)行債券。
	2、發(fā)行條件：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬(wàn)元；（2）累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%；（3）最近3年平均可供分配的利潤(rùn)足以支付債券1年的利息；（4）籌集資金的投向符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策；（5）債券利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平；（6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。公開(kāi)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。
	3、分類：（1）按是否記名分為記名債券和無(wú)記名債券；（2）按能否轉(zhuǎn)換成公司股票分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券；（3）按有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保分為擔(dān)保債券和信用債券。
債券的償還	1、提前償還：債券尚未到期之前就予以償還。（1）只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，企業(yè)才可以進(jìn)行此項(xiàng)操作。（2）提前償還所支付的價(jià)格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。（3）具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。 2、分批償還：（１）如果一個(gè)公司在發(fā)行同一種債權(quán)的當(dāng)時(shí)，就為不同編號(hào)或不同發(fā)行對(duì)象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券。（２）因?yàn)楦髋鷤牡狡谌詹煌鼈兏髯缘陌l(fā)行價(jià)格和票面利率也可能不相同，從而導(dǎo)致發(fā)行費(fèi)用較高。（３）這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。 3、一次償還：到期一次償還的債券是最為常見(jiàn)的。
債券籌資的特點(diǎn)	1、一次籌資數(shù)額大； 2、提高公司的社會(huì)聲譽(yù)； 3、募集資金的使用限制條件少； 4、能夠鎖定資本成本負(fù)擔(dān)；在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率持續(xù)上升的金融市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資，能夠鎖定資本成本。 5、發(fā)行資格要求高； 6、資本成本較高。相對(duì)于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。

　　三、融資租賃

　　(一)租賃的特征與分類

　　1、租賃的基本特征：

　　(1)所有權(quán)與使用權(quán)相分離;

　　(2)融資與融物相結(jié)合;

　　(3)租金的分期歸流。

　　2、租賃的分類

種類	特點(diǎn)
經(jīng)營(yíng)租賃	1、出租的設(shè)備由租賃公司根據(jù)市場(chǎng)需要選定，然后再尋找承租企業(yè)； 2、租賃期較短，短于資產(chǎn)的有效使用期限，承租企業(yè)可以中途解除租約； 3、租賃設(shè)備的維修、保養(yǎng)由租賃公司負(fù)責(zé)； 4、租賃期滿出租資產(chǎn)由租賃公司收回； 5、比較適用于技術(shù)過(guò)時(shí)較快的生產(chǎn)設(shè)備。
融資租賃	1、出租的設(shè)備有由承租企業(yè)提出要求購(gòu)買，或者由承租企業(yè)直接從制造商或銷售商處選定； 2、租賃期較長(zhǎng)、接近資產(chǎn)的有效使用期限，在租賃期內(nèi)雙方無(wú)權(quán)取消合同； 3、由承租人負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)； 4、租賃期滿，按事先約定的方法處理設(shè)備，包括退還、續(xù)租或留購(gòu)。通常采用留購(gòu)的方法，即以很少的名義價(jià)格（相當(dāng)于設(shè)備殘值）買下設(shè)備。

　　融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別

對(duì)比項(xiàng)目	融資租賃	經(jīng)營(yíng)租賃
業(yè)務(wù)原理	融資融物于一體	無(wú)融資特征，只是一種融物方式
租賃目的	融通資金，添置設(shè)備	暫時(shí)性使用，預(yù)防無(wú)形損耗風(fēng)險(xiǎn)
租期	較長(zhǎng)，相當(dāng)于設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的大部分	較短
租金	包括設(shè)備價(jià)款	只是設(shè)備使用費(fèi)
契約法律效力	不可撤銷合同	經(jīng)雙方同意可中途撤銷合同
租賃標(biāo)的	一般為專用設(shè)備，也可為通用設(shè)備	通用設(shè)備居多
維修與保養(yǎng)	專用設(shè)備多為承租人負(fù)責(zé)，通用設(shè)備多為出租人負(fù)責(zé)	全部為出租人負(fù)責(zé)
承租人	一般為一個(gè)	設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)輪流租給多個(gè)承租人
靈活方便	不明顯	明顯

　　(二)融資租賃的基本形式

直接租賃	融資租賃的主要形式，承租方提出租賃申請(qǐng)時(shí)，出租方按照承租方的要求選購(gòu)，然后再出租給承租方。
售后回租	承租方由于急需資金等各種原因，將自己資產(chǎn)售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動(dòng)地租回資產(chǎn)的使用權(quán)。在這種租賃合同中，除資產(chǎn)所有者的名義改變之外，其余情況均無(wú)變化。
杠桿租賃	出租方自己只投入部分資金，其余資金則通過(guò)將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方申請(qǐng)貸款解決。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。

　　(三)融資租賃租金的計(jì)算

決定租金的因素	（1）設(shè)備原價(jià)及預(yù)計(jì)殘值?！?/B> （2）利息。指租賃公司為承租企業(yè)購(gòu)置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息；（3）租賃手續(xù)費(fèi)。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費(fèi)用和必要的利潤(rùn)。
租金的支付方式	（1）按支付間隔期長(zhǎng)短，分為年付、半年付、季付和月付等方式；（2）按在期初和期末支付，分為先付和后付；（3）按每次支付額，分為等額支付和不等額支付。
租金的計(jì)算	融資租賃的租金大多采用后付等額年金，等額年金法下，通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。

　　(四)融資租賃的籌資特點(diǎn)

　　(1)在資金缺乏情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)。

　　(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯。

　　(3)融資租賃籌資的限制條件較少。

　　(4)租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限。

　　(5)免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(6)資本成本高。

　　融資租賃租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，租金總額通常要高于設(shè)備價(jià)值的30%。盡管與借款方式比，融資租賃能夠避免到期的一次性集中償還的財(cái)務(wù)壓力，但高額的固定租金也給各期的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了分期的負(fù)擔(dān)。

　　四、債權(quán)籌資的特點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)	1、籌資速度較快； 2、籌資彈性大； 3、資本成本負(fù)擔(dān)較輕； 4可以利用財(cái)務(wù)杠桿； 5、穩(wěn)定公司的控制權(quán) 6、信息溝通等代理成本較低。
缺點(diǎn)	1、不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)； 2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大； 3、籌資數(shù)額有限。

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