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2013年會(huì)計(jì)職稱《中級財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí):現(xiàn)金管理(1)

更新時(shí)間:2012-11-23 09:32:39 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 本節(jié) 講述現(xiàn)金管理的概述、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

  一、現(xiàn)金管理概述

  含義現(xiàn)金有廣義、狹義之分。廣義的現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中以貨幣形態(tài)存在的資金,包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義的現(xiàn)金僅指庫存現(xiàn)金。

  特點(diǎn)變現(xiàn)能力最強(qiáng)、盈利能力最差。

  二、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

  交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。

  預(yù)防性需求是指企業(yè)為應(yīng)付意外事件而持有的現(xiàn)金。為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于:

  1、企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度;

  2、企業(yè)預(yù)測現(xiàn)金收支可靠的程度;

  3、企業(yè)臨時(shí)融資的能力。

  投機(jī)性需求是企業(yè)為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金。

  除了上述三種基本的現(xiàn)金需求以外,許多公司持有現(xiàn)金是作為補(bǔ)償性余額來保持賬戶余額。它是公司對銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種補(bǔ)償。(補(bǔ)償性余額是企業(yè)同意保持的賬戶余額,它是企業(yè)對銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種補(bǔ)償。)

  三、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

  (一)成本模型:

成本項(xiàng)目

含 義

與現(xiàn)金持有量的關(guān)系

機(jī)會(huì)成本

持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益

 正相關(guān)成本(現(xiàn)金持有量越大,機(jī)會(huì)成本越大,反之就越?。?SPAN lang=EN-US>

管理成本

持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用

一般認(rèn)為是一種固定成本,在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒有明顯的比例關(guān)系。

短缺成本

現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。

負(fù)相關(guān)成本(現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降,隨現(xiàn)金持有量的減少而上述)

成本模型下最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本)

  (二)隨機(jī)模型(米勒-奧爾模型)

應(yīng)用前提

企業(yè)現(xiàn)金流量具有不確定性,即企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測。

隨機(jī)模型的內(nèi)容

確定現(xiàn)金持有量的上限(H)和下限(L)以及最優(yōu)現(xiàn)金返回線(R)。

【注】

1)當(dāng)現(xiàn)金持有量在上限和下限之間波動(dòng)時(shí),表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平,無需進(jìn)行調(diào)整。

2)當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時(shí),則將部分現(xiàn)金(H-R)轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券;

當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時(shí),則賣出部分證券(R-L)換取現(xiàn)金。

現(xiàn)金持有量上限、下限和最優(yōu)現(xiàn)金返回線的確定

1)下限L取決于模型之外的因素,其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補(bǔ)償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。

2)最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算公式為:R=

  ――公司每日現(xiàn)金變化的標(biāo)準(zhǔn)差(可根據(jù)歷史資料預(yù)測);

b――證券與現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本

轉(zhuǎn)換成本是企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用,即現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本。

i――以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本,即有價(jià)證券的日利息率;

【注】在影響現(xiàn)金返回線的因素中,有價(jià)證券的日利息率與現(xiàn)金返回線是反向變動(dòng)的,而其他因素則是同向變動(dòng)的。

3)上限H的計(jì)算公式為: H=3R-2L【最優(yōu)返回線到上限的距離是最優(yōu)返回線到下限距離的2倍,即H-R=2(R-L),所以H=3R-2L.

特點(diǎn)

適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的測算,建立在企業(yè)現(xiàn)金收支不可測的前提下,計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。

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