2011《中級財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí):收益分配(7)
第四節(jié) 股票分割和股票回購
一、股票分割
股票分割又稱股票拆細(xì),將一股股票拆分成多股股票的行為。
股票分割對公司的資本結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何影響,一般只會使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加,資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益各賬戶 (股本、資本公積、留存收益)的余額都保持不變,股東權(quán)益的總額也保持不變。
股票分割的作用主要有:
1.股票分割可以促進(jìn)股票的流通和交易。
2.股票分割有助于提高投資者對公司的信心。
3.股票分割可以為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備。
4.股票分割有助于公司并購政策的實(shí)施,增加對被并購方的吸引力。
5.股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數(shù)量的增加,會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。
二、股票回購
(一)股票回購及其法律規(guī)定
股票回購,是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價(jià)格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。
我國 《公司法》規(guī)定,公司不得收購本公司股份。但是,有下列情形之一的除外:
1.減少公司注冊資本;
2.與持有本公司股份的其他公司合并;
3.將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工;
4.股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議,要求公司收購其股份的。
(二)股票回購的動(dòng)機(jī)(8點(diǎn))
1.現(xiàn)金股利的替代
2.提高每股收益
3.改變公司的資本結(jié)構(gòu)
4.傳遞公司的信息以穩(wěn)定或提高公司的股價(jià)
5.鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)
6.防止敵意收購
7.滿足認(rèn)股權(quán)的行使
8.滿足企業(yè)兼并與收購的需要
在進(jìn)行企業(yè)兼并與收購時(shí),產(chǎn)權(quán)交換的實(shí)現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購買及換股兩種。如果公司有庫藏股,則可以用公司的庫藏股來交換被并購公司的股權(quán),這樣可以減少公司的現(xiàn)金支出。
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