2011《中級財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)：收益分配(1)

　　第一節(jié) 收益分配概述

　　一、收益分配的基本原則

　　企業(yè)的收益分配有廣義的收益分配和狹義的收益分配兩種。

　　廣義的收益分配是指對企業(yè)的收入和收益總額進(jìn)行分配的過程;

　　狹義的收益分配則是指對企業(yè)凈收益的分配。

　　作為一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)，企業(yè)的收益分配應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

　　(1)依法分配原則;

　　(2)資本保全原則;

　　企業(yè)的收益分配必須以資本保全為前提，以企業(yè)的資本金進(jìn)行分配，屬于一種清算行為，而不是收益的分配。

　　(3)兼顧各方面利益原則;

　　(4)分配與積累并重原則;

　　(5)投資與收益對等原則。

　　【07年多選】在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)遵循的原則有(　)。

　　A.依法分配原則

　　B.資本保全原則

　　C.分配與積累并重原則

　　D.投資與收益對等原則

　　答案：ABCD

　　二、確定收益分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素

　　(一)法律因素

　　1、資本保全約束;要求公司股利的發(fā)放不能侵蝕資本

　　2、償債能力約束;

　　3、資本積累約束;企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配收益中支付，企業(yè)當(dāng)期的凈利潤按照規(guī)定提取各種公積金后和過去累積的未分配利潤形成企業(yè)的可供分配收益。

　　4、超額累積利潤約束;

　　(二)公司因素

　　(1)現(xiàn)金流量;

　　(2)投資需求;如果一個(gè)公司有較多的投資機(jī)會(huì)，它更適合采用低股利支付水平的分配政策。

　　(3)籌資能力; 如果公司具有較強(qiáng)的籌資能力，公司會(huì)采用高股利支付水平的分配政策。

　　(4)資產(chǎn)的流動(dòng)性; 如果公司的資產(chǎn)有較強(qiáng)變現(xiàn)能力，現(xiàn)金的來源較充裕，它的股利支付能力也比較強(qiáng)。

　　(5)盈利的穩(wěn)定性; 一般來說，公司的盈利越穩(wěn)定，股利支付水平也越高。

　　(6)籌資成本;

　　(7)股利政策慣性

　　(8)其他因素。

　　(三)股東因素

　　股東在收入、控制權(quán)、稅賦、風(fēng)險(xiǎn)及投資機(jī)會(huì)等方面的考慮也會(huì)對企業(yè)的收益分配政策產(chǎn)生影響。

　　(四)債務(wù)契約與通貨膨脹

　　在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)一般會(huì)采取偏緊的收益分配政策

　　【2008年單選】在確定企業(yè)的收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中“資本保全約束”屬于(　)。

　　A.股東因素 B.公司因素

　　C.法律因素 D.債務(wù)契約因素

　　答案：C

　　【2005年多選題】公司在制定利潤分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有(　)。

　　A. 通貨膨脹因素 B. 股東因素

　　C. 法律因素 D. 公司因素

　　答案：ABCD

　　【2006年多選】股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有(　　)。

　　A.避稅　　　B.控制權(quán)　　　C.穩(wěn)定收入　　　D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　答案：ABCD

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