2011中級(jí)財(cái)務(wù)管理:財(cái)務(wù)分析與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)(11)
五、綜合指標(biāo)分析
(一)財(cái)務(wù)綜合分析的含義及特點(diǎn)
1、財(cái)務(wù)綜合分析的含義
財(cái)務(wù)綜合分析,就是將營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力分析等諸方面納入一個(gè)有機(jī)的整體之中,全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖與分析。
2、財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)
一個(gè)健全有效的綜合財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系必須具備三個(gè)基本要素:
??(1)指標(biāo)要素齊全適當(dāng);
??(2)主輔指標(biāo)功能匹配;
??(3)滿(mǎn)足多方信息需要。
【06年多選】一個(gè)健全有效的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括( )。
A.指標(biāo)數(shù)量多 B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng) C.主輔指標(biāo)功能匹配 D.滿(mǎn)足多方信息需要
答案:BCD
(二)、財(cái)務(wù)綜合分析方法
財(cái)務(wù)綜合分析方法主要有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法。
1、杜邦財(cái)務(wù)分析體系
杜邦財(cái)務(wù)分析體系(簡(jiǎn)稱(chēng)杜邦體系)是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系,對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下:
凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
其中:
營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額
權(quán)益乘數(shù)
=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額
=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)
提高凈資產(chǎn)收益率的根本在于擴(kuò)大銷(xiāo)售、節(jié)約成本、合理投資配置、加速資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、確立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
【06年單選】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中,正確的是( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率 B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率 D.資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
答案:C
【05年多選.】下列各項(xiàng)中,與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)的有( )。
A. 營(yíng)業(yè)凈利率 B. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C. 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 D. 權(quán)益乘數(shù)
答案:ABD
2、沃爾比重評(píng)分法
沃爾比重評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線(xiàn)性關(guān)系結(jié)合起來(lái),并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重,然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較,確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù),從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)的方法。
沃爾比重評(píng)分法的基本步驟包括:
??(1)選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重;
??(2)確定各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值;
??(3)對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)分并計(jì)算綜合分?jǐn)?shù);
??(4)形成評(píng)價(jià)結(jié)果。
沃爾比重評(píng)分法的關(guān)鍵在于指標(biāo)的選定、權(quán)重的分配以及標(biāo)準(zhǔn)值的確定。
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