2011《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》：投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)(4)

　　(3)插入函數(shù)法：本法在WINDOWS系統(tǒng)的Excel環(huán)境下，通過插入財(cái)務(wù)函數(shù)“NPV”來計(jì)算凈現(xiàn)值。

　　由于系統(tǒng)只承認(rèn)1-n期的凈現(xiàn)金流量，而不承認(rèn)0-n期的凈現(xiàn)金流量，如果0期的凈現(xiàn)金流量不等于零，則系統(tǒng)自動(dòng)的將NCF0～n按照NCF1～n+1

　　EXCEL下：

　　按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值并不是所求的第零年價(jià)值，而是第零年前一年的價(jià)值，因此需要調(diào)整。

　　調(diào)整后的凈現(xiàn)值=按插入法求得的凈現(xiàn)值×(1+折現(xiàn)率)

　　優(yōu)點(diǎn)：綜合考慮了資金時(shí)間價(jià)值、項(xiàng)目計(jì)算期的全部?jī)衄F(xiàn)金流量和投資風(fēng)險(xiǎn);

　　缺點(diǎn)：無法從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平

　　評(píng)價(jià)：只有凈現(xiàn)值指標(biāo)大于或等于零的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

　　【05年多選】下列各項(xiàng)中，可用于計(jì)算單一方案凈現(xiàn)值指標(biāo)的方法有(　)。

　　A. 公式法 B. 方案重復(fù)法

　　C. 插入函數(shù)法 D. 逐次測(cè)試法

　　答案：AC

　　解析：凈現(xiàn)值的計(jì)算方法有：一般方法(公式法、列表法);特殊方法;插入函數(shù)法。

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