2011《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》：投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)(2)

　　2、投資收益率：又稱投資報(bào)酬率(記作ROI)，是指達(dá)產(chǎn)期正常年度息稅前利潤或年均息稅前利潤占投資總額的百分比。其計(jì)算公式為：

　　投資利潤率(ROI)=年利潤或年均利潤/項(xiàng)目總投資×100%

　　投資總額=原始總投資+資本化利息

　　例題：

　　設(shè)貼現(xiàn)率為10%，有兩項(xiàng)投資機(jī)會(huì)，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表：

　　A方案投資利潤率=150÷1000=15%;

　　B方案投資利潤率=【(-800+1000+1800)÷3】÷6000×100%=11.11%

　　評(píng)價(jià)：只有投資利潤率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)投資收益率的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。

　　優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡單;

　　缺點(diǎn)：沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素

　　不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式不同和回收額的有無等條件對(duì)項(xiàng)目的影響

　　分子、分母計(jì)算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。

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