2011年《中級財務管理》：項目投資(1)

　　第一節(jié) 營運資金的含義與特征

　　一、營運資金的含義

　　營運資金又稱循環(huán)資本，是指一個企業(yè)維持日常經營所需的資金，通常指流動資產減去流動負債后的差額。用公式表示為：

　　營運資金總額=流動資產總額-流動負債總額

　　企業(yè)應控制營運資金的持有量，既要防止營運資金不足，也要避免營運資金過多。

　　二、營運資金的特點

　　流動資產又稱經營性投資，與固定資產相比，具有如下特點：

　　(1)投資回收期短;

　　(2)流動性強;

　　(3)具有并存性;從供產銷的某一瞬間看，各種不同形態(tài)的流動資產同時存在

　　(4)具有波動性。占用在流動資產上的資金隨著供產銷的變化，不斷變化，流動負債也相應變化。

　　與長期負債籌資相比，流動負債籌資具有如下特點：

　　(1)速度快;(2)彈性高;(3)成本低;(4)風險大。

　　三、營運資金周轉

　　營運資金周轉是指企業(yè)的營運資金從現金投入生產經營開始到最終轉化為現金為止的過程，營運資金周轉通常與現金周轉密切相關，現金的周轉過程主要包括如下三個方面：

　　1.存貨周轉期是指將原材料轉化成產成品并出售所需要的時間;

　　2.應收賬款周轉期是指將應收賬款轉換為現金所需要的時間;

　　3.應付賬款周轉期是指從收到尚未付款的材料開始到現金支出之間所用的時間

　　現金循環(huán)周期的變化會直接影響所需營運資金的數額，一般來說存貨周轉期和應收賬款周轉期越長，應付賬款周轉期越短，營運資金數額就越大。相反存貨周轉期和應收賬款周轉期越短，應付賬款周轉期越長，營運資金數額就越小。此外營運資金周轉的數額還受到償債風險、收益要求和成本約束等因素的制約

　　【2007年單選】在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現金支付該貨款之間所用的時間”稱為(　)。

　　A.現金周轉期

　　B.應付賬款周轉期

　　C.存貨周轉期

　　D.應收賬款周轉期

　　答案：B

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