2011年《中級財務管理》：項目投資(16)

　　(4)建設期凈現(xiàn)金流量：

　　NCF0=- (1 000+50)= -1 050(萬元)

　　NCF1=-200(萬元)

　　(5)運營期所得稅前凈現(xiàn)金流量：

　　NCF2=120+100+50+0=270(萬元)

　　NCF3=220+100+0+0=320(萬元)

　　NCF4=270+100+0+0=370(萬元)

　　NCF5=320+100+0+0=420(萬元)

　　NCF6=260+100+0+0=360(萬元)

　　NCF7=300+100+0+0=400(萬元)

　　NCF8=350+100+0+0=450(萬元)

　　NCF9=400+100+0+0=500(萬元)

　　NCF10=450+100+0+0=550(萬元)

　　NCF11=500+100+0+(100+200) =900(萬元)

　　若該企業(yè)的所得稅稅率為33%。計算項目各年的所得稅稅后現(xiàn)金流量

　　運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=該年息稅前利潤×(1-所得稅稅率)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運營所需資金

　　或者

　　運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量

　　=運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量-調(diào)整所得稅

　　=運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量-息稅前利潤×所得稅稅率

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