2011年《中級財務(wù)管理》:項目投資(6)
第二節(jié) 項目投資的現(xiàn)金流量分析
(二)、現(xiàn)金流量的內(nèi)容及估算
1、完整工業(yè)投資項目的現(xiàn)金流量
(1)現(xiàn)金流入量
(2)現(xiàn)金流出量
?、劢?jīng)營成本??是指經(jīng)營期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營而動用現(xiàn)實貨幣資金的支付的成本費用,又稱為付現(xiàn)的營運成本即付現(xiàn)成本。經(jīng)營成本是所有類型的項目投資在運營期都要發(fā)生的主要現(xiàn)金流出量,它與融資方案無關(guān)。其估算公式如下
某年經(jīng)營成本
= 該年外購原材料 、燃料和動力費+該年工資及福利費+該年修理費+該年其他費用
=該年的總成本費用(含期間費用)-該年折舊額-無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷額-該年計入財務(wù)費用的利息支出
=該年不包括財務(wù)費用的總成本費用-該年折舊額-無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷額
上式中其他費用是指從制造費用、管理費用和營業(yè)費用中扣除了折舊費攤銷費、修理費、工資及福利費以后的剩余部分
【06年單選】已知某完整工業(yè)投資項目的固定資產(chǎn)投資為2 000萬元,無形資產(chǎn)為200萬元,開辦費投資為100萬元。預(yù)計投產(chǎn)后第二年的總成本費用為1 000萬元,同年的折舊額為200萬元、無形資產(chǎn)攤銷額為40萬元,計入財務(wù)費用的利息支出為60萬元,則投產(chǎn)后第二年用于計算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營成本為( )萬元。
A.1 300 B.760 C.700 D.300
答案:C
解析:經(jīng)營成本=1000-200-40-60=700萬元
【教材例4-5】
A企業(yè)完整工業(yè)投資項目投產(chǎn)后第1-5年每年預(yù)計外購原材料、燃料和動力費為60萬元,工資及福利費為30萬元,其他費用為10萬元,每年折舊費20萬元,無形資產(chǎn)攤銷費為5萬元;第6-10年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用為160萬元,其中,每年預(yù)計外購原材料、燃料和動力費為90萬元,每年折舊費為20萬元,無形資產(chǎn)攤銷為0萬元,要求:
(1) 投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本
(2) 投產(chǎn)后第1-5年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用
解答:
投產(chǎn)后1-5年各年的經(jīng)營成本=60+30+10=100萬元
投產(chǎn)后6-10年各年的經(jīng)營成本=160-20-0=140萬元
投產(chǎn)后第1-5年每年不包括財務(wù)費用的總成本費用=經(jīng)營成本+折舊+無形資產(chǎn)攤銷
=100+20+5=125萬元
?、軤I業(yè)稅金及附加的估算
在項目投資決策中應(yīng)按在運營期內(nèi)應(yīng)交納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加等估算
【教材例4-6】
接上例:A企業(yè)投資項目投產(chǎn)后第1-5年每年預(yù)計營業(yè)收入200萬元,第6-10年每年預(yù)計營業(yè)收入為300萬元,適用的增值稅稅率為17%,城建稅稅率為7%,教育費附加為3%。該企業(yè)不繳納營業(yè)稅和消費稅
要求:計算投產(chǎn)后各年的應(yīng)交增值稅
計算投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加
解答:
應(yīng)交增值稅=增值稅銷項稅-增值稅進項稅,由于不考慮營業(yè)稅和消費稅,所以
營業(yè)稅金及附加=應(yīng)交增值稅×(7%+3%)
第1-5年應(yīng)交增值稅=200×17%-60×17%=23.8萬元
第6-10年應(yīng)交增值稅=300×17%-90×17%=35.7萬元
第1-5年營業(yè)稅金及附加=23.8×(7%+3%)=2.38萬元
第6-10年營業(yè)稅金及附加=35.7×(7%+3%)=3.57萬元
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