2009年中級財務管理第一章學習指導(3)
二、掌握財務管理的目標-本考點主要考核各目標的特點
利潤最大化
沒有考慮資金時間價值;
主要缺點有 沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系;
沒有考慮風險因素;
可能導致短期行為。
每股收益最大化
優(yōu)點是便于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)的不同期間之間的比較。
缺點是沒有考慮資金時間價值和風險因素,也不能避免企業(yè)的短期行為。
企業(yè)價值最大化-就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益最大化。
主要優(yōu)點有:考慮了資金的時間價值和投資的風險價值;
反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;
有利于克服管理上的片面性和短期行為;
有利于社會資源合理配置,有利于實現(xiàn)社會效益最大化。
其主要缺點
資本市場效率低下的情況下,股票的價格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價值
法人股東對股票市價的敏感程度較低
企業(yè)價值的確定比較困難,特別是對于非上市公司。
企業(yè)價值最大化目標,就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下,實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。
【典型例題】
1.在下列各種觀點中,既能夠考慮資金的時間價值和投資風險,又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財務管理目標是( )。
A.利潤最大化
B.企業(yè)價值最大化
C.每股收益最大化
D.資本利潤率最大化
答案:B
2.下列關(guān)于企業(yè)價值最大化目標的具體內(nèi)容表述正確的有( )
A強調(diào)風險和報酬的均衡,將風險限制在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)
B強調(diào)股東的首要地位,創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調(diào)關(guān)系
C加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制,建立有效的激勵機制
D保持與政府部門的良好關(guān)系
答案:ABCD
3. 以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標,有利于社會資源的合理配置。( )
答案:√
解析:企業(yè)價值最大化作為財務管理目標有利于社會資源合理配置,有利于實現(xiàn)社會效益最大化
4. 企業(yè)價值最大化就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益最大化。( )
答案:√
三、熟悉財務管理的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境
1、影響財務管理的金融因素包括金融機構(gòu)、金融市場、金融工具和利率
2、金融工具的特征是期限性、流動性、風險性和收益性
3、金融市場分類
按期限分為短期金融市場和長期金融市場,即貨幣市場和資本市場;
按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場
按金融工具的屬性分為基礎性金融市場和金融衍生品市場。
4、利率的類型
利率主要是由資金的供給與需求來決定。但除這兩個因素之外,經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際政治經(jīng)濟關(guān)系、國家對利率的管制程度等,對利率的變動均有不同程度的影響。
按利率之間的變動關(guān)系,分為基準利率和套算利率;
按利率與市場資金供求情況的關(guān)系,分為固定利率和浮動利率;
受通貨膨脹的影響,實行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害,采用浮動利率會使
債權(quán)人減少損失。
按利率形成機制不同,分為市場利率和法定利率。
利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率
【典型例題】
1.在下列各項中,屬于財務管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有( )。
A.經(jīng)濟周期
B.經(jīng)濟發(fā)展水平
C.宏觀經(jīng)濟政策
D.公司治理結(jié)構(gòu)
答案:ABC
2.在下列各項中,屬于企業(yè)財務管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有( )。
A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.稅收法規(guī)
答案:AC
3.在沒有通貨膨脹的條件下,純利率是指( )。
A. 投資期望收益率 B. 銀行貸款基準利率
C. 社會實際平均收益率 D. 沒有風險的均衡點利率
答案:D
解析:純利率是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的均衡點利率
4.財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。( )
答案:×
解析:財務管理環(huán)境又稱理財環(huán)境,是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。
5.金融工具一般具有期限性、流動性、風險性、收益性四個基本特征,其中流動性是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。( )
答案:×
解析:流動性是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。
6. 受通貨膨脹的影響,實行浮動利率會使債權(quán)人利益受到損害( )
答案:×
解析:受通貨膨脹的影響,實行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害。
2008年中級會計職稱真題:經(jīng)濟法
2008年初級會計職稱真題:經(jīng)濟法基礎
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