2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考試真題考點(diǎn)回顧：證券組合(9月5日)
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2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》考試真題涉及考點(diǎn)答案回憶9.5
中級(jí)財(cái)務(wù)管理考試真題涉及考點(diǎn)：此試題僅供參考，環(huán)球網(wǎng)校會(huì)在考后及時(shí)更新中級(jí)會(huì)計(jì)真題答案。>>知道有很多同學(xué)就在等待考友分享原題啦，考后為大家搜集好網(wǎng)友回憶的真題并訂正了準(zhǔn)確的答案解析。同學(xué)們可以點(diǎn)擊下載，下載這份原題解析。
計(jì)算分析題
K公司原持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成證券組合,它們的系數(shù)分別為2.0、1.5、 1.0 ;它們?cè)谧C券組合中所占比重分別為60%、30%和10% ,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。該公司為降低風(fēng)險(xiǎn)，售出部分甲股票，買入部分丙股票，甲、乙、丙三種股票在證券組合中所占比重變?yōu)?0%、30%和50%，其他因素不變。
問(wèn)題：
1.計(jì)算原證券組合的系數(shù);
2.判斷新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到多少時(shí)，投資者才會(huì)愿意投資。
【正確答案】
1.原證券組合的系數(shù)= 60%x 2.0 + 30%x1.5+ 10%x1 = 1.75
2.新證券組合的系數(shù)= 20%x 2.0 + 30%x1.5+ 50%x1= 1.35
新證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率= 1.35x ( 12% - 10% ) =2.7%
新證券組合的必要收益率= 10% +2.7% = 12.7%
只有新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到或者超過(guò)12.7%，投資者才會(huì)愿意投資
證券組合收益率
如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價(jià)證券，則該資產(chǎn)組合也稱為證券組合。
證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在整個(gè)組合中所占的價(jià)值比例。
必要收益率：
(1)含義：也稱最低報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。
(2)構(gòu)成：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
(3)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率(也稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)
①指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。
②無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率
③一般情況下，為了方便，通常用短期國(guó)債的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。
(4)風(fēng)險(xiǎn)收益率
①指資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外收益。
②取決因素
a.風(fēng)險(xiǎn)的大?。猴L(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高。
b.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好：投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)回避的愿望越強(qiáng)烈，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高。
成績(jī)公布時(shí)間：10月17日前中級(jí)會(huì)計(jì)考試成績(jī)統(tǒng)計(jì)完畢，并在“全國(guó)會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)網(wǎng)”公布。小編建議考生可提前填寫 免費(fèi)預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時(shí)我們會(huì)及時(shí)提醒2020年各省中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試成績(jī)查詢時(shí)間、考后資格審核時(shí)間通知，請(qǐng)及時(shí)預(yù)約，讓您專心備考的同時(shí)也及時(shí)收獲中級(jí)會(huì)計(jì)節(jié)點(diǎn)信息!
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